風險投資的退出與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、風險投資退出方式的選擇對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值和風險投資家及企業(yè)家的投資收益都有著重要的影響。而在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，創(chuàng)新活動的開展在很大程度上決定了企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，對風險投資退出方式和創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新兩者之間的聯(lián)系和相互作用的研究，對于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和保護投資者的利益都有著重要的意義。 本文認為在現(xiàn)有的退出方式中，IPO的退出方式在為風險投資家和企業(yè)家?guī)砀叩耐顿Y回報的同時，還可以使得企業(yè)家繼續(xù)保持對企業(yè)的控制權從而獲得私人收益，因

2、此企業(yè)家更傾向于IPO的退出方式。并且通過研究本文還發(fā)現(xiàn)，企業(yè)創(chuàng)新度的高低直接影響了風險投資退出方式的選擇：創(chuàng)新度越高，風險投資越有可能以IPO的方式退出。因此企業(yè)家就有足夠的動機，通過提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新度，來推動風險投資以IPO的方式退出，從而以此獲益。但是加大企業(yè)創(chuàng)新度的同時也使得企業(yè)的經(jīng)營風險大大增加，這種投機性的冒險行為很可能會極大的損害投資者的利益，并使企業(yè)經(jīng)營遠離價值最大化的目標。 本文最后通過對IDG技術創(chuàng)業(yè)投資基

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