貨幣政策傳導(dǎo)的-信貸渠道-探討.pdf

1、本文對“信貸渠道觀點(diǎn)”進(jìn)行適度的探討。通過分析，本文得出了以下一些結(jié)論：(1) 在我國，貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道產(chǎn)生作用的前提條件是能夠部分地成立的。正是基于本文的這一分析結(jié)論，以及國內(nèi)學(xué)者對我國信貸渠道存在性的實(shí)證分析的結(jié)論，本文認(rèn)為，我國或多或少地存在著信貸渠道的作用。(2) 本文較正式地證明了信貸渠道在理論上的存在性，并得到了一個(gè)所謂的信貸渠道“全景圖”。在這一分析過程中，本文緊緊抓住商業(yè)銀行等金融中介的“企業(yè)本質(zhì)”，將其“盈利

2、性”（或者說“預(yù)期收益”）放在了核心地位。在本文的“全景圖”中，無論是銀行信貸渠道的作用，還是資產(chǎn)負(fù)債表渠道的作用，都將通過銀行等金融中介的預(yù)期收益的變化來影響“信貸供給”。(3) 本文從利率市場化對信貸渠道的影響的國際經(jīng)驗(yàn)入手，具體分析了我國正在進(jìn)行的利率市場化對我國的信貸渠道的影響。(4) 對于貨幣渠道與信貸渠道的關(guān)系問題，本文分別研究了銀行信貸渠道與貨幣渠道的關(guān)系，以及資產(chǎn)負(fù)債表渠道與貨幣渠道的關(guān)系。本文認(rèn)為，銀行信貸渠道與資