我國(guó)貨幣政策中信貸傳導(dǎo)渠道的演化分析.pdf

1、2008年，我國(guó)遭受了前所未有的金融危機(jī)，但是在積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的作用下，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展，GDP增速高達(dá)8.7％。值得關(guān)注的是金融機(jī)構(gòu)新增貸款創(chuàng)出了9.59億元的歷史天量，大量信貸被投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，為我國(guó)完成保八重任貢獻(xiàn)了十分重要的作用，貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道再次引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的熱切關(guān)注。深入研究我國(guó)信貸傳導(dǎo)渠道的演變歷史和現(xiàn)實(shí)狀況，對(duì)改善我國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果、提高宏觀調(diào)控水平而言，意義十分重大。

2、本文就改革開放以來我國(guó)貨幣政策中信貸傳導(dǎo)渠道的演化過程和特點(diǎn)進(jìn)行了梳理和分析，并運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和向量自回歸(VAR)模型的分析方法進(jìn)行實(shí)證研究。
　　 全文大體分為四個(gè)部分：
　　 導(dǎo)言部分，闡述了研究貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道演化的背景和意義，并給出了本文的研究方法和基本框架；第二部分，在研究貨幣政策信貸傳導(dǎo)途徑文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)渠道及理論進(jìn)行了歸納總結(jié)：并對(duì)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制尤其是

3、信貸渠道的演化過程進(jìn)行了梳理和總結(jié)；第三部分，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制金融體系發(fā)展的不同階段對(duì)我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道的效果進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，信貸傳導(dǎo)渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中，始終占據(jù)比較重要的地位，但是各個(gè)階段的作用效果不盡相同；第四部分，針對(duì)我國(guó)信貸傳導(dǎo)渠道存在的問題提出政策建議。
　　 本文的創(chuàng)新之處在于：一是總結(jié)了歐美英主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策演化規(guī)律，在此基礎(chǔ)上形成了貨幣政策演化的一般規(guī)律，從而為我貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的發(fā)展

4、方向提供了借鑒。二是從歷史演化角度對(duì)我國(guó)建國(guó)以來貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道的演化過程及特點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)歸納，并運(yùn)用向量自回歸(VAR)模型的實(shí)證方法對(duì)我國(guó)金融體系發(fā)展不同階段的信貸渠道作用效果進(jìn)行了分析比較。結(jié)果表明，信貸傳導(dǎo)渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中，始終占據(jù)比較重要的地位，但是各個(gè)階段的作用效果不盡相同。信貸傳導(dǎo)渠道表現(xiàn)為由絕對(duì)主導(dǎo)地位向重要地位轉(zhuǎn)變、由傳導(dǎo)效果不佳到傳導(dǎo)效果改善的演化過程。但是，由于個(gè)人掌握的資料欠缺、個(gè)別數(shù)據(jù)缺失和模型的