信貸配給對我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響分析.pdf

1、1997年以來，我國出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢，各種價格指數(shù)均出現(xiàn)了負增長，貨幣供應(yīng)量增幅和貨幣流通速度也出現(xiàn)了下降的趨勢。針對這一現(xiàn)象，我國貨幣當(dāng)局采取了一系列的貨幣政策。但從這幾年來宏觀經(jīng)濟運行的情況來看，貨幣政策的實施效果并不理想。就目前的研究來看，普遍結(jié)果認為我國貨幣政策工具的選擇和使用是基本正確的，導(dǎo)致實施效果不理想的原因主要還是在于貨幣政策的傳導(dǎo)機制受阻、傳導(dǎo)渠道不通暢。因此，尋求我國貨幣政策傳導(dǎo)不通暢的原因，完善我國貨幣政策傳導(dǎo)

2、機制成為亟待解決的問題。此外，信貸配給程度的度量也一直是理論界的一個難題。
　　 本文采用理論分析與實證研究相結(jié)合的方法。首先對我國的貨幣政策傳導(dǎo)機制現(xiàn)狀進行了分析，得出銀行信貸渠道是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主渠道的結(jié)論。接下來分別分析了非均衡性信貸配給和均衡性信貸配給對我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響。得出結(jié)論：信貸配給會造成貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道的不通暢，對貨幣政策的傳導(dǎo)起到一定的阻礙作用。這一現(xiàn)象在擴張性貨幣政策下比在緊縮性貨幣政策下表

3、現(xiàn)得更為嚴重。在理論分析的基礎(chǔ)上，借助計量經(jīng)濟軟件Eviews5.0利用自回歸分布滯后模型對我國1992年至2007年第一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、貨幣供給量M2、財政支出的季度數(shù)據(jù)進行回歸。并采用模擬的方法，使用編程軟件Matlab計算出我國貨幣政策效果的閥值。通過對加入閥值變量前后方程擬合效果的比較證實了信貸配給對我國貨幣政策傳導(dǎo)的影響。并進一步比較1998年前后貨幣政策閥值的大小，得出我國信貸配給的程度在1998年后有所減弱，我國