基于VAR模型考察貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制.pdf

1、貨幣政策影響實體經(jīng)濟(jì)的方式和路徑，即為貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策傳導(dǎo)的渠道是否通暢，決定了貨幣政策的實施效果是否有效。西方的經(jīng)濟(jì)理論把貨幣政策的傳導(dǎo)渠道分為兩類:貨幣渠道和信貸渠道。由于市場不完善、信息不對稱，是貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制理論建立的基礎(chǔ)條件。我國的現(xiàn)行的金融體制和市場機(jī)制符合信貸渠道的存在基礎(chǔ)，因此在現(xiàn)階段，信貸傳導(dǎo)渠道在我國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中有著重要的地位，這既源于我國相對發(fā)達(dá)的間接融資系統(tǒng)，也源于我國央行對于商業(yè)銀行行

2、為的有效控制。
　　本文首先通過對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論進(jìn)行了梳理，從信息不完全的角度出發(fā)，結(jié)合我國貨幣政策的發(fā)展進(jìn)程，得出我國信貸傳導(dǎo)渠道的存在性;其次運(yùn)用VAR模型對我國信貸渠道傳導(dǎo)機(jī)制的有效性進(jìn)行了實證檢驗，得出在信貸傳導(dǎo)渠道過程中，貨幣政策可以有效影響信貸供應(yīng)量，但信貸量無法影響實體經(jīng)濟(jì)，信貸傳導(dǎo)渠道存在一定的阻塞;從投資與消費(fèi)角度分別分析信貸量對兩者的影響，得出信貸量無法通過消費(fèi)渠道影響GDP，但是可以通過投資影響GDP，