基于VAR模型的貨幣政策對房價影響的研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)自改革以來不僅自身蓬勃發(fā)展，作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，也促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的增長。雖然房地產(chǎn)業(yè)帶來了可觀的經(jīng)濟(jì)效益，但近年來，房地產(chǎn)價格持續(xù)快速增長，也帶來了嚴(yán)重的社會問題。目前，房價已經(jīng)成為全國人民關(guān)注的焦點(diǎn)話題，如何抑制房地產(chǎn)價格的快速增長也是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。貨幣政策是影響房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要因素，為了維護(hù)房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定性，中央銀行多次調(diào)整存貸款利率和貨幣供應(yīng)量，以此來對房價進(jìn)行宏觀調(diào)控。因此，在現(xiàn)階段研究貨幣政策

2、對房價的影響具有很重要的意義，可以為國家制定相關(guān)政策提供一定的參考價值。
　　本文通過文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，VAR模型作為一種動態(tài)模型，主要通過實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而非經(jīng)濟(jì)理論來確定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動態(tài)結(jié)構(gòu)，逐漸替代了以理論為導(dǎo)向構(gòu)建的經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，在利用時間序列數(shù)據(jù)預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)變量相互關(guān)系中得到了廣泛的應(yīng)用，在此利用向量自回歸模型，對貨幣政策與房價的關(guān)系進(jìn)行具體分析。
　　本文在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者對貨幣政策影響房地產(chǎn)價格的研究和我國對房地產(chǎn)市場

3、實(shí)施的貨幣政策的基礎(chǔ)上，從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的供需理論出發(fā)，分析貨幣政策與房價的關(guān)系。根據(jù)我國貨幣政策對房價影響的傳導(dǎo)渠道，選取利率和貨幣供應(yīng)量作為本文研究的貨幣政策指標(biāo)，構(gòu)建貨幣政策與房價關(guān)系的研究體系。以遼寧省為例，搜集了2003至2013年的季度數(shù)據(jù)，利用EVIEWS7.0軟件建立了5年以上貸款利率、貨幣供應(yīng)量、城鎮(zhèn)居民可支配收入和房屋銷售價格的向量自回歸(VAR)模型，進(jìn)行實(shí)證研究。在對VAR模型的分析中，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)確定各指標(biāo)對房

4、地產(chǎn)價格的影響，通過方差分解方法比較各指標(biāo)對房地產(chǎn)價格影響的貢獻(xiàn)率。
　　通過研究發(fā)現(xiàn)，5年以上貸款利率對房價存在正向影響，但是這種影響比較微弱;貨幣供應(yīng)量對房價具有長期的正向作用;居民可支配收入對于房價同樣具有長期正向作用，并且前期波動較大。對房價影響貢獻(xiàn)度最大的是居民可支配收入，其次是貨幣供應(yīng)量，5年以上貸款利率的貢獻(xiàn)度最小。
　　以上結(jié)論可以證明，降低貨幣供應(yīng)量的供給，可以降低遼寧省房價，貨幣供應(yīng)量調(diào)控是有效的;5年以