基于信貸視角的貨幣政策與房價研究.pdf

1、自2008年11月,財政部下發(fā)文件,將房抵押貸款首付從30％降低到20％,利率優(yōu)惠最高可以享受7折優(yōu)惠以來,房地產市場從2009年2月開始逐漸升溫,09年全年呈現(xiàn)爆發(fā)式上漲,09年全國房價均價較08年上升了25％,部分城市平均漲幅超過50％,放松首付比例和利率對房地產的價格沖擊顯著而巨大。貨幣經由信貸渠道影響資產價格的效果非常顯著,研究房地產價格與貨幣政策之間的關系,一直以來都是國內外學者非常關注問題,如今在這個特殊的背景下,關注資產價

2、格與貨幣政策的關系,尤其是關注房地產價格與信貸之間關系是非常必要的。
　　本文從貨幣政策概念、貨幣政策與資產價格關系以及貨幣政策的傳導機制出發(fā),討論信貸對房地產價格的影響,運用局部均衡模型,解釋風險轉嫁情況下的房地產價格與信貸之間的關系。
　　由于很難獲得完整的購房者具體抵押貸款實際執(zhí)行利率數(shù)據,國內之前的關于利率和房價的研究,更多的是集中于基準利率和房價之間的研究,忽視了實際經濟中,房地產相關利率的差異性,本文對房價和利率