基于PSTR模型的貨幣政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的非線性影響研究.pdf

1、寬松的貨幣條件(如低利率)經(jīng)常因?qū)е滦刨J規(guī)模的過度擴(kuò)張而成為金融失衡和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因。2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后,貨幣政策是否引起銀行風(fēng)險(xiǎn)行為增加進(jìn)而導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界爭(zhēng)論的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)。在這場(chǎng)爭(zhēng)論中,當(dāng)前主流的貨幣政策線性分析框架遭到批評(píng)。本文認(rèn)為,貨幣政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有非線性影響。這一命題,與我國的金融宏觀審慎管理密切相關(guān),也亟待經(jīng)驗(yàn)證據(jù)加以驗(yàn)證。
　　本文首先闡述了非線性的概念、面板平滑轉(zhuǎn)換回歸(PSTR)

2、模型的原理和方法,比較并論證了PSTR模型研究非線性問題的適用性;然后從貨幣政策中介目標(biāo)和貨幣政策工具角度,利用Matlab軟件,以預(yù)期違約概率衡量銀行風(fēng)險(xiǎn),以加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重為銀行風(fēng)險(xiǎn)的替代指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),估計(jì)和檢驗(yàn)了貨幣政策中介目標(biāo)——貨幣供應(yīng)量及利率和法定存款準(zhǔn)備金率工具影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的PSTR模型,結(jié)果顯示:貨幣政策中介目標(biāo)在貨幣政策擴(kuò)張期和緊縮期對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有非線性影響、貨幣政策中介目標(biāo)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)隨宏觀形勢(shì)的不同、銀行特征