上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的實證研究.pdf

1、經(jīng)濟增長的原因、經(jīng)濟增長的內(nèi)在機制以及經(jīng)濟增長的實現(xiàn)途徑，歷來就是經(jīng)濟理論研究中的核心問題。這是從經(jīng)濟學產(chǎn)生伊始，經(jīng)濟學家就提出并不斷探求的理論問題與實踐問題?？v觀經(jīng)濟增長的發(fā)展歷程，經(jīng)濟學家所普遍關注的是經(jīng)濟增長的實物方面，而且?guī)缀醵技杏陉U述資本積累、勞動力增長和技術進步等實際變量同國民收入增長之間的關系，但卻忽略了金融發(fā)展對儲蓄積聚、儲蓄向投資有效轉化以及生產(chǎn)率提高等方面的重要作用。 金融發(fā)展對資本積累與經(jīng)濟增長具有極其重

2、要的作用，發(fā)育良好的金融市場以及暢通無阻的傳導機制有利于儲蓄的增加以及儲蓄向投資的有效轉化，進而推動資本積累及長期經(jīng)濟增長。自1969年戈德史密斯和1973年麥金農(nóng)和肖開辟了“金融發(fā)展”與“金融深化”這一領域的研究以來，引起了眾多經(jīng)濟學家的興趣，在其后的三十多年中，這一理論不斷得到補充、修正和發(fā)展。學者們不斷探求著金融與經(jīng)濟之間的關系——是金融推動經(jīng)濟還是經(jīng)濟帶動金融。這一理論的研究有利于在現(xiàn)實中選擇最優(yōu)的金融結構，以便更好地為經(jīng)濟增長

3、服務，實現(xiàn)經(jīng)濟長期健康、穩(wěn)定地增長。 從三十多年的實證研究來看，以往的研究是處在國家層次上的，本文將研究對象定位為國家內(nèi)的地區(qū)，研究了上海市的金融發(fā)展及其與經(jīng)濟增長的關系，這一研究對象的變化顯然會為該領域的研究注入新的血液。另一方面我國是幅員遼闊的發(fā)展中國家，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展極不平衡，在中國選取典型區(qū)域為對象研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系是一項新的嘗試。 這項研究的意義在于，它提出了我們能否通過某種金融發(fā)展戰(zhàn)略的制定并實施從而

4、達到促進經(jīng)濟增長的目的的問題，如果金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有一種因果關系，而且是金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長。那么，我們可以有意識地開辟一條新的引導經(jīng)濟長期增長的途徑，即制定相應的促進金融發(fā)展的戰(zhàn)略。如果金融發(fā)展僅是跟隨經(jīng)濟增長變化的因素，那么我們的金融政策的制定無疑只能是解決問題型的，即市場需要怎樣的金融服務我們就準備提供怎樣的金融服務就行了，對于發(fā)展中國家就是逐步造就一個高效，開放的金融市場。本文以中國二十年來改革開放，經(jīng)濟迅猛發(fā)展為背景對上海市

5、金融與經(jīng)濟增長之間因果關系作實證研究具有重大的理論意義。 本文在系統(tǒng)總結歸納國內(nèi)外有關金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究成果的基礎上，實證考察上海市自改革開放以來的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的互動關系，探明兩者是否相互促進，以及金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用。論文的突出內(nèi)容有：①概括的總結了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究現(xiàn)狀，并對金融發(fā)展理論進行了闡述。②運用改革開放以來上海市20多年的數(shù)據(jù)對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系作實證研究，這是本文的重點。③在實

6、證研究的基礎上結合上海市的金融改革和發(fā)展及其現(xiàn)狀，探討了今后金融改革和發(fā)展的措施。 在實證研究中，本文使用時間序列向量自回歸(VAR)分析中的誤差糾正模型(VEC Model)，對地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長所蘊含的關系進行了實證研究。本文建立了 3個 4 變量系統(tǒng)，分別對上海市金融發(fā)展與國內(nèi)生產(chǎn)總值、上海市金融發(fā)展與第一產(chǎn)業(yè)年生產(chǎn)總值、上海市金融發(fā)展與第二產(chǎn)業(yè)年生產(chǎn)總值，這些因素之間的關系進行了協(xié)整(Co-integration)檢