13企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析

1、13,企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析,13.1 企業(yè)資產(chǎn)與負債分析13.2 企業(yè)收入、成本與利潤分析13.3 企業(yè)投融資與項目分析,13 企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析,引子,獲取經(jīng)濟效益是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終目標。 評價企業(yè)經(jīng)濟效益主要是根據(jù)企業(yè)的財務報表。 企業(yè)財務報表綜合反映了企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。包括： 資產(chǎn)負債表 損益表 現(xiàn)金流量表等。,企業(yè)財務報表的構成,資產(chǎn)負

2、債表： 提供的信息主要用于分析企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況， 反映企業(yè)的償債能力； 損益表： 主要用于分析企業(yè)的成本與收入狀況， 反映企業(yè)的盈利能力等； 現(xiàn)金流量表： 可以分析、評價企業(yè)的投融資項目。,財務與經(jīng)濟效益統(tǒng)計分析,在實際工作中，使用原始的財務報表已經(jīng)遠遠不能滿足企業(yè)的發(fā)展需求了。 企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析就是根據(jù)企業(yè)財務

3、報表提供的數(shù)據(jù)，運用現(xiàn)代統(tǒng)計技術，系統(tǒng)反映企業(yè)的經(jīng)營活動狀況和規(guī)律。 進行統(tǒng)計分析時，應根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟效益評價所需的信息充分挖掘、利用財務數(shù)據(jù)，運用各種統(tǒng)計方法將大量的財務報表數(shù)據(jù)轉換成為對特定決策有用的信息。,財務與經(jīng)濟效益統(tǒng)計分析的意義,企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析結果 不僅可用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理， 還對企業(yè)以下決策起著重要作用： 外部投資決策 貸款決策

4、 賒銷決策等。,13.1 企業(yè)資產(chǎn)與負債分析,13.1.1 企業(yè)資產(chǎn)狀況與效益分析13.1.2 企業(yè)負債狀況與效益分析13.1.3 企業(yè)股東權益分析,企業(yè)資產(chǎn)負債分析與資產(chǎn)負債表,企業(yè)資產(chǎn)與負債分析主要是根據(jù)資產(chǎn)負債表上提供的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。 資產(chǎn)負債表： 是反映企業(yè)在某一特定日期的全部資產(chǎn)、負債及所有者權益狀況的報表，是根據(jù)資產(chǎn)、負債及所有者權益之間的平衡關系和構成關系，綜合反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成

5、果的基本會計報表。 是企業(yè)財務狀況的靜態(tài)表現(xiàn)。,企業(yè)資產(chǎn)負債分析中的平衡關系和構成關系,平衡關系： 是指資產(chǎn)總額等于負債總額加上權益總額。 構成關系： 是指資產(chǎn)、負債與權益均由具體指標所組成。,年 月 日 （單位：萬元）,表13-1 某公司資產(chǎn)負債表,資產(chǎn)負債表的主要內(nèi)容與指標,資產(chǎn)負債表的主要內(nèi)容： 是某一特定日期企業(yè)控制的資產(chǎn)、承擔的債務和投資人所擁有權益

6、的存量指標的匯合。 資產(chǎn)負債表中的所有指標分為： 資產(chǎn)類 負債類 所有者權益類。,資產(chǎn)負債表中的指標分類,資產(chǎn)類指標分為兩類： 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 負債類指標分為兩類： 流動負債 長期負債 所有者權益類指標包括： 資本（股本） 資本公積 盈余公積

7、 未分配利潤等,企業(yè)資產(chǎn)負債分析的目的,資產(chǎn)負債分析主要是為了深入分析企業(yè)特定日期的： 資產(chǎn)總量及其構成水平 負債總量及其構成水平 所有者權益總量及其構成水平 企業(yè)的償債能力水平 企業(yè)的獲利能力水平 以了解、掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本情況。,13.1.1 企業(yè)資產(chǎn)狀況與效益分析,資產(chǎn)： 是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣

8、計量的經(jīng)濟資源。 包括： 各種資產(chǎn) 債權 其他權利。,企業(yè)資產(chǎn)的內(nèi)容,凡是對企業(yè)經(jīng)營有用的東西，無論形式如何，只要關系到企業(yè)將來的經(jīng)營發(fā)展，企業(yè)有權利用且無需在利用時負擔額外的費用，均應作為資產(chǎn)統(tǒng)計。 包括： 貨幣性或非貨幣性的 有形的或無形的 企業(yè)擁有的或非擁有的,企業(yè)資產(chǎn)狀況評價的內(nèi)容,企業(yè)資產(chǎn)狀況評價主要

9、從三方面進行評價： 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 股東權益。,1）流動資產(chǎn)狀況與效益分析,流動資產(chǎn)： 一般是指企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)轉化為貨幣，或被銷售，或被耗用的資產(chǎn)。 按各流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱，依次為： 貨幣資金 短期投資 應收帳款 存貨等。,流動資產(chǎn)狀況與效益分析指標,企業(yè)流

10、動資產(chǎn)運用效率如何，可以用下列指標來衡量： （1）流動資產(chǎn)周轉率 （2）存貨周轉率 （3）單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值 （4）應收帳款周轉率分析,（1）流動資產(chǎn)周轉率,流動資產(chǎn)周轉率（流動資產(chǎn)周轉次數(shù)）： 是指企業(yè)在一定時期銷售收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比值。 它是評價企業(yè)流動資產(chǎn)利用效率的一個重要指標。 流動資產(chǎn)周轉次數(shù)：

11、 反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉速度。 該值越高，周轉速度越快，資產(chǎn)利用率越好。,,流動資產(chǎn)周轉率計算公式,,,,（2）存貨周轉率,存貨周轉率（存貨利用率）： 是指企業(yè)一定時期產(chǎn)品銷售成本與平均存貨成本的比值。 它是反映企業(yè)運營能力的效益指標。 存貨周轉率是對流動資產(chǎn)周轉率指標的補充。 用來反映存貨的周轉速度。 即，存貨的流動性及存貨資金占用量合理與否。

12、,,存貨周轉率的計算公式,,,,（3）單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值,加速流動資產(chǎn)周轉的目的，就是為了使企業(yè)以較少資金提供較多的生產(chǎn)成果。 企業(yè)在一定時期內(nèi)，在其他條件不變的情況下， 流動資產(chǎn)周轉越快，利用越充分， 單位流動資產(chǎn)所生產(chǎn)的產(chǎn)品就越多， 單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值就越大。 單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值指標可以反映流動資產(chǎn)的利用情況。,,,,單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值

13、的計算公式,,,,,（4）應收帳款周轉率分析,應收帳款周轉率： 是指銷貨額與平均應收賬款余額的比率。 銷貨額反映了企業(yè)應收賬款的周轉速度。 可以是銷售收入， 也可以是賒銷收入凈額。 還可以用應收賬款平均收賬期，反映應收賬款周轉一次所需的天數(shù)。,,,,,應收帳款周轉率指標,,,,,2）企業(yè)固定資產(chǎn)狀況及效益分析,固定資產(chǎn)： 是指使用年限在一年以上，單位價

14、值在規(guī)定標準以上，并在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的有形資產(chǎn)。 企業(yè)使用期限在一年以上的房屋、建筑物、機器、設備、器具、工具等資產(chǎn)應作為固定資產(chǎn)。 對于不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，且使用期限超過兩年的，也應作為固定資產(chǎn)。,企業(yè)固定資產(chǎn)狀況及效益分析指標,（1）固定資產(chǎn)構成分析 （2）固定資產(chǎn)規(guī)模變動分析 （3）固定資產(chǎn)狀態(tài)變動分析 （4）固定資產(chǎn)利用情況分析

15、 （5）固定資產(chǎn)周轉率分析,（1）固定資產(chǎn)構成分析,固定資產(chǎn)構成分析： 計算各類固定資產(chǎn)在全部固定資產(chǎn)中所占的比重。 以提高固定資產(chǎn)的利用率。,,,,,（2）固定資產(chǎn)規(guī)模變動分析,,,,,（3）固定資產(chǎn)狀態(tài)變動分析,,（4）固定資產(chǎn)利用情況分析,固定資產(chǎn)利用情況分析： 一般以百元固定資產(chǎn)提供的產(chǎn)值來反映。,,,,,（5）固定資產(chǎn)周轉率分析,固定資產(chǎn)周轉率（固定資產(chǎn)利用率）： 企業(yè)銷售收

16、入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。 是反映企業(yè)運營能力的效益指標。,,,,3）企業(yè)總資產(chǎn)狀況及效益分析,（1）總資產(chǎn)周轉率分析 （2）資產(chǎn)報酬率 （3）總資產(chǎn)貢獻率,,,,（1）總資產(chǎn)周轉率分析,總資產(chǎn)周轉率（總資產(chǎn)利用率）： 企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。 是反映企業(yè)運營能力的效益指標。,,,,（2）資產(chǎn)報酬率,資產(chǎn)報酬率（資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤率）：

17、 企業(yè)在一定時期內(nèi)額凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。,資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率,資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率是分析企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一個重要指標。 用來分析企業(yè)經(jīng)營活動中，利用資產(chǎn)獲得現(xiàn)金的能力。,（3）總資產(chǎn)貢獻率,總資產(chǎn)貢獻率： 是一個效益指標。 是評價企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)保值增值的核心指標。 用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力， 是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和管理水平的集中體現(xiàn)。,,,,總資

18、產(chǎn)貢獻率公式說明,總資產(chǎn)貢獻率的計算公式中： 按月度計算時，等于月初資產(chǎn)總額與月末資產(chǎn)總額之和除于2。 按季度計算時，等于3個月的平均資產(chǎn)額相加除于3。 按年度計算時，等于12個月的平均資產(chǎn)額相加除于12。 公式中乘一個系數(shù)（12/累計月份），目的是把月度水平換算成年度水平。是評價企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)保值增值的核心指標。 用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，

19、是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和管理水平的集中體現(xiàn)。,,,,13.1.2 企業(yè)負債狀況與效益分析,1）企業(yè)負債的種類 2）企業(yè)負債狀況分析,1）企業(yè)負債的種類,企業(yè)負債的種類，按照償還期的長短，可以分為： （1）流動負債 （2）長期負債,（1）流動負債,流動負債： 是指將在1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。 流動負債包含的項目有： （1）應付帳款：是主要項目

20、 （2）應付票據(jù) （3）應付利潤 （4）預提費用,（2）長期負債,長期負債： 是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務。 與流動負債相比，它具有金額較大，償還期限較長的特點。 長期負債包含的主要項目有： （1）長期借款 （2）應付債券 （3）長期應付款,2）企業(yè)負債狀況分析,（1）負債結構

21、（2）資產(chǎn)負債率 （3）流動比率 （4）速動比率,,,,（1）負債結構,在分析企業(yè)負債結構時，應把長期負債和流動負債結合起來考察。,,,,（2）資產(chǎn)負債率,資產(chǎn)負債率（負債比率、舉債經(jīng)營比率）： 是企業(yè)負債總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率。用來反映企業(yè)的 負債水平 償債能力,,,,（3）流動比率,流動比率：企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比率。 若流動資產(chǎn)大于流

22、動負債，表明企業(yè)償還短期債務的能力較強。 一般為2：1，表明企業(yè)的償債能力較好。,,,,流動比率的不足,流動比率用于衡量企業(yè)的短期償債能力。 流動比率只說明企業(yè)流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之間的關系，并沒有考慮流動資產(chǎn)項目中流動性——變現(xiàn)能力的強弱。 如果流動比率較高，而流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)的償債能力仍然不會高。 因此，需要使用速動比率指標。,,（4）速動比率,速動比率：

23、 是企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負債的比率。 考慮了資產(chǎn)項目中的流動性——變現(xiàn)能力的強弱。 衡量企業(yè)實際的短期債務償還能力。,,速動比率的作用,速動比率用是對流動比率的補充。 考慮了流動資產(chǎn)項目中的流動性——變現(xiàn)能力的強弱。 在分子中剔除了流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨后，計算企業(yè)實際的短期償債能力， 較為準確。 國際公認為100%。 我國目前為90%，但各行業(yè)之間有

24、差異。,,13.1.3 企業(yè)股東權益分析,（1）產(chǎn)權比率 （2）權益乘數(shù) （3）股東權益比率 （4）股東權益報酬率 （5）資本保值增值率,,,,（1）產(chǎn)權比率,產(chǎn)權比率（債務股權比率、權益負債率）： 企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率。 是負債比率的另一種表現(xiàn)形式。,,,,有形凈值債務率,有形凈值債務率： 是企業(yè)負債總額與所有者權益總額扣除無形資產(chǎn)后的比率。

25、 該指標更保守。,,,,（2）權益乘數(shù),,,,（3）股東權益比率,,,,（4）股東權益報酬率,股東權益報酬率（凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率、權益凈利率）： 一定時期企業(yè)的凈利潤與股東權益平均總額的比率。 是評價企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率。 反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。,,,股東權益報酬率計算公式,,,（5）資本保值增值率,資本保值增值率： 是指企業(yè)本年末所有者權益扣除客觀增減因素后同年初

26、所有者權益的比率。 計算公式為：,,,資本保值增值率的意義,資本保值增值率表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業(yè)效益狀況的輔助指標。 該指標反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者的權益增長越俠，企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。 該指標一般應大于100%。,,,13.2 企業(yè)收入、成本與利潤分析,13.2.1 企業(yè)收入分析13.2.2 企業(yè)

27、成本費用分析 13.2.3 企業(yè)利潤及稅金分析,損益表,企業(yè)收入、成本與利潤分析主要是根據(jù)損益表上提供的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。 損益表： 是反映企業(yè)一定時期（月、季、半年、年）內(nèi)盈利或虧損情況的會計報表。 它是了解企業(yè)經(jīng)營成果，尤其是了解企業(yè)獲利水平的主要報表。,損益表的結構,損益表的主要內(nèi)容是由兩部分流量指標構成（見表9-2）： 利潤形成 利潤分配 也可以單

28、獨由關于利潤形成的流量指標構成。 目前的損益表即由“利潤表”一表構成。 利潤表——利潤形成表 附表 ——利潤分配表。,損益表的指標,損益表包括8項指標，每項指標分若干個分流量指標： 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務利潤 營業(yè)利潤 利潤總額 凈利潤總額 可分配利潤 可供股東分配的利潤

29、 未分配利潤。,收入、成本與利潤分析,企業(yè)收入、成本與利潤分析： 是以主營業(yè)務收入為基礎的獲利能力的分析。 從收入、成本與利潤等方面，通過對損益表提供的各個時期數(shù)據(jù)的對比，以分析： 企業(yè)長期發(fā)展趨勢 影響企業(yè)獲利能力的主要因素。,表13-5 某公司損益表（ 單位：萬元）,13.2.1 企業(yè)收入分析,1）收入及其分類 2）企業(yè)收入的評價,1）收入及其分類,

30、收入： 是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務及讓渡資產(chǎn)使用權等日常經(jīng)營業(yè)務中所形成的經(jīng)濟利益的總流入。 按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的不同類型，企業(yè)的收入可分為： 主營業(yè)務收入 其他業(yè)務收入。,主營業(yè)務收入： 是指企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務所發(fā)生的收入。 其他業(yè)務收入： 是指企業(yè)從事主營業(yè)務以外的其他業(yè)務或附營業(yè)務所發(fā)生的收入。,主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入,（1）收入變動

31、分析 （2）營業(yè)收入完成情況分析 （3）企業(yè)收入構成分析,2）企業(yè)收入的評價,收入變動分析主要是企業(yè)主營業(yè)務收入變動分析。 企業(yè)主營業(yè)務收入變動的影響因素： 銷售數(shù)量 單價變動,（1）企業(yè)收入變動分析,假設,設： 分別為去年和今年產(chǎn)品銷售數(shù)量， 分別為去年和今年產(chǎn)品銷售單價。,,,a、產(chǎn)品銷售數(shù)量變動對主營業(yè)務收入的影響,產(chǎn)

32、品銷售數(shù)量變動對主營業(yè)務收入的影響：,,,b、產(chǎn)品單價變動對主營業(yè)務收入變動的影響,產(chǎn)品單價變動對主營業(yè)務收入變動的影響：,,,營業(yè)收入完成情況分析。,,,（2）營業(yè)收入完成情況分析,企業(yè)收入構成分析。,,,（3）企業(yè)收入構成分析,13.2.2 企業(yè)成本費用分析,成本： 是衡量企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的重要指標。 根據(jù)研究目的的不同，需要使用不同的方法對成本進行分類，選擇適當?shù)姆椒▽Τ杀具M行統(tǒng)計分析。,企業(yè)費用及

33、其構成,企業(yè)在商品生產(chǎn)、銷售等日?；顒又校厝灰l(fā)生各種耗費，企業(yè)成本費用分析是通過對企業(yè)成本費用的變動情況進行分析，找出影響成本變動的因素，來尋求企業(yè)降低成本的途徑和方法。 根據(jù)經(jīng)濟用途的不同，可將企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的費用分為兩大類： 產(chǎn)品成本： 記入主營業(yè)業(yè)務成本的費用； 經(jīng)營管理費用：經(jīng)營、管理等環(huán)節(jié)發(fā)生的費用，期間費用。,1）經(jīng)營管理費用（期間費用）及其構成分析,（1）經(jīng)營管理費用

34、的含義 （2）經(jīng)營管理費用的構成 （3）經(jīng)營管理費用構成及變動指標,（1）含義,經(jīng)營管理費用： 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種不記入主營業(yè)務（產(chǎn)品）成本的耗費。 只要是支出發(fā)生在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，并且是某種耗費，都應作為費用。,（2）經(jīng)營管理費用的構成,經(jīng)營管理費用包括： a、管理費用 企業(yè)行政部門為管理組織生產(chǎn)所發(fā)生的費用。 b、財

35、務費用 企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的費用。 c、營業(yè)費用 企業(yè)銷售產(chǎn)品、提供勞務過程中發(fā)生的費用。,（3）經(jīng)營管理費用構成及變動指標,計算各類費用在全部費用中所占的比重，分析研究費用的內(nèi)部結構及其配置的合理程度，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在費用的控制與節(jié)約方面存在的問題，以便采取措施，減少費用的支出，提高企業(yè)的效益。 費用結構指標的計算公式如下：,,經(jīng)營管理費用構成及變動指標計算公式

36、,,2）成本性態(tài)分析,成本性態(tài)分析： 是從成本性態(tài)的角度對成本進行分類、統(tǒng)計分析。 這種分析方法可以 確定企業(yè)在一定期間內(nèi)總成本的構成； 反映成本與業(yè)務量（產(chǎn)或銷量）之間的依存關系。 成本性態(tài)分析需要采用特定分析方法。,（1）成本性態(tài)的含義,在企業(yè)成本中，除了經(jīng)營管理費用外，還有主營業(yè)務生產(chǎn)成本，包括： 原材料、燃料、動力、固定資產(chǎn)折舊等。

37、成本性態(tài)： 是指成本變動與業(yè)務量變動之間的依存關系。,成本分類,按成本性態(tài)可將成本分為： 固定成本： 是指一定時期內(nèi)，業(yè)務量增加或減少，整體上保持不變的成本。 變動成本： 是指隨著業(yè)務量的變動呈一定比例變化的成本。,（2）成本性態(tài)分析的方法,一般的財務數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是混合成本項目的總成本及相關的業(yè)務量，因此需要將總成本劃分為固定成本和變動成本。 分解混合成本的常用方法有三種

38、： 高低點法 散布圖法 最小二乘法。,a、高低點法,高低點： 是以某一期間內(nèi)業(yè)務量的最高和最低點以及成本的最高、最低點之差，來推算出混合成本中的固定成本和單位變動成本的數(shù)值。,高低點法的模型假設,假設： y 代表一定期間某項混合成本總額 x 代表業(yè)務量 a 代表混合成本中的固定部分 b 代表單位變動成本

39、 （混合成本中依一定比例隨業(yè)務量變動的部分） 則， 對混合成本用高低點法進行分解的計算公式為：,,,高低點法的計算公式,對混合成本用高低點法進行分解的計算公式為：,,,高低點法的適用場合,當混合成本的變動部分與業(yè)務量存在正比例關系時，用高低點法進行分解最為簡便。 高低點法適用于經(jīng)營活動比較正常、混合成本增減變動較小的企業(yè)。 由于只用最高點、最低點

40、兩組數(shù)據(jù)，代表性較差。,,,b、散布圖法,散布圖法： 是將觀察的歷史成本數(shù)據(jù)，在坐標上作圖，繪出各期成本點散布圖，在各成本點之間畫出一條反映成本變動趨勢的直線，其與縱軸的交點即為固定成本，然后再據(jù)此計算單位變動成本的一種方法。 基本步驟是：,散布圖法的基本步驟,①橫軸為業(yè)務量，縱軸為成本，繪制成本散布點； ②用目測畫出一條反映成本平均變動趨勢的直線。 注意應盡量使各點到直線的距離之和達到

41、最?。?③確定固定成本的平均值，所畫的直線與縱軸的交點即為固 定成本； ④計算單位變動成本。 在所畫直線上任取一點業(yè)務量，即可對應查出成本值。 計算公式為：,散布圖法的優(yōu)缺點,散布圖法全面考慮了所有歷史成本數(shù)據(jù)，計算結果精確度較高。 圖形直觀，便于掌握。 由于是目測，具有主觀性，不夠精確。,,,c、回歸分析法,回歸分析法： 是指通過建

42、立回歸方程式來確定混合成本中的固定成本和變動成本的方法。 該方法是 將業(yè)務量作為自變量， 混合成本作為因變量， 應用最小二乘法的原理， 算出最能代表業(yè)務量與混合成本關系的回歸直線。,,,回歸方程式,回歸方程式為： 通過求解參數(shù)a和b的值，即可將混合成本分解為固定成本和變動成本。 具體分為兩步： （a）判斷業(yè)務量與成本是否具有線

43、性關系 （b）求解參數(shù)a、b,,,（a）判斷業(yè)務量與成本是否具有線性關系,首先，判斷業(yè)務量x與成本y是否具有線性關系。 有兩種方法： 方法一：計算相關系數(shù)r 方法二：作散點圖,,判斷方法一：計算相關系數(shù)r,計算相關系數(shù)r： 由計算結果可以做出判斷：,,判斷方法二：作散點圖,根據(jù)散點圖判斷業(yè)務量x和成本y之間是否具有線性關系。,,（b）求解參數(shù)a、b,然后，運用最

44、小二乘法原理求得正規(guī)方程組： 求解得到： 將數(shù)據(jù)帶入求解計算得出a和b的值， 即將混合成本分解為固定成本和變動成本。,,回歸分析法的優(yōu)點,由于使用回歸分析法時，能使所有成本點的誤差平方和達到最小值，因此，計算結果更為精確。,,,（3）成本性態(tài)分析的結果,通過成本性態(tài)分析，我們將混合成本分解為： 固定成本 變動成本。 這樣我們就得到了兩個相互關聯(lián)的結果

45、：,,,,,,兩個相互關聯(lián)的結果,① 企業(yè)在一定期間內(nèi)總成本的基本構成，即： ② 通過回歸方程式，確定了成本和業(yè)務量之間的依存關系。其中： 為不受業(yè)務量變動影響的固定成本， 為隨業(yè)務量增減而成正比例增減的成本變動率， 即單位業(yè)務量平均變動成本。,,,,,（4）成本性態(tài)分析的應用,成本性態(tài)分析在企業(yè)經(jīng)營管理過程中可應用于財務預測和經(jīng)營決策。 具體為：

46、 （1）財務預測 （2）經(jīng)營決策 （3）成本控制,成本性態(tài)分析的應用,（1）財務預測 財務預測是企業(yè)內(nèi)部事前管理的重要內(nèi)容，同企業(yè)經(jīng)營目標的確定和經(jīng)營決策的制定具有密切關系。 （2）經(jīng)營決策 經(jīng)營決策是企業(yè)經(jīng)常需要在眾多的方案中選擇最優(yōu)的方案。差量分析法和邊際分析法。 （3）成本控制 成本控制是企業(yè)獲取最大利潤的一個重要手段。在預測產(chǎn)品的成本變動趨勢及其結果時，

47、可根據(jù)成本性態(tài)分析的結果（總成本構成）確定符合企業(yè)發(fā)展要求的成本目標。,3）成本變動分析,反映產(chǎn)品成本水平的變動情況，進行對比的產(chǎn)品必須是可比產(chǎn)品。 可比產(chǎn)品：是指過去正式生產(chǎn)過，報告期繼續(xù)生產(chǎn)的產(chǎn)品。 產(chǎn)品成本變動分析包括： 單位產(chǎn)品成本變動分析 全部產(chǎn)品成本變動分析。,成本變動分析的指數(shù),（1）單位產(chǎn)品實際成本指數(shù) （2）全部產(chǎn)品成本指數(shù) （3）產(chǎn)品成本

48、降低計劃完成程度,（1）單位產(chǎn)品實際成本指數(shù),單位產(chǎn)品實際成本指數(shù) 是對企業(yè)某一種產(chǎn)品成本的變動進行分析。,,（2）全部產(chǎn)品成本指數(shù),它是對企業(yè)全部可比產(chǎn)品成本總變動進行分析。,,,（3）產(chǎn)品成本降低計劃完成程度,產(chǎn)品成本降低計劃完成程度： 是對產(chǎn)品成本實際降低額和降低率與計劃降低額和降低率進行比較，找出差異程度并分析原因。 下式中， 為計劃產(chǎn)量。,,產(chǎn)品成本降低計劃完成程度指標

49、,,,影響產(chǎn)品成本降低的因素,（1）產(chǎn)量變動 其他不變，產(chǎn)量增加，成本降低額也增加。 （2）產(chǎn)品結構變動 產(chǎn)品降低率大的產(chǎn)品比重增加， 產(chǎn)品降低額和降低率都增加。 （3）單位成本變動 產(chǎn)品實際單位成本低于計劃單位成本， 產(chǎn)品降低額和降低率都增加。,13.2.3 企業(yè)利潤及稅金分析,1）企業(yè)利潤及其構成 2）企業(yè)利潤分析

50、 3）企業(yè)稅金分析,1）企業(yè)利潤及其構成,企業(yè)利潤（財務成果、經(jīng)營成果）： 是指企業(yè)收入減去成本費用后的余額。 企業(yè)利潤總額的主要構成： 營業(yè)利潤 投資凈收益 營業(yè)外收支凈額 補貼收入,企業(yè)利潤的構成,營業(yè)利潤： 某一會計期間的營業(yè)收入扣除營業(yè)成本、期間費用和各種流轉稅及附加費后的余額。 分為：主營業(yè)務利潤

51、 其他業(yè)務利潤。 投資凈收益： 投資收益減去投資損失后的余額。 營業(yè)外收支凈額： 營業(yè)外收入扣減營業(yè)外支出后的凈額。 補貼收入： 企業(yè)因政策性虧損而獲得的財政補貼收入。,2）企業(yè)利潤分析,企業(yè)的利潤受企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大小的影響，不能直接用來分析各個企業(yè)的盈利程度。 因此，需要計算利潤比率指標： 成本利潤率

52、主營業(yè)務利潤率 資本收益率,（1）成本利潤率,成本利潤率： 一定時期內(nèi)，企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額與產(chǎn)品成本總額之間的比率。 表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價。 從企業(yè)的支出方面補充評價企業(yè)的收益能力。 該指標的值越大越好。,,（2）主營業(yè)務利潤率,主營業(yè)務利潤率： 是指企業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的比率。 該指標越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務盈利能力越強。,,（3）資本收益率,資本收

53、益率： 用于衡量企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。,,3）企業(yè)稅金分析,（1）利稅總額 （2）資金利稅率 （3）產(chǎn)值利稅率,,,（1）利稅總額,利稅總額： 是指企業(yè)產(chǎn)品銷售稅金及附加和利潤總額之和。,,,（2）資金利稅率,資金利稅率： 是指在一定時期內(nèi)已實現(xiàn)的利潤、稅金總額與同期的資產(chǎn)（固定資產(chǎn)凈值和流動資產(chǎn)）之比。,,,（3）產(chǎn)值利稅率,產(chǎn)值利稅率： 是指企業(yè)報告期已

54、實現(xiàn)的利潤、稅金總額（包括利潤總額、產(chǎn)品銷售稅金及附加和應交增值稅）占同期全部總產(chǎn)值的百分比。,,銷售利稅率,銷售利稅率： 反映銷售收入的收益水平。 也反映企業(yè)的貢獻程度。,,13.3 企業(yè)投融資與項目分析,13.3.1 企業(yè)投資項目分析13.3.2 融資項目評價 13.3.3 投融資風險分析,企業(yè)投資項目分析,企業(yè)投融資與項目分析是根據(jù)反映企業(yè)投資財務狀況的財務分析指標，對企業(yè)重大的經(jīng)營

55、決策進行評價和選擇。 包括： 投資項目分析 融資項目分析。 是企業(yè)經(jīng)營決策分析的一項重要內(nèi)容。,企業(yè)投資的分類,企業(yè)投資按投向不同，可以分為兩類： 用資金對實物進行投資； 以股票、債券為投資對象的投資。 分析時， 若用投資項目的報告期實際數(shù)據(jù)計算，為事后分析指標和 為下一次決策提供參考指標； 若用

56、投資項目的預期數(shù)據(jù)計算，為當期決策指標。,13.3.1 企業(yè)投資項目分析,投資項目評價是對企業(yè)資本支出項目的經(jīng)濟可行性所進行的分析與選優(yōu)。 資本支出項目通常具有如下特點： （1）投資金額大 （2）涉及時間長 （3）投資風險大,企業(yè)投資項目分析應考慮的因素,因此，在進行投資項目評價時，應盡可能準確地分析預測項目 相關的收入 成本

57、 現(xiàn)金流量， 還必須考慮： 貨幣時間價值 投資風險報酬 資本成本等因素。,企業(yè)投資項目分析的內(nèi)容,1）投資項目相關的現(xiàn)金流量 2）貨幣時間價值 3）投資項目評價方法,現(xiàn)金流有兩種： 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 內(nèi)容包括： （1）現(xiàn)金流出的內(nèi)容 （2）現(xiàn)金流入的內(nèi)容 （3）現(xiàn)金凈流量,1）投資項目

58、相關的現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流出就是指投資的現(xiàn)金支出，通常包括以下內(nèi)容： a、建設性投資 b、墊支營運資本 c、經(jīng)營支出 d、其他現(xiàn)金流出,（1）現(xiàn)金流出的內(nèi)容,投資項目的現(xiàn)金流入是指投資的現(xiàn)金收入，即指該項目直接引起的企業(yè)現(xiàn)金流入的增加額，通常包括以下內(nèi)容： a、經(jīng)營收入 b、固定資產(chǎn)殘值收入 c、墊支營運資本的收回,（2）現(xiàn)金流入的內(nèi)容,

59、現(xiàn)金凈流量：是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。 可分為兩種情況： 其結果為正數(shù)時，表示為現(xiàn)金凈流入， 結果為負數(shù)時，表示為現(xiàn)金凈流出。 現(xiàn)金流量是投資項目相關的成本和收入以收付實現(xiàn)制反映時的直接表現(xiàn)，因而也是評價投資項目財務效益好壞的主要依據(jù)。,（3）現(xiàn)金凈流量,（1）貨幣時間價值的概念 （2）貨幣時間價值的計量,2）貨幣時間價值,貨幣的時間價值： 是指在不考

60、慮通貨膨脹情況下，同一貨幣量在不同時間的價值量的差額。 計算貨幣的時間價值的時候，強調(diào)了復利的效果，即現(xiàn)金流量的時間作用。,（1）貨幣時間價值的概念,在投資項目的經(jīng)濟評估中，常常遇到不同時點各種時間價值的換算問題。 為了保證可比性，必須將不同時點上的各種時間價值換算成同一時點上的價值。 當把發(fā)生于各個不同時點的現(xiàn)金流量進行時間價值的計算，全部折算為同一時點上的值，就具有可比性。 這樣才

61、能比較投資項目經(jīng)濟效益的優(yōu)劣，從而進行正確的投資決策。,貨幣時間價值的意義,從現(xiàn)象上看，貨幣時間價值非常類似于利息和利率。 因此，貨幣價值的計量 通常采用終值和現(xiàn)值的形式。 而且必須采用復利計息方法計算。 復利：復合利息。既算本金利息，也算利息的利息。 現(xiàn)值：現(xiàn)在的價值。類似于本金。 終值：指未來值。類似于本利和。,（2）貨幣時間價值的計量,貨幣時間價值的計量方式

62、通常有： 復利終值：適用于一次發(fā)生的現(xiàn)金流量 復利現(xiàn)值：適用于一次發(fā)生的現(xiàn)金流量 年金終值：適用于分期、等額方式發(fā)生的現(xiàn)金流量 年金現(xiàn)值：適用于分期、等額方式發(fā)生的現(xiàn)金流量,貨幣時間價值的計量方式,復利終值：就是復利計息時的本利總和。 P——本金（現(xiàn)值） i——利率 n——復利計息期 S——復利終值

63、 （1+i）n ——復利終值系數(shù),（1）復利終值,復利現(xiàn)值： 是指一定時期后的一定貨幣量，按復利計息法折算所得的現(xiàn)在的價值。 在實際工作中通常把貨幣未來時刻的價值折算為現(xiàn)值稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn)。 折現(xiàn)時所用的利率為折現(xiàn)率。,（2）復利現(xiàn)值,P——現(xiàn)值 i——折現(xiàn)率 n——復利計息期 S——未來的價值 1/（1+i）n ——復利現(xiàn)值系

64、數(shù),復利現(xiàn)值計算公式,年金終值：若干期內(nèi)連續(xù)收付的等額款項的復利本利和。 年金：按照相同時間間隔在連續(xù)若干期收入或付出的一系列數(shù)額相等的款項。 它必須同時具備兩個特征： 一是時間間隔相等； 二是每次收付的金額相等。,（3）年金終值,A——年金現(xiàn)值 SA——年金終值 n——期數(shù) i——利率 〔（1+i）n -1〕/i——

65、年金終值系數(shù),年金終值的計算公式,年金通常發(fā)生在年末，我們可以求出年金現(xiàn)值。 具體方法如下： 首先將年金中的現(xiàn)金流逐個按照已知的終值求出現(xiàn)值； 然后將所有的現(xiàn)值加起來； 最后就可得出這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值總額，即年金現(xiàn)值。 公式如下：,（4）年金現(xiàn)值,SA——年金終值 PA——年金現(xiàn)值 n——期數(shù) i——利率

66、〔（1+i）n -1〕/i（1+i）n ——年金現(xiàn)值系數(shù),年金現(xiàn)值的計算公式,3）投資項目評價方法,常用的投資項目評價方法有兩類，即： 非折現(xiàn)法 折現(xiàn)法。,（1）非折現(xiàn)法,非折現(xiàn)法的特點是： 只考慮現(xiàn)金流量的發(fā)生數(shù)額， 而沒有考慮其發(fā)生時間，即未對其進行折現(xiàn)。 包括： 投資收益率法 投資回收期法,投資收益率：

67、 是投資收益額與投資成本額之比。 用公式表示為： 評價投資項目優(yōu)劣時，其評價標準是投資收益率越大越好。,,a、投資收益率法,投資回收期法： 通過比較投資回收期的長短來決策的方法。 對多個方案，選擇投資回收期最短的方案為最優(yōu)方案。 投資回收期是指從開始投資到收回全部初始投資所需要的時間，一般用年表示。計算公式如下：,,b、投資回收期法,現(xiàn)金流量折現(xiàn)法： 是通過研究投資項

68、目相關的所有現(xiàn)金流量的等現(xiàn)值進行投資項目評價的方法。 更科學。 包括： 凈現(xiàn)值法 現(xiàn)值指數(shù)法,（2）現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,凈現(xiàn)值： 是指從投資項目籌劃開始直至項目終結，所有現(xiàn)金流量采用復利折現(xiàn)方法所計算的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值總額與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值總額之差。 計算公式如下：,a、凈現(xiàn)值法,凈現(xiàn)值法計算公式,,,現(xiàn)值指數(shù)： 是指經(jīng)營期按資金成本折算的各年現(xiàn)金凈流量