論我國上市公司退市標準的缺陷和完善【文獻綜述】

1、（2011屆）屆）畢業(yè)論畢業(yè)論文（文（設計設計）文獻文獻綜述題目：論我國上市公司退市標準的缺陷和完善專業(yè)：法學班級：學號：姓名：指導教師：資本市場的法律基石愈加穩(wěn)固。好的法律離不開執(zhí)行。在新兩法頒布之后的2006年，證監(jiān)會就開展了大規(guī)模的上市公司清欠工作，堅決制止大股東侵犯中小股東的行為，有效保護了上市公司及中小股東的利益。實際上，在過去的20年里，凈化資本市場環(huán)境的腳步從未歇止。從查處銀廣夏、大慶聯(lián)誼、德隆系，到向涉及內(nèi)幕交易的“老鼠

2、倉”宣戰(zhàn)，從對數(shù)百起違規(guī)上市公司公開譴責，到給違法經(jīng)營者開出巨額罰單甚至責以刑罰……今年1至10月，證監(jiān)會共受理內(nèi)幕交易線索114件，立案調(diào)查內(nèi)幕交易案件42起，因內(nèi)幕交易對16名個人、2家機構做出行政處罰，將15起涉嫌內(nèi)幕交易犯罪案件移送公安機關，打擊內(nèi)幕交易的力度前所未有。三、三、總結總結部分部分經(jīng)過對法律法規(guī)，以及對多年來我國關于退市的案例的研究，現(xiàn)在通行的退市標準是“公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復盈利”，而未涉及

3、其虧損總額和凈資產(chǎn)額。這種退市制度的缺陷表現(xiàn)在很容易被上市公司規(guī)避，上市公司只要三年之中不是連續(xù)虧損，即使每股凈資產(chǎn)已經(jīng)是負值，也不用下市。從近幾年的證券市場來看，這一規(guī)定被一些上市公司和炒作股票的機構鉆了空子，進行大幅投機炒作。有的上市公司通過一次性大幅計提壞帳巨虧、第二年沖回壞帳準備、資產(chǎn)減值準備來扭虧；有的公司通過財政補貼、處置資產(chǎn)收益、營業(yè)外收支、獲取短期投資收益、稅收減免與返還、委托投資收益等非經(jīng)常性收入扭虧。這樣三年內(nèi)就沒有

4、退市的風險，機構可以長期大幅炒作。特別是一次性大幅計提壞帳巨虧，機構可以大幅度砸低股票價格然后收集籌碼，第二年沖回壞帳準備、資產(chǎn)減值準備后扭虧，機構可以大幅度炒高股票價格而套現(xiàn)。從上述例證可以看出，以“連續(xù)虧損”為標準來規(guī)定股票退市存在很大漏洞，“連續(xù)虧損”只是一種表現(xiàn)形式，而“資不抵債”才是衡量一家上市公司股票是否有內(nèi)在價值的重要標準。資不抵債的公司則意味著可能被破產(chǎn)清算，屆時資產(chǎn)將首先被用來還債，股票的保值增值性將徹底喪失，股票已無