中國加速轉(zhuǎn)型時(shí)期的金融發(fā)展.pdf

1、理論和實(shí)踐均表明，中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入加速增長階段，但經(jīng)濟(jì)增長仍顯粗放，必須進(jìn)行追求經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康增長為目標(biāo)內(nèi)容的改革，也就是說必須注重從體制轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)向注重經(jīng)濟(jì)增長方式的改進(jìn)和增長質(zhì)量的提高。而金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其作用機(jī)制為：金融→影響儲(chǔ)蓄、投資→影響資金的流量結(jié)構(gòu)→影響生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)→影響資金存量結(jié)構(gòu)→影響產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)→影響經(jīng)濟(jì)增長。金融發(fā)展水平如何，在一定程度上決定和制約著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程和速度。那么我國金融發(fā)展存在的問題是什么?聯(lián)系科

2、學(xué)發(fā)展觀，應(yīng)如何加快中國銀行業(yè)改革開放步伐，促進(jìn)金融資源乃至整個(gè)資源在國內(nèi)國外、城鄉(xiāng)、區(qū)域的合理配置?為什么加速轉(zhuǎn)時(shí)期我國金融發(fā)展的重點(diǎn)是漸進(jìn)市場化和自由化?金融政策的著力點(diǎn)在哪?應(yīng)采取什么樣的貨幣、利率和匯率政策?怎樣防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)金融安全?本文對此進(jìn)行了分析和闡述。除第一章導(dǎo)言、第二章理論綜述外，其余5章的主要內(nèi)容分別為： 一(第三章)、進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，主要特征是：既出現(xiàn)了其他國家在相

3、應(yīng)發(fā)展階段所表現(xiàn)的高速增長；也不可避免地出現(xiàn)了因“趕超”而有的特殊“偏好”，如片面追求GDP增長的數(shù)量、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展失衡等。原因是緣起低成本工業(yè)化和高成本城市化的這一輪經(jīng)濟(jì)增長，主要由過度投資和消耗資源所至，已經(jīng)導(dǎo)致了城鄉(xiāng)、區(qū)域以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡。同時(shí)，這一輪增長有過于依賴引進(jìn)外資和信貸擴(kuò)張之勢，如果處理不好，極易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)掉進(jìn)“增長陷阱”。也就是說，這一時(shí)期，中國不僅嚴(yán)重缺乏某些生產(chǎn)要素，更重要的是缺乏適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)要素組合方式，以致于現(xiàn)有

4、的生產(chǎn)要素難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。因而轉(zhuǎn)軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵在于形成適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)要素組合方式，而形成適當(dāng)?shù)纳a(chǎn)要素組合方式的關(guān)鍵又在于融資體系方面有所突破，使分散的資金能夠有效集中起來并及時(shí)轉(zhuǎn)化為資本，從而發(fā)揮其組合其他生產(chǎn)要素形成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的作用，以促進(jìn)資源在城鄉(xiāng)、區(qū)域等的合理配置，促使金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。 二(第四章)、但中國的市場改革仍在繼續(xù)進(jìn)行中，從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)、從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制的雙重轉(zhuǎn)型

5、任務(wù)還很重。中國要合理配置資源，提高資源配置效率，仍然面臨許多困難和挑戰(zhàn)，其中之一便是受到金融發(fā)展水平的制約。由于歷史和現(xiàn)實(shí)的種種原因，中國金融業(yè)仍是以銀行為主導(dǎo)的金融體系，銀行業(yè)發(fā)展面臨的問題和積累的矛盾比較多，既有銀行市場和組織結(jié)構(gòu)不合理、效率不高等自身原因，也有產(chǎn)權(quán)不明晰、貨幣傳導(dǎo)不暢、預(yù)算軟約束等制度因素。從而影響了中國轉(zhuǎn)型時(shí)期的資金形成，有可能導(dǎo)致金融抑制，使中國加速轉(zhuǎn)型時(shí)期存在可能再度逆轉(zhuǎn)的投資缺口和資源配置扭曲。因此，中國

6、加速轉(zhuǎn)型時(shí)期必須重點(diǎn)解決上述問題?！?三(第五章)、加速轉(zhuǎn)型時(shí)期，中國銀行業(yè)面臨國內(nèi)金融市場競爭國際化、國際金融市場競爭國內(nèi)化的趨勢進(jìn)一步加劇的態(tài)勢，中國銀行業(yè)必須加快市場化和國際化發(fā)展步伐。其發(fā)展重點(diǎn)是：對現(xiàn)有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，以解決產(chǎn)權(quán)不明晰、預(yù)算軟約速等問題。進(jìn)一步加快銀行業(yè)境外結(jié)構(gòu)布局，積極推進(jìn)銀行業(yè)并購與重組，大力發(fā)展銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)，積極發(fā)展農(nóng)村金融體系，不斷完善銀行業(yè)市場和組織結(jié)構(gòu)，切實(shí)提

7、高銀行競爭力和績效。 四(第六章)、由于金融政策影響金融資源的配置方式，同時(shí)也影響我國金融改革開放的總體發(fā)展進(jìn)程，中國加速轉(zhuǎn)型時(shí)期必須積極慎重地實(shí)施金融政策。基于我國當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍以銀行業(yè)為主的金融體系的實(shí)際，必須依據(jù)貨幣政策的特性，總結(jié)貨幣政策實(shí)踐，科學(xué)運(yùn)用貨幣政策工具，疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，確保貨幣政策有效。從對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響來看，加速轉(zhuǎn)型時(shí)期，由于金融創(chuàng)新使簡單規(guī)則性貨幣政策的效果明顯下降，我國應(yīng)改簡單性貨幣操

8、作為簡單規(guī)則和相機(jī)抉擇相結(jié)合的機(jī)制，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。通過對我國轉(zhuǎn)型時(shí)期的貨幣需求進(jìn)行實(shí)證研究，從實(shí)現(xiàn)貨幣供需平衡的角度，建立了可行的貨幣需求函數(shù)。鑒于加速轉(zhuǎn)型時(shí)期我國金融改革與發(fā)展面臨“雙重”的困境，應(yīng)推地漸進(jìn)式的金融自由化，實(shí)施“適度利率約率”政策，——必須合理確定利率控制的“適度”范圍，科學(xué)選擇利率市場化的突破口，嚴(yán)格遵循利率體系內(nèi)部改革的秩序性。總結(jié)國內(nèi)國際匯率制度改革的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加速轉(zhuǎn)型時(shí)期我國外匯制度改革必須實(shí)行有管理的浮

9、動(dòng)匯率制度，以保持經(jīng)常項(xiàng)目下的收支平衡和外債結(jié)構(gòu)的合理性，保證管制放開過程中整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的安全性。 五(第七章)、加速轉(zhuǎn)型時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力正在逐漸增加，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)在不斷化解的同時(shí)又有所積蓄。而國際經(jīng)驗(yàn)表明，此時(shí)容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)，主要表現(xiàn)在信用體系和法制觀念不全、財(cái)政、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策等不確定而有的體制性風(fēng)險(xiǎn)，以及外債過多、資本外逃、國際資本流動(dòng)與利用外資等開放性風(fēng)險(xiǎn)；特別是加速轉(zhuǎn)型時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性會(huì)導(dǎo)致盲目擴(kuò)

10、張的信貸資金成為新的不良資產(chǎn)。而從時(shí)間維度考察，可將金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為存量風(fēng)險(xiǎn)和增量風(fēng)險(xiǎn)，必須化解金融存量風(fēng)險(xiǎn)，加快商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置；同時(shí)防范金融增長風(fēng)險(xiǎn)，從加強(qiáng)金融監(jiān)管，健全社會(huì)信用體系，完善法制，建立存款保險(xiǎn)制度，以及金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制等方面，建立防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長效機(jī)制，以金融的安全運(yùn)行促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的安全轉(zhuǎn)型。 本文的創(chuàng)新或新意之處在于：1、全面分析了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展中存在的問題，聯(lián)系科學(xué)發(fā)展觀，系統(tǒng)地提出了加速轉(zhuǎn)型

11、時(shí)期金融發(fā)展的實(shí)質(zhì)，就是通過深化金融改革，擴(kuò)大金融開放，合理實(shí)施金融政策，積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)，加快資本形成，在國內(nèi)國外、區(qū)域、城鄉(xiāng)之間合理配置資源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變。(2)詳細(xì)分析了我國經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)特征，在分析我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短周期波動(dòng)特征時(shí)，首次運(yùn)用工業(yè)生產(chǎn)流動(dòng)資金代替存貨增加作為分析對象；在分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的中長周期波動(dòng)特征時(shí)，運(yùn)用第二產(chǎn)業(yè)增加值代替第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值之和作為分析對象，取得了令人信服的效果。(3)經(jīng)大量實(shí)證分析和