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1、指數(shù)化投資是一種消極的投資策略,從指數(shù)化投資發(fā)展最成熟的美國(guó)市場(chǎng)來(lái)看,由于指數(shù)化投資具有其他種類(lèi)投資方法所不具有的優(yōu)勢(shì),它的執(zhí)行者——指數(shù)基金的業(yè)績(jī)不但超過(guò)了其跟蹤的指數(shù),而且超過(guò)了絕大多數(shù)的積極管理基金.本文從介紹指數(shù)化投資的理論基礎(chǔ)、優(yōu)劣勢(shì)及其投資方法開(kāi)始,運(yùn)用Sharpe指數(shù)、Treynor指數(shù)、Jensen指數(shù)等經(jīng)典的基金績(jī)效評(píng)估方法,對(duì)我國(guó)市場(chǎng)中包括三家較早成立的基金興和、基金景福、基金普豐指數(shù)基金在內(nèi)的33個(gè)基金績(jī)效進(jìn)行評(píng)估
2、,發(fā)現(xiàn)在我國(guó)指數(shù)化投資并沒(méi)有取得預(yù)期理想的業(yè)績(jī),在三種評(píng)估方法中,這三個(gè)指數(shù)基金的排名分別為Sharpe:13、18、23,Treynor:13、17、22,Jensen:13、15、22相比于市場(chǎng)組合、其他種類(lèi)基金都沒(méi)有顯現(xiàn)出指數(shù)化投資應(yīng)該具有的優(yōu)勢(shì).通過(guò)T-M模型的計(jì)算,得出三個(gè)指數(shù)基金的投資效率指標(biāo):證券選擇能力和市場(chǎng)時(shí)機(jī)把握能力都不是很強(qiáng).基金收益率與所跟蹤的指數(shù)收益率之間的相關(guān)性分析表明:三個(gè)基金和他們所跟蹤的指數(shù)相關(guān)性都不顯
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