資本場信息要報2016年第7期

1、1資本市本市場信息要信息要報（2016年第年第7期）期）一、一、國際資際資本市本市場熱場熱點問題問題（一）（一）美聯(lián)儲聯(lián)儲多數委多數委員傾員傾向本月不加息向本月不加息當地時間4月6日，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)3月15日至16日議息會議紀要對外發(fā)布。從紀要內容看，多數FOMC委員傾向于不在4月26日至27日舉行的議息會議上上調美國聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲預期美國經濟所面臨的下行壓力只能是緩慢減輕，在此情況下，不應表現出急于上調美國聯(lián)

2、邦基金利率的姿態(tài)。FOMC委員對于4月召開的議息會議是否加息的意見分為三個陣營：多數委員認為，制約美國經濟增長的因素只會緩慢減輕，4月的議息會議不應該加息，否則將會向市場發(fā)出美聯(lián)儲急于加息的錯誤信號；部分FOMC委員認為，若即將公布的經濟數據顯示美國的經濟溫和增長、勞動力市場進一步改善、通脹水平在中期能夠達到2%的預期目標，4月份的議息會議可以加息；僅有2位FOMC委員認為，美國經濟近期表現可以支撐美聯(lián)儲去年12月既定的加息節(jié)奏，美聯(lián)儲

3、本應在3月議息會議上加息，4月的議息會議沒有理由再拖延加息步伐。（二）（二）德國德國經濟經濟保持溫和上行保持溫和上行態(tài)勢態(tài)勢德國慕尼黑經濟研究所最近發(fā)布的經濟景氣調查數據表明，德國的商業(yè)現狀與預期指數正在逐步回升，商業(yè)環(huán)境評估達到6個月來最高水平。德國中央合作銀行預計，2016年德國經濟將增長1.8%。德國經濟回升的同時，仍需注意地區(qū)發(fā)展不平衡、改革動力不足，以及投資低于市場預期等問題。有專家指出，德國的出口導向型經濟尚未徹底改變，受全

4、球經濟不景氣影響較大，過度依賴對外貿易將對未來經濟持續(xù)增長形成制約。（三）歐洲智（三）歐洲智庫警告稱歐元區(qū)或面警告稱歐元區(qū)或面臨新一新一輪危機危機3上升。數據還顯示，去年第四季度歐元區(qū)家庭投資率為8.4%，比前一季度的8.3%有所上升。（六）（六）世界世界貿易組織組織下調今年全球今年全球貿易量增易量增長預長預期世界貿易組織（WTO）7日發(fā)布報告，將2016年全球貿易量增速預期從3.9%下調至2.8%，與去年增速持平。WTO預計2017年

5、全球貿易量增速將升至3.6%，但仍低于1990年以來平均5%的年增速水平。報告指出，導致上述預期調整的風險因素仍偏向下行，包括新興經濟體增長進一步放緩、金融市場波動加劇等。但另一方面，也存在一些潛在的積極因素，比如歐洲央行的寬松貨幣政策可能支持歐元區(qū)實現更快的經濟增長。報告顯示，2015年發(fā)達經濟體出口增速落后于發(fā)展中經濟體，前者增長2.6%，后者增長3.3%。與此同時，去年發(fā)達經濟體進口增速達到4.5%，而發(fā)展中經濟體進口僅增長0.2

6、%。WTO預計，今年發(fā)達經濟體進口將實現溫和增長。世貿組織總干事羅伯托阿澤維多表示，盡管增速令人失望，但全球貿易量繼續(xù)保持正增長，不過2016年全球貿易增速可能將連續(xù)第五年低于3%。更重要的是，雖然貿易量保持上升，全球實際貿易額卻在下滑，這主要是由于匯率變化和商品價格下滑。2015年，全球以美元計價的貿易額較前一年下滑13%至16.5萬億美元。（七）（七）英鎊匯鎊匯率創(chuàng)28個月新低，脫歐個月新低，脫歐風險風險削弱英削弱英鎊需求需求英鎊兌