歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中的制度變遷.pdf

1、Y772068後旦大學(xué)碩士學(xué)位論文學(xué)校代碼z10246學(xué)號：022015284歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中的制度變遷院系：專業(yè)：姓名：指導(dǎo)教師：完成日期：經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)劉凌戴炳然教授2005年5月12日歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中的制度變遷前言“制度安排的發(fā)展才是主要的改善生產(chǎn)效率和要素市場的歷史原因。更為有效的經(jīng)濟(jì)組織的發(fā)展，其作用如同技術(shù)發(fā)展對于西方世界增長所起的作用那樣同等重要，大大吸引了人們的注意力Ⅲ。”——道格拉斯諾思近年來，歐元

2、區(qū)債券市場提供的直接融資給投資人和發(fā)行人帶來了廣闊的經(jīng)濟(jì)利益。歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中體現(xiàn)的高效率也使金融體系更多元化發(fā)展，通過分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和限制銀行部門融資風(fēng)險(xiǎn)的集中來降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正如上述道格拉斯諾思強(qiáng)調(diào)的制度變遷與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，高效率的歐元區(qū)債券市場一體化的發(fā)展是與其制度變遷分不開的。所以，本文對歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中的制度變遷的研究共分五章進(jìn)行：第一章分析并提出了歐元區(qū)債券市場一體化進(jìn)程中的制度

3、變遷這一研究課題的原因。說明本文使用的理論依據(jù)是新制度主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的制度變遷理論。第二章分析了歐元區(qū)債券市場一體化與制度變遷的關(guān)系。本章以制度變遷的理論為視角。從分析歐元區(qū)債券市場的現(xiàn)況和制度變遷的重要性入手，通過不同階段歐元區(qū)債券市場一體化的制度變遷的研究，揭示出歐元區(qū)債券市場一體化發(fā)展的方向，即建立單一的歐元區(qū)債券市場。同時(shí)論證了正是由于長期的制度變遷的積累，歐元區(qū)債券市場的廣度和深度才得到了擴(kuò)大，一體化速度在加快。本章在分析歐元區(qū)債

4、券市場一體化與制度變遷的關(guān)系時(shí)，著重通過分析歐元區(qū)債券市場的主體政府債券市場的規(guī)模、基準(zhǔn)收益率之差、市場流動(dòng)性和產(chǎn)品的多樣性方面的變化以及公司債券市場的發(fā)展，來論證歐元區(qū)債券市場的一體化程度的提高原因之一就是制度變遷，即制度變遷與歐元區(qū)債券市場一體化存在著因果關(guān)系。第三章分析了歐元區(qū)債券市場一體化在制度變遷過程中體現(xiàn)的性質(zhì)：路徑依賴。通過對制度變遷的自我強(qiáng)化過程中的初始設(shè)置成本、學(xué)習(xí)效應(yīng)、協(xié)調(diào)效應(yīng)和適應(yīng)性預(yù)期四個(gè)方面的分析，迸一步強(qiáng)調(diào)了