家族信托

1、家族信托,成員： 劉佳玉 倪月嬋 孫騎兵 王宇航,What：什么是家族信托？,家族信托（也稱家庭信托，family trust）是指委托人將家族財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人并由受托人為了家族成員的利益或特定的目的進(jìn)行管理的財富管理

2、模式。此種模式在外國富人中尤為普遍，比較有名的如羅斯柴爾德家族基金、洛克菲勒家族基金、比爾蓋茨家族基金、梅艷芳遺產(chǎn)基金、李嘉誠家族基金以及國內(nèi)富豪如牛根生、吳亞軍、張茵、潘石屹等的家族信托基金。香港216家上市家族公司中，1／3的企業(yè)以家族信托的形式控股。,洛克菲勒家族信托,約翰·戴維森·洛克菲勒（John DavisonRockefeller，簡稱“老洛克菲勒”），標(biāo)準(zhǔn)石油（Standard Oil）的創(chuàng)始人，他

3、是美國第一個財富達(dá)到10億美元的富豪，他所積累的財富至今仍然在為家族服務(wù)，現(xiàn)在這一家族已經(jīng)走到了第六代。 假如老洛克菲勒活到今天，他的財富將比全球前十大富豪的總資產(chǎn)還多10%。這些驚人的財富除了用于慈善，大部分被他傳給了兒子小洛克菲勒。小洛克菲勒又分別在1934年、1952年設(shè)立一系列信托，分別把財富傳給妻子、子女和孫輩。在信托委員會和別名“5600房間”的家族辦公室的打理下，老洛克菲勒當(dāng)年積累的財富已傳遞到家族第六代成員。,洛

4、克菲勒家族信托結(jié)構(gòu),洛克菲勒家族信托財產(chǎn)組成和投資領(lǐng)域,洛克菲勒家族信托財產(chǎn)組成和投資領(lǐng)域,洛克菲勒家族信托財產(chǎn)組成和投資領(lǐng)域,Why：家族信托有何優(yōu)勢？,信托法律關(guān)系具有契約法、財產(chǎn)法及組織法的三個面向，被譽(yù)為普通法皇冠上的寶石，其被運(yùn)用于家族財產(chǎn)管理的領(lǐng)域，具有得天獨厚的優(yōu)勢：（1）契約自由與隱私保護(hù)。委托人可以根據(jù)其設(shè)立家族信托的目的，就其信托財產(chǎn)的管理、信托利益的分配方法、受益人的指定及變更、對受托人履職的監(jiān)督等在不違反法律

5、的前提下自由進(jìn)行約定，例如，為了保障家族成員的基本生活又要督促孩子努力學(xué)習(xí)，可以在家族信托中加入類似條款：“如果小明考不上哈佛大學(xué)，則本信托向其支付的每月生活費(fèi)減少為10元?！倍一谛磐械钠跫s性，該等約定僅為受托人等少數(shù)當(dāng)事人所知悉，且均負(fù)有嚴(yán)格的保密義務(wù)。,,（2）信托財產(chǎn)獨立。設(shè)立家族信托須將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人名下，該信托財產(chǎn)具有獨立性，獨立于委托人的財產(chǎn)、受托人自有財產(chǎn)以及受托人的其他受托財產(chǎn)，因此可以達(dá)到破產(chǎn)保護(hù)的作用，使得信托

6、財產(chǎn)不因委托人破產(chǎn)而被追索。此外，由于信托財產(chǎn)獨立于委托人的遺產(chǎn)，因此可以合法規(guī)避高額的遺產(chǎn)稅。,,（3）組織架構(gòu)的靈活性。家族信托的組織架構(gòu)設(shè)置十分靈活，最簡單的模式下僅需信托財產(chǎn)、委托人、受托人及受益人四個要素即可。需要時可以加入監(jiān)察人、投資顧問等。此外，如果家族成員眾多、財產(chǎn)關(guān)系比較復(fù)雜的，可以與其他家族信托共用或單獨設(shè)置家族辦公室（family office）作為決策機(jī)構(gòu)，其成員及表決權(quán)、建議權(quán)等均可靈活安排。對于需要區(qū)分不同的

7、家族事業(yè)進(jìn)行管理或維持對家族事業(yè)的控制的，以在家族信托之下設(shè)立私人信托公司（private trust company）用于作為經(jīng)營實體或直接作為受托人，其中的經(jīng)營管理層可以聘用其家族成員。通過前述靈活的組織架構(gòu)設(shè)置，可以維持家族事業(yè)的完整性、避免由于婚姻家庭關(guān)系變動而產(chǎn)生的不利影響、避免家族成員的爭產(chǎn)糾紛，實現(xiàn)家族事業(yè)、家族財產(chǎn)傳承的平穩(wěn)過渡。,When：什么時候設(shè)立家族信托？,家族信托的應(yīng)用范圍可以與人類的想象力相媲美。因此，適合于

8、設(shè)立家族信托的情況也是多種多樣，當(dāng)出現(xiàn)以下一種或多種需求時，便可以考慮設(shè)立家族信托：（1）集中或分拆家族財產(chǎn)。如委托人需要把家族財產(chǎn)集中起來交給專業(yè)團(tuán)隊管理，將經(jīng)營收益向家族成員分配；委托人需要將家族財產(chǎn)分散到海內(nèi)外不同的家族信托項下以達(dá)到分散風(fēng)險或隱藏財產(chǎn)等目的。（2）家族企業(yè)海外上市。由于上市審批的需要，國內(nèi)很多有名的香港上市公司均采取這一模式，如雅居樂、玖龍紙業(yè)、soho中國等。,,（3）家族成員保障。如設(shè)立子孫后代的教育基金

9、或創(chuàng)業(yè)基金、設(shè)立長者養(yǎng)老基金、設(shè)立旨在防止成員鋪張浪費(fèi)的生活保障基金等。（4）財富傳承。如委托人由于年齡、健康等原因需要逐漸退居二線，接班人不能滿足相應(yīng)的條件（年齡、專長、經(jīng)驗、品行等）或遺產(chǎn)繼承存在法律上的障礙（繼承人不適格、巨額稅費(fèi)等）。（5）家族財產(chǎn)保全。如防止因離婚或繼承的財產(chǎn)分割導(dǎo)致家族成員糾紛、股權(quán)等家族財產(chǎn)日益分散，影響到家族內(nèi)部團(tuán)結(jié)以及對家族企業(yè)的控制力，影響到家族企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定及效益。此外，委托人可以通過家族信托在

10、其身后繼續(xù)對家族企業(yè)施加影響，使家族企業(yè)發(fā)展具有延續(xù)性，不得違背預(yù)設(shè)的發(fā)展路徑及經(jīng)營原則。,Where：在什么地方設(shè)立家族信托？,目前國內(nèi)人士設(shè)立家族信托仍以海外離岸信托為主，設(shè)立地點多選在開曼群島、英屬維爾京群島等。國內(nèi)在岸家族信托數(shù)量少且大多為期限較短（3年、5年）而相對簡單的他益資金信托。,Who：家族信托的參與方都有誰？,（1）基本參與方委托人（Settlor）：家族信托設(shè)立者及財產(chǎn)提供者，決定 受托人及信托財產(chǎn)的管

11、理運(yùn)用方式。受托人（Turstee）：按照委托人意愿接收、持有、管理信 托財產(chǎn)并按照委托人的要求向其指定的受益人分配信托財產(chǎn)。受益人（Beneficiaries）：根據(jù)委托人指定可以在特定條件下獲得全部或部分信托財產(chǎn)分配的人（家族信托中一般是家族成員）。,,（2）信托輔助方 根據(jù)家族信托設(shè)立的目的以及管理的需要，可以靈活地加入各種角色，如涉及到負(fù)責(zé)執(zhí)行遺囑的遺囑執(zhí)行人、負(fù)責(zé)監(jiān)督受托人履職的信托監(jiān)察人、負(fù)責(zé)為信托財產(chǎn)投資提

12、供專業(yè)意見的投資顧問、專門負(fù)責(zé)信托財產(chǎn)保管記賬的托管（保管）人等等。前述人員可以是單個自然人，可以是幾個自然人共同或以委員會的方式擔(dān)任，也可以是專門的第三方機(jī)構(gòu)。,（3）典型的家族信托結(jié)構(gòu)圖：,國內(nèi)外家族信托比較,家族信托在海外有著悠久的發(fā)展歷史。如人們耳熟能詳?shù)穆蹇朔评占易濉⒍虐罴易?、沃爾?#183;沃頓家族等名門望族，即便是在數(shù)百年動蕩中，也依然能實現(xiàn)家族財富的傳承，并日益富足，這無不得益于家族信托的保障與支撐。在中國香港地區(qū)，也

13、不乏這樣的成功案例。如長江實業(yè)的李嘉誠家族、恒基地產(chǎn)的李兆基、英皇國際的楊受成等，均透過各自的家族信托基金持有上市公司股票，對家族企業(yè)進(jìn)行有效管理。但是家族信托在中國才剛剛起步，2012年下半年開始，平安信托、招商銀行、歌斐資產(chǎn)、中信信托等機(jī)構(gòu)陸續(xù)啟動了家族信托管理業(yè)務(wù)。,國內(nèi)外家族信托比較,國內(nèi)外家族信托比較,國內(nèi)外家族信托比較,如果說信托的本質(zhì)是委托人與受托人之間的一張法律契約，那么信托的實質(zhì)則是“公司架構(gòu)”。 通過離岸公

14、司可方便持有境外的現(xiàn)金投資組合等金融資產(chǎn)、私人公司或上市公司股權(quán)、商用或住宅房產(chǎn)、飛機(jī)游艇、古董紅酒藝術(shù)品等各類資產(chǎn)；反觀中國版本的家族信托，由于目前國內(nèi)信托法的配套法律不完善，對于其他資產(chǎn)的持有，如股權(quán)、不動產(chǎn)、珠寶等，尚未有明確的法律規(guī)定。 此外，離岸公司轉(zhuǎn)股或變更股東及董事只需一兩個工作日即可，需要做財產(chǎn)分配和傳承時，客戶只需花費(fèi)一兩個工作日將離岸公司的股東進(jìn)行變更，之后該離岸公司持有的所有財產(chǎn)即為新的股東所有，財產(chǎn)分配及

15、財富傳承的工作就完成了；而在國內(nèi)目前要實現(xiàn)不動產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移成本非常高。我國的房屋產(chǎn)權(quán)變更更大部分都被視為交易，會被征收交易稅，而且以企業(yè)法人的名義持有房產(chǎn)的稅費(fèi)要高于個人。委托人名下的商鋪要想過戶到信托計劃這樣一個非法人的名下，就更是難以做到。由于不少富豪的財產(chǎn)中都有大量不動產(chǎn)，這部分財產(chǎn)不能信托將是制約國內(nèi)家族信托發(fā)展的一大障礙。,國內(nèi)外家族信托比較,國內(nèi)外家族信托比較,國內(nèi)外家族信托比較,,中國版本的“家族信托”能否起到財產(chǎn)規(guī)劃、資