上海軌道交通盈利模式構想.pdf

1、本文研究軌道交通的經濟屬性，發(fā)現公共產品所存在的外部效應正是軌道交通盈利、投資市場化困難的根源，而解決外部經濟性最有效的辦法就是“明晰產權”。本文建立了上海地鐵一號線北延伸沿線樓盤價格與運輸成本的一元回歸模型，定量計算的結果表明軌道交通和土地價格存在正相關性。軌道交通對完善城市形態(tài)、拉升沿線土地價值具有明顯的作用。 本文采用對比分析的方法，剖析了上海A股上市的申通地鐵和香港證交所上市的香港地鐵的盈利模式，指出申通地鐵是利用資產剝離等財

2、技人為制造的盈利，而香港地鐵是真實的，整體資產的盈利；從上市方式、動因與效果對兩家公司加以評價，指出申通地鐵是申通集團進入資本市場的平臺，而香港地鐵公司減持地鐵股份體現了“還富于民”的思想。本文進一步對比分析了上海軌道交通行業(yè)與香港地鐵公司融資模式，著重分析了香港地鐵“物業(yè)發(fā)展模式”，指出香港地鐵實現盈利的根源：一是合理債務的結構和低的負債率，二是吸收了“物業(yè)發(fā)展利潤”。在如何安排軌道交通參與房地產開發(fā)上，本文結合上海實際，以具體線路