我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化創(chuàng)新的研究.pdf

1、全球化、制度化和證券化展示了金融服務(wù)業(yè)存在的"化"傾向,尤其是資產(chǎn)證券化滿足了商業(yè)銀行面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)進(jìn)步和金融監(jiān)管下金融創(chuàng)新的要求.我國(guó)商業(yè)銀行承擔(dān)著巨額資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也面臨著資本市場(chǎng)其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪,傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn).開(kāi)辟抵押支持證券業(yè)務(wù),資金少的投資者同樣可以參與投資,作為這一證券品種的需求者.商品市場(chǎng)實(shí)物住房投資往往需要個(gè)人支付幾十萬(wàn)或者幾百萬(wàn)的投資資金,但在資本市場(chǎng)上通過(guò)資產(chǎn)證券化將巨額貸款分割成一個(gè)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)

2、化證券,對(duì)于個(gè)人投資者有限的資金,可以買(mǎi)到"幾個(gè)平方米的住房"證券,滿足眾多投資者不同投資需求,對(duì)廣大公眾投資者有很大吸引力.從宏觀角度來(lái)看,我國(guó)東部房地產(chǎn)投資較中西部發(fā)展快,中西部的投資資金通過(guò)資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)向東部,購(gòu)買(mǎi)東部房地產(chǎn)抵押支持證券,滿足中西部居民投資東部房地產(chǎn)的愿望;反過(guò)來(lái),資產(chǎn)證券化按照分散化原則選擇資產(chǎn)組成資產(chǎn)池,西部?jī)?yōu)質(zhì)住房抵押貸款會(huì)參與到資產(chǎn)池中,然后發(fā)行證券可能被東部投資者持有,促進(jìn)了西部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)東西部的交互流

3、動(dòng),改變了傳統(tǒng)生產(chǎn)在不同區(qū)域中的呆滯.資產(chǎn)證券化發(fā)豐富我國(guó)資本市場(chǎng)金融資產(chǎn)品種,擴(kuò)大了利率調(diào)節(jié)范圍,促進(jìn)間接融資轉(zhuǎn)化為直接融資.這種金融創(chuàng)新會(huì)沖擊傳統(tǒng)銀行存貸業(yè)務(wù)的重要地位,促使中央銀行對(duì)存貸款利率管制放松,推進(jìn)利率市場(chǎng)化的發(fā)展.鑒于我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展加速、公眾對(duì)抵押貸款高漲的投資需求和消費(fèi)需求,資本市場(chǎng)上迫切需要信用好、收益率高的債券品種,我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展資產(chǎn)證券化創(chuàng)新的市場(chǎng)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟.任何金融創(chuàng)新在規(guī)避某些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),可能