會計例題

1、明光公司2011年每股收益1.13元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量為1.82元，存在較大差異。經(jīng)檢查發(fā)現(xiàn)公司有如下交易事項當年變化金額較大。1、公司持有大華公司普通股30%的股權作為長期投資，并對大華公司有重大影響，而大華公司2011年實現(xiàn)較高的凈利潤，2011年未分配現(xiàn)金股利。2、公司的存貨比上年增長45%，并且購入的原材料要求訂貨時預付貨款的比上年增長20%。3、當年轉(zhuǎn)回較大金額的資產(chǎn)減值準備。4、應收賬款余額2011年比上年大幅增長，壞賬費

2、用相對穩(wěn)定。要求：試分析上述每項事項對產(chǎn)生利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量有何影響？并說明其利潤質(zhì)量的高低。解答：1、明光公司持有大華公司普通股30%股權，并有重大影響，因而應采用權益法核算。2011年大華公司實現(xiàn)較高的凈利潤，明光公司按相應份額確認投資收益，因而會增加明光公司的凈利，但不會影響光明公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量。2、存貨增長45%，預付貨款增加20%，均不影響明光公司的利潤，但會增加其“購買商品支付的現(xiàn)金”，從而總體上減少經(jīng)營現(xiàn)金流量。3、轉(zhuǎn)回

3、資產(chǎn)減值準備會增加當期利潤，不影響經(jīng)營現(xiàn)金流量4、應收賬款增加，不會影響利潤，但在間接法編制現(xiàn)金流量表時，會做為“應收款項的增加”項目在經(jīng)營現(xiàn)金流量中扣除。5、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對凈利潤的比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量凈利潤＝－1.821.13＝－1.61，明光公司雖然有正的利潤產(chǎn)生，但經(jīng)營現(xiàn)金流量卻為負值（凈流出），表明其隨著利潤的增加，現(xiàn)金不但沒有增加，反而是在減少，利潤質(zhì)量較低，經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力較差。2003年4月30日，《中國證

4、券報》發(fā)表了一篇題為《道博股份核銷應收款項減少當期利潤5881萬元》的文章，主要內(nèi)容如下：道博股份（600136）今日公告稱，在公司2002年財務報告中，核銷了無法收回的應收賬款及其他應收款，金額共計58811967.07元，以上資產(chǎn)的核銷，共減少本期利潤58811967.07元。道博股份稱，核銷后的資產(chǎn)余值能更真實地反映公司的財務狀況，更符合穩(wěn)健性的原則。道博股份稱，無法收回的應收賬款及其他應收款項的具體情況是：公司正常經(jīng)濟業(yè)務未能及

5、時取得合理票據(jù)，造成長期掛賬，金額為2414000元，長期掛賬的業(yè)務往來款項，采取多種手段仍未收回的，金額為8088946.08元；個人借支掛賬2559328.59元，主要原因是公司管理人員為辦理公司的各項事務而借出的費用，未能及時取得合理的憑證而形成掛賬，就其實質(zhì)而言，都是已經(jīng)發(fā)生的費用。另外，公司在歷年飲料和白酒銷售過程中產(chǎn)生的無法收回的應收款項為45749692.40元。其主要原因，一是營銷公司在成立初期，采用以迅速占領市場為導向

6、的銷售政策，網(wǎng)點擴張過快，管理上有一定的失控，導致一些批發(fā)部的鋪底貨物無法收回。二是2002年下半年，公司調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，在對傳統(tǒng)業(yè)務進行收縮和調(diào)整的過程中，大量的業(yè)務員離開公司，造成確認的經(jīng)銷商的欠款產(chǎn)生了較多的分歧，使這部分款項的收回存在著重大不確定性。三是營銷公司對經(jīng)銷商的實力考察不夠，對經(jīng)銷商制定的信用政策有的沒有科學的分析和論證，使這部分款項的收回存在著重大不確定性。道博股份稱，對上述款項公司已采取了積極追討措施，但收效甚微，出

7、于穩(wěn)健性的考慮，3月4日，雅戈爾以8.6元價格參與了中天科技（600522）的非公開發(fā)行，認購900萬股，目前這部分股份的賬面收益率已接近200％，是雅戈爾獲利最多的一個增發(fā)項目。7月份，雅戈爾參與首開股份（600376）、榮信股份（002123）兩家公司增發(fā)，分別投資5.99億元和1.62億元，目前這部分股份都獲得了不錯的賬面浮盈率。此外，雅戈爾還投入17.59億元巨資參與了浦發(fā)銀行（600000）增發(fā)，這部分股份的浮盈率已超過35％

8、。8月參與安泰集團（600408）增發(fā)，10月參與御銀股份（002177）增發(fā)，12月參與東方電氣（600875）增發(fā)。得益于2009年行情的上漲，參與增發(fā)的項目基本都有不錯的賬面浮盈，也許正是這樣公司才想繼續(xù)擴大投入資金。《每日經(jīng)濟新聞》統(tǒng)計，雅戈爾3月份以來通過參與定向增發(fā)持有的股份市值已接近50億元。有媒體報道稱，雅戈爾的這些投資項目的操盤者是上海凱石投資，與雅戈爾屬于同一控股股東。要求：1、如何評價雅戈爾（600177）2009

9、年前三季度的經(jīng)營業(yè)績？2、你認為雅戈爾（600177）2009年的投資收益質(zhì)量如何？如何判斷一個公司的投資收益質(zhì)量的高低？3、計算雅戈爾（600177）2009年經(jīng)常性損益這一指標是否需要扣除投資收益的影響？為什么？4、如何評價雅戈爾（600177）2009年的投資行為？解答：1、2009年前三季度凈利潤17.49億，其中投資收益10.03億，占凈利潤的比例達到了57.34%，大大超過公司主營業(yè)務帶來的利潤，由于投資業(yè)務存在較大的風險，

10、其收益的穩(wěn)定性與持續(xù)性都無法預計，雅戈爾2009年前三季度過度依賴投資業(yè)務，利潤結(jié)構(gòu)不夠合理。2、評價一個公司的投資收益質(zhì)量高低，主要考慮以下三個方面：1）具有一定的盈利能力；2）收益結(jié)構(gòu)合理；3）具有較強的獲取現(xiàn)金的能力。雅戈爾2009年度的投資主要是參與上市公司的定向增發(fā)，單就2009年度而言，其參與的項目有著不錯的派息或浮盈，獲取現(xiàn)金能力較強，由此推斷其投資結(jié)構(gòu)具有一定的合理性，因此，2009年雅戈爾的投資收益質(zhì)量還是較高的。3、

11、2009年經(jīng)常性損益這一指標需要扣除投資收益中屬于股票出售利得部分的影響，但分紅派息部分不必扣除。證監(jiān)會：除同公司正常經(jīng)營業(yè)務相關的有效套期保值業(yè)務外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負債產(chǎn)生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益；按照資料，雅戈爾的投資項目主要是參與上市公司定向增發(fā)，投資目的主要是獲取分紅派息或股價利差，于交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)項目，投資收益包括分紅派息與處置