全球保險(xiǎn)業(yè)并購動(dòng)因、影響及啟示

1、全球保險(xiǎn)業(yè)并購動(dòng)因、影響及啟示全球保險(xiǎn)業(yè)并購動(dòng)因、影響及啟示經(jīng)濟(jì)全球化是21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)的鮮明特征。在這一背景下，全球保險(xiǎn)資本自20世紀(jì)90年代以來，經(jīng)歷了史無前例的大規(guī)模并購和重組，產(chǎn)生了一批巨型保險(xiǎn)集團(tuán)。深入研究保險(xiǎn)業(yè)并購的動(dòng)因和特點(diǎn)，對(duì)推動(dòng)我國保險(xiǎn)業(yè)的重組，進(jìn)而提高我國保險(xiǎn)業(yè)的國際競爭力，無疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一、國際保險(xiǎn)業(yè)并購浪潮的動(dòng)因分析（一）外部動(dòng)因1.經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快20世紀(jì)90年代中期，世貿(mào)組織成立，各國經(jīng)濟(jì)交往更加

2、密切，生產(chǎn)要素相互融合、滲透的趨勢進(jìn)一步增強(qiáng)，導(dǎo)致跨國公司和信息技術(shù)迅速發(fā)展。保險(xiǎn)市場進(jìn)入障礙減弱甚至消除，保險(xiǎn)公司跨國并購此起彼伏，借以擴(kuò)大規(guī)模，拓展經(jīng)營地域，提升市場份額。2.保險(xiǎn)市場發(fā)展不平衡從保費(fèi)收入構(gòu)成看，國際保險(xiǎn)市場呈現(xiàn)不平衡發(fā)展態(tài)勢：（1）壽險(xiǎn)業(yè)增長速度快。1999年，壽險(xiǎn)市場保費(fèi)占60.8％。非壽險(xiǎn)保費(fèi)占39.2％。壽險(xiǎn)保費(fèi)增長6.9％，非壽險(xiǎn)保費(fèi)增長1.2％。（2）發(fā)展中國家保險(xiǎn)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國家。從整體上看，發(fā)

3、達(dá)國家保險(xiǎn)發(fā)展速度放緩，主要原因是經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯緩，保險(xiǎn)市場趨于飽和，承保能力過剩，放寬限制，價(jià)格競爭加劇，保費(fèi)增長受阻。發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)增長速度加快，保險(xiǎn)業(yè)正處于發(fā)展的上升階段，發(fā)展?jié)摿艽?。?）發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家差距很大。在保費(fèi)收人中，發(fā)達(dá)國家占有絕大多數(shù)的市場份額。2001年，全球保費(fèi)24，082.52億美元，工業(yè)化國家21，704.80億元，占比90.0％；新興市場國家2，377.71億元，占比10.0％。世界平均保險(xiǎn)深度是4

4、.68％，工業(yè)化國家9.01％，新興市場國家3.37％；世界平均保險(xiǎn)密度335.0美元，工業(yè)化國家2，314.9美元，新興市場國家32，3美元。國際保險(xiǎn)市場的不平衡發(fā)展，發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)市場的飽和狀態(tài)和發(fā)展中國家保險(xiǎn)市場的快速上升趨勢，促使發(fā)達(dá)國家加快了對(duì)新興市場國家保險(xiǎn)公司并購進(jìn)程。3.市場競爭加劇近年來，發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)深度一直在9％左右，發(fā)展空間極為有限，國內(nèi)保險(xiǎn)市場已趨飽和。例如，2001年經(jīng)合組織保費(fèi)比上年下降510億美元，但新興市場

5、上升91億美元。此外，世界利率水平持續(xù)走低，制約了費(fèi)率的下調(diào)空間。國際保險(xiǎn)市場保費(fèi)與資本金的比率從20世紀(jì)80年代以來一直呈下降趨勢。眾多的資本追逐有限的保費(fèi)，競爭日益加劇。行規(guī)律，將傳統(tǒng)保險(xiǎn)商品供給模式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代保險(xiǎn)理財(cái)服務(wù)模式。2.爭奪市場并購可減少競爭對(duì)手、提高市場份額。并購后企業(yè)市場份額增大，市場控制能力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提升了企業(yè)價(jià)值。由于保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的并購，全美最大的25家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)占保險(xiǎn)總資產(chǎn)比重從1997年的63％上升

6、到2001年的70％。3.化解風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)經(jīng)營過程，既是風(fēng)險(xiǎn)大量集中過程，又是風(fēng)險(xiǎn)廣泛分散過程。大數(shù)定律要求保險(xiǎn)公司在償付能力允許的情況下，爭取盡可能多地承保風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的，同時(shí)注重風(fēng)險(xiǎn)在不同產(chǎn)品、不同區(qū)域之間的合理分散，以防御系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)營穩(wěn)定。4.優(yōu)化資源配置保險(xiǎn)公司并購其他金融性機(jī)構(gòu)，不僅能使雙方資源重新組合，還能使原有公司某些資源存在的問題和缺陷被另一個(gè)公司中相對(duì)應(yīng)優(yōu)良資源所取代，優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。二、保險(xiǎn)并購的影響（一）外

7、部影響1.對(duì)國際貨幣體系提出挑戰(zhàn)首先，加大交易成本與風(fēng)險(xiǎn)。并購后保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)地域范圍廣闊，涉及不同幣種交易，存在一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用。其次，加快國際資本流動(dòng)。保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)、地域范圍，增強(qiáng)開發(fā)金融工具能力的同時(shí)，也開展各種投融資活動(dòng)，加快了資本流動(dòng)速度，擴(kuò)大了資本流動(dòng)規(guī)模。第三，增加國際貨幣體系不穩(wěn)定性。經(jīng)過并購重組，一個(gè)個(gè)資產(chǎn)龐大、業(yè)務(wù)廣泛的保險(xiǎn)集團(tuán)紛紛誕生，一旦遭受損失，其破壞性難以估計(jì)。由于金融資源流動(dòng)狀態(tài)、方向、規(guī)模極易改變，具