強(qiáng)化我國股票市場資源配置功能研究.pdf

1、股票市場的建立，改變了計(jì)劃分配資金的單一渠道，使市場成為社會資源配置的手段之一。按照產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益選擇公開發(fā)行股票的企業(yè)，可以使符合產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)營好、效益高的企業(yè)通過證券市場直接而快速地獲得資金。股票上市后通過投資者的選擇和證券市場價(jià)格信號，形成優(yōu)勝劣汰的競爭機(jī)制，引導(dǎo)社會資金流向效益好的企業(yè)和行業(yè)，促使社會資源的優(yōu)化配置。目前，我國傳統(tǒng)的資源配置渠道已經(jīng)越來越暴露出弊端，充分發(fā)揮股票市場的資源配置作用已成為當(dāng)務(wù)之急。本文首先對

2、股票市場配置資源的兩個(gè)基本條件——有效的股票價(jià)格和股票市場流動(dòng)性進(jìn)行了研究，其中對于股票價(jià)格的有效性，本文從股價(jià)的信息充分性和股票價(jià)格的“前瞻性”和“回顧性”效應(yīng)兩個(gè)方面進(jìn)行了研究。然后分別從增量資源的配置和存量資源的配置兩個(gè)角度研究了我國股票市場配置資源的現(xiàn)狀及存在的問題，在對增量資源的研究中，本文重點(diǎn)研究了一級市場的發(fā)行制度和新股發(fā)行定價(jià)問題。在對存量資源的研究中，本文對于二級市場價(jià)格信號對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的引導(dǎo)作用進(jìn)行了實(shí)證分析，并研究了