引進外資與貨幣管理.pdf

1、合理地引進和利用外資可以彌補國內經濟發(fā)展中的某些不足,提升經濟的發(fā)展水平和經濟的開放程度.如果缺乏對引進外資的規(guī)模、結構及投資方向等的適當控制和管理,引進的外資可能會不符合經濟發(fā)展實際水平的客觀要求,給經濟發(fā)展帶來不利的影響.決定外資流入的動機是多樣的,其中具有共性的便是經濟利益的驅使.對外資的管理實際上也是多種方式和手段的綜合,這些管理的方式和手段主要也是從影響外資的成本和收益兩方面進行的.在貨幣管理中,利率、匯率是兩大最主要的宏觀經

2、濟變量,它們影響著引進外資的成本、收益和風險,并且不同方式的外資其影響和程度也各具特點,這就為使用貨幣手段來調控和管理外資提供可能.對于間接外資而言,較高利率條件下外資投資者的收益或者國內引資者的收益都相應較高,這會刺激引進間接外資的擴大;較低的利率水平其影響則相反.對于直接外資而言,較高的利率條件下,外商投資企業(yè)的資金使用成本較高,從而外資投資者的收益相應較低,這就會妨礙引進直接外資的擴大;較低的利率水平其影響則相反.因此,可以通過利

3、率政策來調控和管理引進外資的規(guī)模和結構.匯率對引進外資的影響相對復雜,其中匯率預期影響引進外資的預期收益,匯率預期升水可以形成預期貨幣收益,從而有利于擴大引進外資,相反匯率預期貼水將會形成預期貨幣損失,從而會妨礙外資流入;即期匯率主要影響引進外資的風險,即期匯率的非預期升值給外資帶來意外的貨幣收益,相反,即期匯率的非預期貶值會給外資帶來意外貨幣損失.由于短期投機資本的收益主要來自于貨幣收益,因此保持適當?shù)膮R率升水預期和維持即期匯率穩(wěn)定有