神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)測中的應(yīng)用.pdf

1、企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)測一直是過去30年間西方財務(wù)管理研究的一個熱點，在學(xué)術(shù)界和實務(wù)界引起了極大的關(guān)注，判別方法和模型層出不窮。企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)測模型具有不可忽視的重要性：一、作為早期警告系統(tǒng)，判別方法和模型可以告誡管理者企業(yè)是否在變壞，是否應(yīng)采取有針對性的措施防止失敗；二、判別方法和模型可以用來幫助金融機構(gòu)的決策者對企業(yè)作出評價和選擇，因為這些模型和貸款決策模型相通。三、預(yù)測模型有助于投資者了解公司的運營狀況，作出投資選擇。 鑒于企業(yè)財

2、務(wù)失敗預(yù)測的重要性，國內(nèi)外運用了諸多方法，如財務(wù)比率綜合分析法、統(tǒng)計方法(判別分析、Logit方法、近鄰法)、專家系統(tǒng)(分類樹)和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等等。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法克服了傳統(tǒng)分析過程的復(fù)雜性及選擇適當(dāng)模型函數(shù)形式的困難，它是一種自然的非線性建模過程，毋需分清存在何種非線性關(guān)系，給建模與分析帶來極大的方便。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在決策方法中表現(xiàn)得像一個“黑匣子”，它可以模仿專家的思維過程。但目前國內(nèi)關(guān)于運用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法對企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)測的研究還不多。鑒于我

3、國二板市場即將開啟，在二板市場上市的公司有較大一部分是高科技公司，高收益的同時也預(yù)示著高風(fēng)險，所以對于高科技公司進(jìn)行財務(wù)狀況的監(jiān)控是非常有必要的。 本文運用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)首次對我國上市的高科技公司進(jìn)行了財務(wù)失敗預(yù)測。由于銀行對公司的信用評級和對公司財務(wù)失敗預(yù)測所用的方法在很大程度上是一致的，專家的評級結(jié)果較好的體現(xiàn)了目前公司距離財務(wù)失敗邊界的遠(yuǎn)近。所以本論文模擬了銀行對上市公司的無擔(dān)保信用評級結(jié)果，據(jù)此來劃分上市公司目前的狀況距離財務(wù)

4、失敗的遠(yuǎn)近。本文構(gòu)建了反映上市公司經(jīng)營業(yè)績的綜合財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系；以2000年滬深股市的電子信息、通信、計算機軟件、計算機硬件和生物醫(yī)藥板塊的共110家上市公司作為樣本，通過自學(xué)習(xí)自檢驗方式和推廣能力檢驗方式檢驗了所設(shè)計的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的分類能力。結(jié)論是總體來說，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的判別能力比較令人滿意。樣本數(shù)的多少和樣本本身的質(zhì)量問題對模型的判別效果有著重要的影響。隨著訓(xùn)練樣本中樣本數(shù)的增多，公司財務(wù)信息真實性的增強，模型就會訓(xùn)練得越完善，模型的判別