政府干預、非生產(chǎn)性支出與企業(yè)績效的研究.pdf

1、2006年世界銀行調(diào)查顯示,企業(yè)平均每年要花費50多天用于與政府打交道。我國作為典型的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家,政府仍以資源配置者的身份出現(xiàn),企業(yè)必須轉(zhuǎn)而向政府進行一些交易來獲取某些稀缺性資源,這已經(jīng)成為行業(yè)中的潛規(guī)則。2010年紫金礦業(yè)集團的污染事件背后隱藏著一扇“尋租門”,從另一方面顯示出尋租問題的嚴重性。
　　 本文從交易成本理論出發(fā),分析了政府干預如何影響企業(yè)的尋租成本——非生產(chǎn)性支出,并且探討這部分非生產(chǎn)性支出最終是否會降低企業(yè)的

2、經(jīng)營績效。文章具體以Andersonetal(2006)模型為基礎,以現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)可獲得的上市公司2005-2008年數(shù)據(jù)為來源,研究了企業(yè)非生產(chǎn)性支出的度量;同時,利用樊綱和王小魯(2009)編制的中國各地區(qū)市場化進程指數(shù)來衡量政府的干預程度,實證檢驗了政府干預對企業(yè)非生產(chǎn)性支出的影響,同時研究檢驗了這部分非生產(chǎn)性支出與企業(yè)績效的相關性。研究結(jié)果表明,企業(yè)所處地區(qū)政府干預越少,企業(yè)的尋租成本會越少。相對國有企業(yè),民營上市公司的這種相

3、關關系更顯著。換而言之,在治理環(huán)境較差的地區(qū),企業(yè)的尋租空間越多,這就意味著企業(yè)的非生產(chǎn)性支出的增加。但是國內(nèi)也有一些文獻研究表明企業(yè)進行一系列的尋租活動,與地方政府建立更多的政治關系確實能讓企業(yè)得到某些利益。例如:獲取配股資格、長期借款;得到更多的財政補貼與稅收優(yōu)惠等等。權衡考慮,本文進一步檢驗發(fā)現(xiàn)企業(yè)這部分非生產(chǎn)性支出與企業(yè)績效呈負相關關系。國內(nèi)對這部分的實證研究比較少。本文研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)不僅具有理論上的意義,而且為我國的市場化改革提