中華金融沖刺講義

1、2009年中年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試輔導(dǎo)試輔導(dǎo)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)第1頁(yè)第一章第一章金融市場(chǎng)與金融工具金融市場(chǎng)與金融工具第一節(jié)第一節(jié)金融市場(chǎng)與金融工具概述金融市場(chǎng)與金融工具概述一、金融市場(chǎng)的涵義與構(gòu)成要素一、金融市場(chǎng)的涵義與構(gòu)成要素（一）金融市場(chǎng)的涵義（二）金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素1.金融市場(chǎng)主體一般來說，金融市場(chǎng)的主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。（1）家庭家庭是金融市場(chǎng)上主要的資金供應(yīng)者。（2）企業(yè)企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的

2、基礎(chǔ)，是重要的資金需求者和供給者。（3）政府在金融市場(chǎng)上，各國(guó)的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。此時(shí)，政府部門也會(huì)成為暫時(shí)的資金供應(yīng)者。（4）金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最活躍的交易者。（5）中央銀行中央銀行在金融市場(chǎng)上處于一種特殊的地位，既是金融市場(chǎng)中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一。2.金融市場(chǎng)客體金融市場(chǎng)客體即金融工具，是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象或交易標(biāo)的物。（1）金融工具的分類第一，按期限不同，金融工具可分為貨幣市場(chǎng)工具和資

3、本市場(chǎng)工具。第二，按性質(zhì)不同，金融工具可分為債權(quán)憑證與所有權(quán)憑證。第三，按與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系，可分為原生金融工具（基礎(chǔ)金融工具）和衍生金融工具。（2）金融工具的性質(zhì)第一，期限性。第二，流動(dòng)性。第三，收益性。第四，風(fēng)險(xiǎn)性。金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般來源于兩個(gè)方面：（1）信用風(fēng)險(xiǎn)，即一方不能履行責(zé)任而導(dǎo)致另一方發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)；（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指金融工具的價(jià)值因匯率、利率或股價(jià)變化而發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3.金融市場(chǎng)中介金融市場(chǎng)中介是指在金融市場(chǎng)上充當(dāng)

4、交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)或個(gè)人。金融市場(chǎng)中介參與金融市場(chǎng)活動(dòng)的目的是獲取傭金，其本身并非真正的資金供給者或需求者。4.金融市場(chǎng)價(jià)格金融市場(chǎng)的四個(gè)要素之間是相互聯(lián)系、相互影響的。其中，金融市場(chǎng)主體和金融市場(chǎng)客體是構(gòu)成金融市場(chǎng)最基本的要素，是金融市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)。金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格則是伴隨金融市場(chǎng)交易產(chǎn)生的，它們也是金融市場(chǎng)中不可或缺的構(gòu)成要素，對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展具有重要意義。二、金融市場(chǎng)的類型二、金融市場(chǎng)

5、的類型（一）金融市場(chǎng)的類型：按交易標(biāo)的物劃分按照市場(chǎng)中交易標(biāo)的物的不同，金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等。（二）金融市場(chǎng)的類型：按交易中介劃分2009年中年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試輔導(dǎo)試輔導(dǎo)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)第3頁(yè)銀行承兌匯票具有以下特點(diǎn)：（1）安全性高。（2）流動(dòng)性強(qiáng)。（3）靈活性好。（五）短期政府債券市場(chǎng)短期政府債券是政府作為債務(wù)人，期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。廣義的短期政府債券不僅包括國(guó)家財(cái)

6、政部門發(fā)行的債券，還包括地方政府及政府代理機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券；狹義的短期政府債券則僅指國(guó)庫(kù)券。一般所說的短期政府債券市場(chǎng)指的就是國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。短期政府債券以國(guó)家信用為擔(dān)保，幾乎不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，也極易在市場(chǎng)上變現(xiàn)，具有較高的流動(dòng)性。同時(shí)，政府債券的收益免繳所得稅，這也成為其吸引投資者的一個(gè)重要因素。相對(duì)于其他貨幣市場(chǎng)工具而言，短期政府債券的面額較小。（六）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)

7、讓流通的存款憑證。它產(chǎn)生于美國(guó)，由花旗銀行首先推出，是銀行業(yè)為逃避金融法規(guī)約束而創(chuàng)造的金融創(chuàng)新工具。與傳統(tǒng)的定期存單相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下特點(diǎn)：（1）傳統(tǒng)定期存單記名且不可流通轉(zhuǎn)讓；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名，且可在市場(chǎng)上流通并轉(zhuǎn)讓。（2）傳統(tǒng)定期存單的金額是不固定的，由存款人意愿決定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一般面額固定且較大。（3）傳統(tǒng)定期存單可提前支取，但會(huì)損失一些利息收入；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不可提前支取，只能在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)

8、讓。（4）傳統(tǒng)定期存款依照期限長(zhǎng)短有不同的固定利率；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率既有固定的，也有浮動(dòng)的，一般高于同期限的定期存款利率。二、資本市場(chǎng)二、資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是融資期限在一年以上的長(zhǎng)期資金交易市場(chǎng)。在我國(guó)，資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和投資基金市場(chǎng)。（一）債券市場(chǎng)1.債券的概念與特征根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。根據(jù)償還期限的不同，債券可分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。根據(jù)利率是否固定，債券分為

9、固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。根據(jù)利息支付方式的不同，債券分為付息債券、一次還本付息債券、貼現(xiàn)債券和零息債券。根據(jù)性質(zhì)的不同，債券又可分為信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券等。作為資本市場(chǎng)上最為重要的工具之一，債券具有以下特征：（1）償還性。（2）流動(dòng)性。（3）收益性。（4）安全性。2.債券市場(chǎng)的涵義及功能（二）股票市場(chǎng)（三）投資基金市場(chǎng)它是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，其本質(zhì)是股票、債券和其他證券投資的機(jī)構(gòu)化。三、外匯市場(chǎng)三、外匯市場(chǎng)

10、（一）外匯市場(chǎng)概述（二）外匯交易類型1.即期外匯交易即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指在成交當(dāng)日或之后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理實(shí)際貨幣交割的外匯交易。這是外匯市場(chǎng)上最常見、最普遍的外匯交易形式。2.遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是按照事先約定的幣種、金額、匯率、交割時(shí)間、地點(diǎn)等交易條件，到約定時(shí)期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。3.掉期交易掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩