央行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào) 保持信貸合理增長

1、央行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)央行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)保持信貸合理增長保持信貸合理增長2011111615:30:00來源:中國人民銀行有22人參與手機看新聞轉(zhuǎn)發(fā)到微博(2)2011年第三季度，國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變。消費需求保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資增長較快，對外貿(mào)易更趨平衡，內(nèi)需作為經(jīng)濟增長動力更強，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，工業(yè)生產(chǎn)增長平穩(wěn)，居民收入繼續(xù)增加，物價過快上漲勢頭得到初步遏制。前三個季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值

2、（GDP）32.1萬億元，同比增長9.4%，居民消費價格同比上漲5.7%。第三季度，中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，綜合交替使用數(shù)量和價格型工具以及宏觀審慎政策工具，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸平穩(wěn)增長，保持合理的社會融資規(guī)模，引導金融機構(gòu)合理把握信貸投放節(jié)奏和調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。同時，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，穩(wěn)步推進金

3、融企業(yè)改革。穩(wěn)健貨幣政策成效逐步顯現(xiàn)，貨幣信貸增長向常態(tài)水平回歸，與經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長相適應(yīng)。2011年9月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為78.7萬億元，同比增長13.0%。人民幣貸款余額同比增長15.9%，比年初增加5.68萬億元，同比少增5977億元。前三個季度社會融資規(guī)模為9.80萬億元，融資方式多元化發(fā)展。9月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為8.06%。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.3549元，比上年末升值4.21%。

4、當前經(jīng)濟增長趨穩(wěn)是主動調(diào)控的結(jié)果。一段時期內(nèi)世界經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜多變，國際金融危機深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展也面臨不少新情況、新變化、新挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟本身平穩(wěn)增長的內(nèi)在動力較強，宏觀經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。中國人民銀行將按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，以科學發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢發(fā)展變化，把握好政策的力度和節(jié)奏，適時適度進行預(yù)調(diào)

5、微調(diào)，鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭，保持物價總水平基本穩(wěn)定，加強系統(tǒng)性風險防范。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎框架，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模的合理適度增長。加強信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，引導金融機構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，切實做到有保有壓，保證國家重點在建、續(xù)建項目的資金需要，重點支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續(xù)加強地方融資平臺公司貸款、表外業(yè)務(wù)和房地

6、產(chǎn)金融的風險管理，加強對民間借貸的監(jiān)測分析，加強系統(tǒng)性風險防范。穩(wěn)步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革，繼續(xù)深化金融企業(yè)改革。大力發(fā)展金融市場，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，推動金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。（三）銀行表外理財資金，是指商業(yè)銀行發(fā)行且在其資產(chǎn)負債表外核算的理財產(chǎn)品吸收的資金。這類理財產(chǎn)品銀行不承擔信用風險，投資風險由客戶自行承擔。2011年9月末，商業(yè)銀行表外理財產(chǎn)品余額為3.3萬億元，比年初增加9275億元，同比增長45.7%。表

7、外理財產(chǎn)品具有一定的存款替代特征，已經(jīng)成為商業(yè)銀行競爭客戶資金資源的重要方式。（四）境外金融機構(gòu)在境內(nèi)的存款，主要是指近年來通過貿(mào)易結(jié)算等渠道分流為境外金融機構(gòu)在境內(nèi)的人民幣存款。這部分存款支付清算功能特征明顯，可在一定程度上影響國內(nèi)的流動性和總需求。上述項目近來增長較快，此外還有大量其他創(chuàng)新型金融機構(gòu)、金融工具如貨幣市場基金、資金信托投資計劃、銀行承兌匯票也分流了存款，致使貨幣供應(yīng)量增速對實際貨幣條件的衡量出現(xiàn)了一定程度的低估，因此應(yīng)

8、全面認識與看待當前貨幣供應(yīng)量的變化。二、當前貨幣條件符合宏觀調(diào)控的要求三、從上一輪穩(wěn)健貨幣政策時期M2增速、貨幣流通速度的變化、貸款和社會融資規(guī)模等多個角度看，當前貨幣條件基本符合宏觀調(diào)控要求。1、在上一輪穩(wěn)健貨幣政策時期（19982007年），有一半年份的M2增速低于15%，最高為2003年的19.6%，最低為2000年的12.3%，算術(shù)平均數(shù)為15.9%。3在加入金融創(chuàng)新等因素后，目前實際貨幣增速只比這一平均水平略低一些。如果再考慮

9、到過去兩年為應(yīng)對國際金融危機形成了較高水平的貨幣存量，以及中國經(jīng)濟增速趨穩(wěn)，那么現(xiàn)在的貨幣總量與實體經(jīng)濟的需要是基本相適應(yīng)的。2、過去由于貨幣化等因素，中國貨幣流通速度總體上有下降的趨勢。但在通貨膨脹較高的年份，因為存在貨幣購買力可能下降的預(yù)期，貨幣流通速度一般會加快，相應(yīng)減少對貨幣的需求。2011年前三個季度，貨幣流通速度正是處于相對較高的水平。為了穩(wěn)定通脹預(yù)期，貨幣總量增長也需要有所控制。3、從貸款和社會融資規(guī)模看，增長速度并不慢。

10、2011年9月末，金融機構(gòu)人民幣貸款余額同比增長達到15.9%，比20002008年平均水平高0.4個百分點。同時，中國融資結(jié)構(gòu)趨于多元化發(fā)展，直接融資比例上升，債券、股票以及信托委托貸款、外匯貸款等多渠道融資都發(fā)揮了重要作用，經(jīng)濟運行對增量貨幣的依賴程度在下降。貨幣供應(yīng)量只是貨幣政策的一個中介目標，對中介目標的分析、調(diào)節(jié)和管理，仍然應(yīng)當服務(wù)于貨幣政策最終目標的需要。由于金融創(chuàng)新不斷發(fā)展，經(jīng)濟形勢也總是處于變化之中，中央銀行必須根據(jù)總需