如何看待我國的利率市場化改革

1、如何看待我國的利率市場化改革如何看待我國的利率市場化改革利率市場化就是金融市場利率水平市場資金供求關(guān)系來決定，它包括了利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)、利率管理等多方面的市場化。中國利率市場化改革的目標(biāo)是：建立一個(gè)以貨幣市場利率為基準(zhǔn)、市場供求發(fā)揮基礎(chǔ)作用、中央銀行通過市場化政策工具調(diào)控市場利率，并通過他來對利率水平和結(jié)構(gòu)施以有效的影響。就中國利率市場化現(xiàn)狀來看已在市場化改革中取得很大成績。比如利率完全市場化的有：國債市場、金融債券市場和企

2、業(yè)債券市場等證券市場：銀行同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場，貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)等貨幣市場。這些基本上都是隨著國際市場上的變化而變化。我們可以看到我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的時(shí)機(jī)已日趨成熟。一是從利率間接調(diào)控的可行性看，近年來中央銀行公開市場操作體系逐步完善，對市場利率的引導(dǎo)能力逐步提高。二是經(jīng)過這一輪大規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)改革，商業(yè)銀行公司治理得到明顯改善，資本充足率提高，資本約束增強(qiáng)，為實(shí)現(xiàn)市場競爭奠定了良好基礎(chǔ)。三是金融市場發(fā)展迅速，以拆

3、借和回購交易為主的貨幣市場、以各類債券為主的資本市場以及衍生產(chǎn)品市場都得到較大的發(fā)展，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)行。四是金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力逐步提高，企業(yè)和居民對利率市場化了解程度以及對利率的敏感度有所提高。這些無疑增添了我們利率化市場化改革的信心。但我們?nèi)砸⒁獾秸冀?jīng)融市場主導(dǎo)地位的城市商業(yè)銀行的存貸款利率的調(diào)控大致分為兩個(gè)階段：一是2004年以前幾乎完全與國家分符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)試行市場化定價(jià)，限制不達(dá)標(biāo)金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)權(quán)；應(yīng)全盤慎重考慮不同

4、階段的利率政策對金融市場的影響，盡量避免不同類型利率產(chǎn)品間的套利行為；利率的放開程度應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、居民的接受程度一致，而不應(yīng)產(chǎn)生過大偏離。二、完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，二、完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，要選擇、培養(yǎng)一種能夠?yàn)橹醒脬y行公開市場操作有效調(diào)控又具有廣泛市場影響力的利率作為中央銀行的目標(biāo)利率。同時(shí)在最終放棄對存貸款利率的直接管制前，需要疏通利率傳導(dǎo)渠道，完善利率傳導(dǎo)機(jī)制。三、進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率市場化三、進(jìn)一步推進(jìn)貸款利率市場化，放寬貸款利率下

5、限，可將貸款利率下限由現(xiàn)行的貸款基準(zhǔn)利率0.9倍放寬至0.8倍。一方面可擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間，另一方面也可防止利率下限過低可能造成的非理性競爭風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)簡化貸款利率檔次，通過合并貸款利率檔次，逐步放松對貸款利率的管制。四、對存款利率實(shí)行漸進(jìn)式市場化改革四、對存款利率實(shí)行漸進(jìn)式市場化改革。我們推進(jìn)存款利率市場化依然需要保持中央銀行的調(diào)控力度和對市場的影響，保證國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行。在取消存款利率管制之前，最為根本的是要建立完善中央銀行利