金融管理綜合應(yīng)用案例分析

1、上品三明治公司1.背景介紹1989年，上品三明治公司（下文簡(jiǎn)稱“上品公司”）在倫敦開(kāi)設(shè)了第一家門店。上品公司的三明治品種豐富，為滿足顧客的個(gè)性化需求提供了不同的面包、餡料組合。這種創(chuàng)意受到消費(fèi)者的極大青睞，公司得以迅速擴(kuò)張。下表顯示了上品公司成立25年來(lái)迅速增長(zhǎng)的門店數(shù)量。本段內(nèi)容分析：公司的背景介公司的背景介紹。首先公司的。首先公司的產(chǎn)品營(yíng)銷營(yíng)銷策略是：提供多品種的、多策略是：提供多品種的、多樣化的化的產(chǎn)品，品，同時(shí)在產(chǎn)品的種品的種類

2、和口味上不斷地和口味上不斷地進(jìn)行創(chuàng)新，新，進(jìn)行新行新產(chǎn)品的開(kāi)品的開(kāi)發(fā)，使得公司的，使得公司的產(chǎn)品受到消品受到消費(fèi)者的者的歡迎，迎，產(chǎn)品的市品的市場(chǎng)營(yíng)銷場(chǎng)營(yíng)銷狀況良好。同狀況良好。同時(shí)，公司的，公司的規(guī)模也因模也因?yàn)楣镜墓镜慕?jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)狀況狀況變好而不斷好而不斷擴(kuò)大。大。上品公司在英國(guó)的門店數(shù)量年份19891992199519982001200420072010201120122013門店數(shù)量17145910318729940945548

3、0512表格內(nèi)容分析（數(shù)據(jù)分析）：公司各年開(kāi)店數(shù)量的折公司各年開(kāi)店數(shù)量的折線圖線圖：表格的數(shù)據(jù)表格的數(shù)據(jù)記錄記錄了上品三明治公司自了上品三明治公司自1989年2013年的年的門店數(shù)量的店數(shù)量的變化情況，通化情況，通過(guò)開(kāi)店數(shù)開(kāi)店數(shù)量的折量的折線圖線圖可以看出，公司開(kāi)開(kāi)店的數(shù)量不斷增加，可以看出，公司開(kāi)開(kāi)店的數(shù)量不斷增加，，由最開(kāi)始的，由最開(kāi)始的1989年的年的1家增家增長(zhǎng)到2013年的年的512家，增家，增長(zhǎng)的絕對(duì)絕對(duì)量很多。但通量很多。

4、但通過(guò)折線圖線圖的斜率可以看出，公司的開(kāi)店數(shù)量增的斜率可以看出，公司的開(kāi)店數(shù)量增長(zhǎng)速度速度不斷降低，公司在不斷降低，公司在過(guò)發(fā)過(guò)發(fā)展速度開(kāi)始降低。展速度開(kāi)始降低。上品公司位列英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)（FTSE）前250強(qiáng)，是一家公認(rèn)的成功企業(yè)。對(duì)于上品公司這樣的企業(yè)來(lái)講，近幾年確實(shí)是發(fā)展的黃金時(shí)期。較低的利率利率意味著籌資成本低，而經(jīng)濟(jì)衰退又迫使人們生活節(jié)儉生活節(jié)儉。在城市工作的人們開(kāi)始喜歡便宜、快捷的午開(kāi)始喜歡便宜、快捷的午餐。餐。上品公司成

5、為這一潮流的受益者受益者。本段內(nèi)容分析：（1）利率利率問(wèn)題問(wèn)題：現(xiàn)階現(xiàn)階段，段，銀行的利率行的利率較低，公司低，公司負(fù)債資負(fù)債資本需要支付的利息本需要支付的利息較少，公司的少，公司的負(fù)債資負(fù)債資本的本的資本成本低，有利于企本成本低，有利于企業(yè)進(jìn)業(yè)進(jìn)行負(fù)債資負(fù)債資本籌本籌資。（2）需求分析：）需求分析：經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)衰退，衰退，經(jīng)濟(jì)進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)周期的衰退期，居民的收入減少，周期的衰退期，居民的收入減少，對(duì)產(chǎn)對(duì)產(chǎn)品的需求品的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

6、，化，對(duì)于價(jià)格于價(jià)格較低的低的產(chǎn)品的需求增加，品的需求增加，對(duì)公司的需求是一種有利影響。公司的需求是一種有利影響。公司門店一直面向當(dāng)?shù)卣衅競(jìng)洳秃头?wù)人員，但主管和經(jīng)理往往選自更廣的區(qū)域。如數(shù)量年份的贊賞有加。的贊賞有加。2.近期的變化上品公司在英國(guó)開(kāi)設(shè)新門店的速度開(kāi)始下降，因?yàn)楹芏嗪线m的地點(diǎn)都已開(kāi)店，當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。公司董事們認(rèn)為在英國(guó)進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會(huì)有限，正在考慮公司未來(lái)發(fā)展的各種選擇。其中一個(gè)可能的舉措是打入歐洲其他國(guó)家市場(chǎng)。

7、然而，上品公司的聲譽(yù)僅限于英國(guó)國(guó)內(nèi)，并不具有國(guó)際知名度，因此無(wú)法依靠它的品牌來(lái)促進(jìn)銷售。相關(guān)研究表明，在歐洲其他較發(fā)達(dá)的國(guó)家，同類公司已經(jīng)存在，而且當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)地產(chǎn)價(jià)格高，競(jìng)爭(zhēng)激烈。在歐洲不太富裕的國(guó)家，城市里已有類似的商家，而偏遠(yuǎn)的鄉(xiāng)村仍保持傳統(tǒng)的生活方式，能購(gòu)買這種食品的人數(shù)有限，對(duì)上品公司這樣的企業(yè)而言缺乏明顯的商機(jī)。亞洲市場(chǎng)是另一個(gè)具有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)。本段內(nèi)容分析：公司在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的困境和對(duì)外擴(kuò)張分析：公司在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的困境和對(duì)外擴(kuò)張

8、分析：（1）國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張分析：國(guó)內(nèi)的擴(kuò)張速度變慢，從前面的表格數(shù)據(jù)即可看出。原因在于國(guó)）國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張分析：國(guó)內(nèi)的擴(kuò)張速度變慢，從前面的表格數(shù)據(jù)即可看出。原因在于國(guó)內(nèi)可以繼續(xù)開(kāi)店的地點(diǎn)減少，另外國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司國(guó)內(nèi)的發(fā)展機(jī)會(huì)有限。內(nèi)可以繼續(xù)開(kāi)店的地點(diǎn)減少，另外國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司國(guó)內(nèi)的發(fā)展機(jī)會(huì)有限。（2）對(duì)外擴(kuò)張的分析：擴(kuò)張的目的地：歐洲的其他國(guó)家。向歐洲其他國(guó)家進(jìn)行擴(kuò)張的劣勢(shì)：）對(duì)外擴(kuò)張的分析：擴(kuò)張的目的地：歐洲的其他國(guó)家。向歐洲其

9、他國(guó)家進(jìn)行擴(kuò)張的劣勢(shì)：①品牌的知名度不高，僅限于國(guó)內(nèi)，品牌營(yíng)銷不利品牌的知名度不高，僅限于國(guó)內(nèi)，品牌營(yíng)銷不利②歐洲其他發(fā)達(dá)國(guó)家同類公司已經(jīng)存在，歐洲其他發(fā)達(dá)國(guó)家同類公司已經(jīng)存在，競(jìng)爭(zhēng)激烈競(jìng)爭(zhēng)激烈③其他發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)格高，成本太高，不利于形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力其他發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)格高，成本太高，不利于形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力④歐洲不太富裕的國(guó)家，同樣存在類似的商店，競(jìng)爭(zhēng)激烈洲不太富裕的國(guó)家，同樣存在類似的商店，競(jìng)爭(zhēng)激烈⑤在歐洲不太發(fā)達(dá)的國(guó)

10、家，偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村在歐洲不太發(fā)達(dá)的國(guó)家，偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村傳統(tǒng)的生活方式不能夠產(chǎn)生產(chǎn)品的需求。傳統(tǒng)的生活方式不能夠產(chǎn)生產(chǎn)品的需求。（3）向亞洲新興潛力市場(chǎng)的擴(kuò)張：優(yōu)勢(shì)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，市場(chǎng)的潛力巨大。）向亞洲新興潛力市場(chǎng)的擴(kuò)張：優(yōu)勢(shì)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，市場(chǎng)的潛力巨大。本段分析的內(nèi)容可用作本段分析的內(nèi)容可用作SWOT分析和分析和PEST分析的信息來(lái)源。主要在歐洲市場(chǎng)的不足和亞洲分析的信息來(lái)源。主要在歐洲市場(chǎng)的不足和亞洲市場(chǎng)潛力。市場(chǎng)潛力。下表列示了上品公司

11、當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況。上品三明治公司年度利潤(rùn)表截止到2013年6月30日（單位：千英鎊）2012—2013年￡0002011—2012年￡000銷售收入700000650000營(yíng)業(yè)費(fèi)用凈額650000625000息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5000025000貸款利息支出80006000年度利潤(rùn)4200019000本段內(nèi)容分析：、公司的兩年度的利潤(rùn)表分析：公司的兩年度的利潤(rùn)表分析：（1）銷售收入：銷售收入增長(zhǎng)了（）銷售收入：銷售收入增長(zhǎng)了（70000000

12、0650000000）650000000=7.69%。（2）營(yíng)業(yè)費(fèi)用凈額：營(yíng)業(yè)費(fèi)用凈額增長(zhǎng)了（）營(yíng)業(yè)費(fèi)用凈額：營(yíng)業(yè)費(fèi)用凈額增長(zhǎng)了（650000625000）625000=4%。（3）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了（）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了（5000025000）25000=50%。（4）貸款利息支出：貸款利息支出增長(zhǎng)了（）貸款利息支出：貸款利息支出增長(zhǎng)了（80006000）6000=33.33%。（5）年度利潤(rùn)：年度

13、利潤(rùn)增長(zhǎng)了（）年度利潤(rùn)：年度利潤(rùn)增長(zhǎng)了（4200019000）19000=121.05%。（6）銷售凈利率：）銷售凈利率：20122013銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入=42000700000=6%。20112012銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入=19000650000=2.92%。（7）利息保障倍數(shù)：）利息保障倍數(shù)：20122013利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)利