資產重組與投資銀行.pdf

1、現代經濟發(fā)展表明，經濟結構調整已成為經濟增長的主要動力.其對經濟增長的貢獻已超過單純的生產要素投入量的增加.資產重組作為經濟結構調整的重要手段，在我國深化經濟體制改革的今天已越來越為人們所熟悉.我國經濟長期面臨的結構失衡問題有望借助于企業(yè)的資產重組得到解決，從而使市場經濟體制在我國得以逐步確立和發(fā)展.目前，通過資產重組改組國有企業(yè)，轉變經營機制，盤活不良資產的案例在我國層出不窮.企業(yè)并購重組高潮迭起，已初步體現了資產重組在調整經濟結構方

2、面的巨大作用.但由于體制、外部環(huán)境等因素，特別是缺乏進行資產重組的金融中介機構的參與和引導，造成了重組中政府行為過多，企業(yè)重組活動的市場化程度低，盲目求大等現象，因此重組失敗的例子比比皆是.因此，本文在以資產重組為中心分析論述資產重組的形式、動因以及對我國發(fā)展市場經濟的作用的基礎上,進一步探討了金融中介機構—投資銀行的功能在資產重組中應發(fā)揮的作用.本文共分為三個部分.
　　第一部分分別對典型的工商企業(yè)和金融企業(yè)(—)銀行這兩類企業(yè)

3、的資產重組的表現形式進行了介紹和分析.一方面，對工商企業(yè)，側重于分析其重組的動因和形式，并聯(lián)系國企改革分析了國有企業(yè)進行資產重組的目的和重組中應遵循的原則;另一方面，對金融企業(yè)，參照世界第五次并購浪潮的特點，則側重于分析銀行并購重組所能為其帶來的規(guī)模經濟效益，表明金融企業(yè)的資產重組主要表現為規(guī)模擴張及由此實現的占領市場、降低成本等目的.
　　第二部分提出了我國在向市場經濟體制過渡中，產業(yè)結構面臨的主要矛盾和企業(yè)產權制度存在的問題，

4、分析、總結了資產重組在市場經濟運行中對產業(yè)結構調整和企業(yè)產權制度變革的作用.在此基礎上，進一步聯(lián)系實際說明了資產重組手段在解決銀行不良資產與國企債務負擔問題中的作用.文中將解決銀行不良資產的債轉股方案界定為銀企間的資產-債務重組，并論述了其化解銀行不良資產和實現國企脫困的雙贏效應.
　　第三部分主要是分析投資銀行在資產重組中的功能與地位.首先，文中考察了我國目前從事投資銀行業(yè)務的主體機構及其現狀，探討了我國投資銀行業(yè)的發(fā)展趨勢.并

5、且，在其中著重強調了從事資產-債務重組的新型中介機構—金融資產管理公司，將以銀企資產債務重組業(yè)務為契機，在中國投資銀行業(yè)中占有一席之地，并在解決目前面臨的問題的基礎上進一步拓展業(yè)務范圍，發(fā)展為中國真正的投資銀行.其次，在前文分析論述了我國投資銀行業(yè)發(fā)展及問題的基礎上，指出了在我國發(fā)展投資銀行的必要性，特別是在為國有經濟戰(zhàn)略性調整而進行的資產重組中，更應充分發(fā)揮其金融中介的作用.之后，重點論述了投資銀行在資產重組中的并購策劃、融資安排、財