中國(guó)商業(yè)銀行高管薪酬激勵(lì)有效性研究.pdf

1、近年來(lái)，銀行日益飆升的高管天價(jià)薪酬已經(jīng)成為社會(huì)公眾關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題之一，次貸危機(jī)的發(fā)生再次將高管薪酬推到風(fēng)口浪尖。由于商業(yè)銀行的監(jiān)督能力比普通股東能力強(qiáng)，所以商業(yè)銀行一般被作為解決普通類型公司治理問(wèn)題的工具。而隨著世界經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展和金融業(yè)的進(jìn)步，商業(yè)銀行的功能和影響發(fā)生了很大變化。商業(yè)銀行的治理逐漸成為實(shí)務(wù)界和理論界關(guān)注的重點(diǎn)話題，而高管激勵(lì)作為治理結(jié)構(gòu)中的一個(gè)重要組成部分，成為商業(yè)銀行治理研究的關(guān)鍵步驟之一。當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)高管薪酬激勵(lì)

2、研究主要集中在從制度和改革兩個(gè)角度進(jìn)行分析，使用實(shí)證方法分析商業(yè)銀行薪酬激勵(lì)的研究比較少。一方面是由于我國(guó)銀行體系改革的時(shí)間較短，科學(xué)的薪酬體系正在建立的過(guò)程中，激勵(lì)的效果還未能完全體現(xiàn)；另一方面由于我國(guó)銀行信息披露程度較低，有關(guān)銀行高管薪酬激勵(lì)的數(shù)據(jù)較少，因此以商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行的有關(guān)高管激勵(lì)的實(shí)證分析非常少。高管激勵(lì)目的是降低由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離帶來(lái)的代理成本，高管個(gè)人效用最大化與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的偏離造成了高管行為不一定符

3、合股東的利益，而銀行高管所掌握的權(quán)力為他們的利益提供了實(shí)現(xiàn)途徑。由于中國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制和外部經(jīng)理人市場(chǎng)的不完善，高管權(quán)力不能受到有效的約束，因此高管權(quán)力對(duì)高管的激勵(lì)計(jì)劃和銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了更加嚴(yán)重的影響。
　　 本文從銀行經(jīng)營(yíng)的雙重目標(biāo)性出發(fā)，通過(guò)分析高管權(quán)力理論和代理成本理論，發(fā)展了包含高管權(quán)力的委托代理模型，闡述了高管權(quán)力對(duì)高管激勵(lì)有效性的影響，從銀行績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度，以2006-2009年85家中國(guó)商業(yè)銀行為分析樣本實(shí)

4、證分析了銀行高管激勵(lì)的有效性以及高管權(quán)力對(duì)高管激勵(lì)計(jì)劃的影響。我們發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)銀行高管薪酬與績(jī)效的敏感度較低，薪酬激勵(lì)沒(méi)有給銀行帶來(lái)好的績(jī)效表現(xiàn)；而銀行高管的權(quán)力對(duì)高管薪酬產(chǎn)生了重要的影響，高管權(quán)力越大，他們獲得的實(shí)際薪酬越高，高管通過(guò)掌握的權(quán)力獲得了很高的非正常薪酬，因此高管權(quán)力影響了我國(guó)商業(yè)銀行高管薪酬-績(jī)效敏感度。從風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，高管薪酬有效的激勵(lì)高管降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)，高管權(quán)力對(duì)高管薪酬.風(fēng)險(xiǎn)的敏感度產(chǎn)生了重要的影響。基于實(shí)證分

5、析，我們認(rèn)為在我國(guó)銀行業(yè)的改革中，要繼續(xù)完善銀行的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，降低高管的權(quán)力，建立能夠反映銀行績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)變化的指標(biāo)體系，為科學(xué)評(píng)價(jià)高管的能力提供有效的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化董事會(huì)的監(jiān)督功能，提高董事會(huì)薪酬委員會(huì)的獨(dú)立性；同時(shí)要完善外部治理環(huán)境，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)理人市場(chǎng)的建立，完善銀行高管的聘任制度，使高管的任命更加市場(chǎng)化；改善銀行高管薪酬激勵(lì)結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬比例，以提高高管薪酬與銀行績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)的敏感度；同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)銀行高管的外部監(jiān)督，從而更好的約