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1、1投資學(xué)計(jì)算題部分CAPM模型1、某股票的市場(chǎng)價(jià)格為50元,期望收益率為14%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%。如果這個(gè)股票與市場(chǎng)組合的協(xié)方差加倍(其他變量保持不變),該股票的市場(chǎng)價(jià)格是多少?假定該股票預(yù)期會(huì)永遠(yuǎn)支付一固定紅利?,F(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%-6%=8%;β=1新的β=2,新的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=8%2=16%新的預(yù)期收益=6%+16%=22%根據(jù)零增長(zhǎng)模型:50=D=7%14D?V==31.82%2272、假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率
2、為5%,某貝塔值為1的資產(chǎn)組合的期望收益率是12%,根據(jù)CAPM模型:①市場(chǎng)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是多少?②貝塔值為零的股票的預(yù)期收益率是多少?③假定投資者正考慮買入一股股票,價(jià)格是40元。該股票預(yù)計(jì)來年派發(fā)紅利3美元,投資者預(yù)期可以以41美元的價(jià)格賣出。若該股票的貝塔值是-0.5,投資者是否買入?①12%,②5%,③利用CAPM模型計(jì)算股票的預(yù)期收益:3投資組合的β系數(shù)=0.9110%+1.1730%+1.860%=1.52投資組合的必
3、要收益率=5%+1.52(15%-5%)=20.2%④本題中資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立,所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算的必要收益率,即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率,所以如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小,應(yīng)選擇A、B、C投資組合。4、某公司2000年按面值購(gòu)進(jìn)國(guó)庫(kù)券50萬元,票面年利率為8%,三年期。購(gòu)進(jìn)后一年,市場(chǎng)利率上升到9%,則該公司購(gòu)進(jìn)該債券一年后的損失是多少?國(guó)庫(kù)券到期值=50(138%)=62(萬元
4、)一年后的現(xiàn)值==52.18(萬元)??2%9162?一年后的本利和=50(1+8%)=54(萬元)損失=54-52.18=1.82(萬元)5.假設(shè)某投資者選擇了A、B兩個(gè)公司的股票構(gòu)造其證券投資組合,兩者各占投資總額的一半。已知A股票的期望收益率為24%,方差為16%,B股票的期望收益為12%,方差為9%。請(qǐng)計(jì)算當(dāng)A、B兩只股票的相關(guān)系數(shù)各為:(1);(2);(3)時(shí),該投資者的證券組合資產(chǎn)的1?AB?0?AB?1??AB?期望收益和
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