中國(guó)存款準(zhǔn)備金政策對(duì)信貸規(guī)模的影響.pdf

1、目前在很多發(fā)達(dá)國(guó)家,存款準(zhǔn)備金政策由控制貨幣供給量的主要貨幣工具逐漸變成輔助性工具,僅滿足金融機(jī)構(gòu)日常結(jié)算和支付需要。由于外匯大量流入,中國(guó)頻繁上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率以對(duì)沖流動(dòng)性過(guò)剩和控制信貸規(guī)模,這與發(fā)達(dá)國(guó)家完全相反。這種“小幅度、高頻率”調(diào)整對(duì)中國(guó)信貸規(guī)模和貨幣供應(yīng)量的影響效果、影響程度和作用渠道都值得去探討。
　　論文首先分析比較了國(guó)內(nèi)外存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展歷程。然后分析存款準(zhǔn)備金政策發(fā)揮作用的條件,以中國(guó)其他存款性公司(包括

2、國(guó)有商業(yè)銀行)為研究對(duì)象,建立了中國(guó)存款準(zhǔn)備金政策與信貸規(guī)模的理論關(guān)系模型和計(jì)量模型,結(jié)果表明存款規(guī)模、準(zhǔn)備金規(guī)模對(duì)信貸規(guī)模確實(shí)有顯著影響,其中國(guó)有商業(yè)銀行最為顯著。最后分析影響存款準(zhǔn)備金政策發(fā)揮作用的因素。利用2006年以來(lái)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)超額存款準(zhǔn)備金率越高,債券投資規(guī)模下降越快,同業(yè)拆借規(guī)模越大,可以削弱提高法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)緊縮信貸規(guī)模的影響。
　　在高頻率上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的背景下,若短期內(nèi)提高中國(guó)貨幣政策的有效性,急需完善