理財規(guī)劃師專業(yè)能力二級第三章-投資規(guī)劃

1、第三章 投資規(guī)劃,曹亮艷,了解客戶基本信息分析客戶未來各項需求幫助客戶確定合理的投資目標(biāo)對市場上的投資工具有較全面的了解掌握投資組合理論和資產(chǎn)配置的方法,2024/3/23,第一節(jié) 分析需求,第一單元 客戶信息資料的收集一、測試客戶屬于哪一種投資者喬納森.邁爾斯的《股市心理學(xué)》表3-1——表3-7,二、測試客戶對風(fēng)險的承受能力兩個在投資類型上相同的投資者可能在風(fēng)險承受能力上存在很大的區(qū)別。表3-8,2024/3

2、/23,第二單元 客戶信息資料的整理及分析,一、客戶資料整理盡可能以表格形式1.基本財務(wù)表格：個人資產(chǎn)負債表、客戶個人收入支出表2.與投資規(guī)劃相關(guān)的特定表格：客戶現(xiàn)有投資組合細目表、客戶目前收入結(jié)構(gòu)表、目前支出結(jié)構(gòu)表：投資偏好分類表、投資需求與目標(biāo)表,二、客戶資料分析（一）分析客戶投資相關(guān)信息1.分析相關(guān)財務(wù)信息2.分析宏觀經(jīng)濟形勢3.分析客戶現(xiàn)有投資組合信息4.分析客戶的風(fēng)險偏好狀況保守型、輕度保守型、中立型、輕

3、度進取型、進取型5.分析客戶家庭預(yù)期收入信息經(jīng)常性收入、非經(jīng)常性收入,二、客戶資料分析（二）分析客戶未來各項需求1.投資目標(biāo)明確化ex：是否準(zhǔn)備讓孩子上大學(xué)？明年去國外旅行的錢從哪里出？2.初步擬定客戶的投資目標(biāo)3.確定實現(xiàn)各個目標(biāo)所需要的投資資金的數(shù)額和投資時間4.與客戶溝通，如客戶反對擬定的投資目標(biāo)，應(yīng)要求客戶以書面的方式提出自己的投資目標(biāo)。5.定期評價投資目標(biāo),二、客戶資料分析（三）確定客戶的投資目標(biāo)1.按時

4、間進行分類短期投資目標(biāo)：建議采用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物中期投資目標(biāo)：（中短期、中長期）長期投資目標(biāo)：長期增值潛力大的工具，ex:股票、不動產(chǎn)、藝術(shù)和收藏品。,2.確定投資目標(biāo)的原則表3-9 處于不同年齡段的客戶目標(biāo)（1）投資目標(biāo)要有現(xiàn)實可行性（2）投資目標(biāo)要具體明確（3）投資期限要明確（4）投資目標(biāo)的實現(xiàn)要有一定的時間彈性和金額彈性（5）投資目標(biāo)要與客戶總體理財規(guī)劃目標(biāo)相一致（6）投資目標(biāo)要與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)，避免沖突（

5、7）投資規(guī)劃目標(biāo)要兼顧不同期限和先后順序,3. 投資的約束條件（1）流動性ex：客戶計劃在不久的將來裝修房屋（2）投資期限ex:某種債券的到期日恰好與客戶需要使用資金的時間一致（3）投資的可獲取性ex：有些產(chǎn)品收益高，但是進入門檻高（4）稅收狀況投資決策的結(jié)果，以稅后收益率衡量（5）特殊需求ex：都在銀行工作的夫婦,理財規(guī)劃師在進行投資規(guī)劃時，首先要做的是全面了解客戶的財務(wù)信息，對客戶的基本情況有一個較為準(zhǔn)確的把握，

6、然后在此基礎(chǔ)上進行投資相關(guān)信息的分析以及客戶需求分析，其中對客戶投資相關(guān)信息的分析中關(guān)于客戶家庭預(yù)期收入信息的分析不包括（ ）。（A）客戶各項預(yù)期收入的用途 （B）客戶各項預(yù)期家庭收入的來源（C）客戶各項預(yù)期收入的規(guī)模 （D）客戶預(yù)期家庭收入的結(jié)構(gòu),投資目標(biāo)是指客戶通過投資規(guī)劃所要實現(xiàn)的目標(biāo)或者期望，客戶的投資目標(biāo)按照實現(xiàn)的時間進行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)，其中，對于短

7、期投資目標(biāo)，理財規(guī)劃師一般應(yīng)該建議采用流動性較好的投資產(chǎn)品，（ ）一般不在考慮之列。（A）貨幣市場基金 （B）短期債券（C）債券基金 （D）定期存款,2024/3/23,第二節(jié) 投資工具,第一單元 私募基金一、私募基金的概念從發(fā)行方式、特定對象、行為方式、經(jīng)濟發(fā)展和中國國情等角度看：私募基金是一種通過非公開方式來面向特定的社會投資

8、者募集資金，進行證券投資活動而設(shè)立的基金。主要投資方式：股權(quán)投資、證券投資,2024/3/23,二、私募基金的發(fā)展歷程（一）私募基金發(fā)展簡史（二）我國私募基金的發(fā)展歷史（二）我國私募基金的發(fā)展?fàn)顩r三、私募基金的組織和運作方式（一）私募基金的組織形式（二）私募基金的運作方式所謂雙重征稅是指？,2024/3/23,四、私募基金與公募基金的比較（一）私募基金與公募基金的區(qū)別表3-11 公募基金與私募基金的對比,2

9、024/3/23,（二）我國私募基金的特點下列不是我國私募基金特點的是（ ）A.募集成本相對較低B.投資方式更加靈活C.投資目標(biāo)不確定D.與資本市場關(guān)系更緊密,2024/3/23,（三）私募基金的優(yōu)勢1.募集對象上存在優(yōu)勢私募基金的對象是少數(shù)特定投資者，投資目標(biāo)明確，募集資金的速度快2.信息披露方面存在優(yōu)勢3.投資顧慮少4.基金管理人的利益約束機制合理管理人有一定比例的自有資金投入本基金，一旦基金發(fā)生虧損

10、，擁有的份額將被用于支付投資者。,2024/3/23,第二單元 投資型信托一、信托的基本概念 信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。,2024/3/23,下列關(guān)于信托的分類說法錯誤的是（ ）A.他益信托是指由委托人以外的人來享受信托利益的信托B.公益信托是指為社會公益事業(yè)而設(shè)立的信托C.自

11、益信托是指由委托人自己享受信托利益的信托D.私益信托是指為為委托人自己的利益而設(shè)立的信托,2024/3/23,二、集合資金信托計劃（一）集合資金信托計劃的定義 集合資金信托計劃是由信托公司，按照委托人的意愿，為受益人的利益，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動。委托人既可以是自然人也可以是法人機構(gòu)。,2024/3/23,（二）集合資金信托計劃的分類 1.證券投資集合資金信

12、托計劃 2.股權(quán)投資集合資金信托計劃 3.貸款集合資金信托計劃 4.權(quán)益投資集合資金信托計劃 5.不動產(chǎn)投資集合資金信托計劃,2024/3/23,（三）證券投資集合資金信托計劃,證券投資集合資金信托計劃,保管銀行,投資人,信托公司,投資顧問,證券經(jīng)紀(jì)商,信托資金,圖3-1 證券投資集合資金信托計劃,2024/3/23,（四）股權(quán)投資集合資金信托計劃 股權(quán)投資集合資金信托計劃是指非公開募集資金并投資于未公開

13、上市公司股權(quán)的投資基金。ex.2012年華融信托推出的“東辰工貿(mào)股權(quán)投資集合資金信托計劃 （第一期）”,2024/3/23,2.私募股權(quán)投資基金的分類下列關(guān)于私募股權(quán)投資基金的分類說法錯誤的是（ ）A.專門投資于成長階段未上市企業(yè)的股權(quán)的基金叫做成長型基金B(yǎng).專門投資于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)的基金叫做風(fēng)險投資基金C.專門投資于成熟企業(yè)的股權(quán)的基金叫做收購基金D.專門投資于預(yù)期回報率高的基金叫做風(fēng)險投資基金,2024/3/2

14、3,股權(quán)投資集合資金信托計劃的優(yōu)勢1.專業(yè)化管理，低運作成本2.高度的資金安全性3.免于雙重征稅4.投資人退出機制靈活5.社會認可度日漸增強,2024/3/23,（五）貸款集合資金信托計劃 信托公司利用信托資金向相關(guān)公司提供貸款，貸款定點投向具體項目，并且規(guī)定明確的用途。（六）權(quán)益投資集合資金信托計劃 通過信托方式籌借資金，以權(quán)益投資方式運用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品或準(zhǔn)公共產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)，可以有

15、效地彌補政府投資的不足。,2024/3/23,（五）不動產(chǎn)投資集合資金信托計劃（REITs）（Real Estate Investment Trust）通過發(fā)行信托收益憑證等方式受托投資者的資金，然后進行不動產(chǎn)的投資，并委托或聘請專業(yè)機構(gòu)和人員實施具體的經(jīng)營管理的一種集合資金信托投資方式。REITs的分類,2024/3/23,REITs的投資特性分析：1.資產(chǎn)流動性、變現(xiàn)性高2.分散投資組合風(fēng)險3.可對抗通貨膨脹4.收益穩(wěn)

16、定5.稅收優(yōu)惠,2024/3/23,三、財產(chǎn)信托 財產(chǎn)信托是指委托人將自己的動產(chǎn)、不動產(chǎn)（房產(chǎn)、地產(chǎn)）以及版權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等非貨幣形式的財產(chǎn)，委托給信托公司按照約定的條件和目的進行管理或者處分的信托業(yè)務(wù)。,2024/3/23,（一）資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化的基本運行流程1.確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)2.組建特殊目的載體3.信用增強4.信用評級與發(fā)行證券5.向發(fā)起人支付購買資產(chǎn)的價款6.實施資產(chǎn)管理7.到期還本付息

17、,2024/3/23,（二）不動產(chǎn)信托 不動產(chǎn)所有權(quán)人（委托人），為受益人的利益或特定目的，將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，使其依合同來管理運用不動產(chǎn)的一種法律關(guān)系。,2024/3/23,第三單元 外匯,一、外匯與外匯市場 外匯是以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付憑證。 從動態(tài)的角度：外匯是國際間匯兌的簡稱,2024/3/23,下列不屬于自由匯兌外匯的有（ ）A.美元B.港元C.人民幣D.加拿大元

18、,2024/3/23,判斷對錯題：世界上有一大半的國家貨幣不屬于有限自由兌換貨幣（ ）,2024/3/23,判斷對錯題：軟幣是指幣值堅挺，購買能力強，匯價呈上漲趨勢的自由兌換貨幣（ ）,2024/3/23,（三）外匯交易的特點：1.無形市場2. 24小時交易3. 品種少、便于操作4. 成交量大，不易被操縱,2024/3/23,（四）外匯市場的分類：1.無形外匯市場和有形外匯市場2. 自由外匯市場、外匯

19、黑市（發(fā)展中國家不允許自由外匯市場存在）、官方外匯（按政府的外匯管制法令來買賣外匯）3. 外匯批發(fā)市場、外匯零售市場,2024/3/23,二、個人外匯儲蓄存款：（一）外幣儲蓄存款（活期、定期）（二）個人外匯結(jié)構(gòu)性存款 個人外匯結(jié)構(gòu)性存款是指在普通外匯存款的基礎(chǔ)上嵌入某種金融衍生工具，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，從而使存款人在承受一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的外匯儲蓄存款產(chǎn)品。,202

20、4/3/23,客戶挑選外匯理財產(chǎn)品時主要應(yīng)考慮以下幾個因素：（1）收益率（2）期限（3）流動性（4）其他,2024/3/23,A產(chǎn)品的名義收益率為5%，協(xié)議規(guī)定的利率區(qū)間為0-4%；B產(chǎn)品的名義利率為6%，協(xié)議規(guī)定的利率區(qū)間為0-3%，其他條件相同。假設(shè)一年中有240天中掛鉤利率在0-3%之間，60天的利率在3-4%之間，其他時間利率則高于4%。計算兩產(chǎn)品的實際收益率：A產(chǎn)品：B產(chǎn)品：,2024/3/23,三、外匯交易：（

21、一）即期外匯交易 大多數(shù)即期外匯交易是在成交后的第二個營業(yè)日進行交割1.在我國銀行間，即期外匯交易（實盤交易）的投資起點為50美元或其他等值外幣2.實盤外匯交易的方式（1）柜臺交易；（2）電話交易； （3）自助交易； （2）網(wǎng)上交易。,2024/3/23,例3-1 銀行某時美元/日元報價為：買入價104.5，賣出價104.88。如果某客戶手中持有1000美元，想買入日元，則：買入的日元金額=如果某客戶手中持有2

22、00 000日元，想買入美元，則：買入的美元金額=,2024/3/23,（二）遠期外匯交易 也稱期匯交易，是指交易雙方先訂立外匯買賣合同，在外匯買賣合同成交后，根據(jù)合同規(guī)定的幣種、匯率、金額和事先約定的期限進行交割的外匯交易。遠期外匯交易的分類：（1）定期交易事先約定的價格，到期后必須在兩個營業(yè)日內(nèi)交割（2）擇期交易（某一段時間內(nèi)的任何一天）,2024/3/23,實例2003年6月5日，港元兌換人民幣的即期結(jié)

23、匯價為105.98，根據(jù)遠期牌價顯示，期限為8個月的遠期結(jié)匯價為106.26，對應(yīng)的交割日為04年2月6日，12個月檔期對應(yīng)的起息日為04年6月6日。5000萬港元要結(jié)匯即期結(jié)匯：遠期結(jié)匯：收益：匯兌收益率：,2024/3/23,（三）掉期外匯交易 掉期外匯交易是指在買進或賣出一筆一種期限、一定數(shù)額的某種貨幣的同時，賣出或買進另一種期限、相同數(shù)額的同種貨幣的外匯交易。 掉期外匯交易的特點：1、買與賣是同時進

24、行的；2、買賣的貨幣幣種、金額都一致；3、買與賣的交割期限不同。,2024/3/23,掉期外匯交易實例例3-2 甲出口企業(yè)收到國外進口商支付的出口貨款500萬美元，該企業(yè)需將貨款結(jié)匯成人民幣用于國內(nèi)支出，但同時需進口原材料并將于3個月后支付500萬美元的貨款。此時，該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆即期對3個月遠期的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)：即期賣出500萬美元，取得相應(yīng)的人民幣，3個月遠期以人民幣買入500萬美元。,2024/3/23

25、,（四）外匯期貨交易外匯期貨交易是交易雙方承諾在未來某一特定日期，以當(dāng)前所約定的價格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外幣，即買賣雙方以約定的數(shù)量、價格和交割日簽訂的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨交易的特點：1.杠桿比率2.交易方式靈活,2024/3/23,（五）外匯期權(quán)交易 期權(quán)代表一種選擇的權(quán)利，期權(quán)的買方支付一筆期權(quán)費給賣方，獲得權(quán)力，賣方承擔(dān)對應(yīng)的義務(wù)。 外匯期權(quán)交易是指交易雙方在規(guī)定的期間按商定的條件和

26、一定的匯率，就將來是否購買或出售某種外匯的選擇權(quán)進行買賣的交易。,2024/3/23,例3-3 2004年9月20日，美元兌日元的即期匯率是1:110。小張持有100美元，預(yù)計美元在3個月內(nèi)下跌，即日元會上漲，預(yù)測匯率約為104左右。為獲取收益，小張可采取兩種投資方案：第一種為外匯寶投資方案：第二種為外匯期權(quán)投資方案：,2024/3/23,四、三角套匯 套匯是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨

27、幣，同時在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。在套匯中由于涉及的外匯市場多少不同，分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯。假設(shè)在三個市場上存在三種貨幣（a,b,c）的匯價，分別為a/b，b/c，c/a。a/b，b/c，c/a >1 則買a賣c。,2024/3/23,例3-4 在紐約、香港和上海市場上分別觀察到如下三個匯率報價：紐約市場：1美元=7.82港元香港市場：1港元=0.97元人民幣上海市場：1美元=6.75元

28、人民幣,2024/3/23,第四單元 券商集合資產(chǎn)管理計劃 集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也稱為集合理財，指的是由證券公司發(fā)行的、集合客戶的資產(chǎn)，由專業(yè)的投資者（券商）進行管理的一種理財產(chǎn)品。 由證券公司針對高端客戶開發(fā)的理財服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品。,2024/3/23,第五單元 QDII QDII（合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者），它是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價

29、證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。它是在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。,2024/3/23,所謂代客境外理財，就是由具有合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）資格的各金融機構(gòu)，聚集國內(nèi)投資者的資金，投資于境外金融市場，從而博取比境內(nèi)更高的收益。,2024/3/23,二、QDII的發(fā)展歷程三、 QDII的優(yōu)點（一）投資范圍更廣、機會更多（二）分散風(fēng)險優(yōu)化資產(chǎn)配置

30、（三）投資品種更豐富四、 QDII的投資風(fēng)險（一）市場風(fēng)險（二）流動性風(fēng)險（三）信用風(fēng)險（四）匯率風(fēng)險（五）海外市場投資風(fēng)險,2024/3/23,五、QDII的分類1.商業(yè)銀行的 QDII產(chǎn)品2.基金公司的 QDII產(chǎn)品3.證券公司的 QDII產(chǎn)品,表3-17 各金融機構(gòu)QDII產(chǎn)品比較,2024/3/23,第六單元 金融衍生品 金融衍生產(chǎn)品通常是指從原生資產(chǎn)派生出來的金融工具。也被稱為“資產(chǎn)負

31、債表外交易”或表外交易。 衍生金融工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上（如利率、匯率、各類價格指數(shù)、氣溫指數(shù)等），其價格隨基礎(chǔ)產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。,2024/3/23,1.衍生工具衍生工具包括遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)、以及具有遠期合同、期貨合同、互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具。衍生工具的特征：1.價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、

32、信用等級或其他類似變量的變動而變動。2.不要求（要求很少的）初始凈投資3.在未來某一日期結(jié)算,2024/3/23,衍生工具的基本特征：1.跨期性2.杠桿性3.聯(lián)動性4.不確定性或高風(fēng)險性,2024/3/23,金融衍生品的分類根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)不同分為1.遠期2.期貨3.期權(quán)4.互換合約,2024/3/23,二、遠期遠期合約是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的合約。非標(biāo)準(zhǔn)化合約

33、買入標(biāo)的物的一方稱為多方，賣出標(biāo)的物的一方稱為空方。,2024/3/23,遠期利率協(xié)議（FRA）是按約定的名義本金，交易雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的協(xié)議。,2024/3/23,三、期貨 期貨與現(xiàn)貨相對。 期貨是現(xiàn)在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標(biāo)的物。,2024/3/23,期貨合約的要素 P141表3-18 1.交易品種2.交易單位3.最小變動單位4.每日價格

34、最大波動限制5.合約月份6.交易時間7.最后交易日8.交割等級9.其他交割條款,2024/3/23,期貨合約的要素交易制度 1.保證金制度交易者按照一定比例交納資金最為履行期貨合約的保證。（5%~15%）,2024/3/23,1.保證金制度例3-15 大連商品交易所的某商品期貨保證金比率為15%，維持保證金比率為0.75，假若某客戶以2700元/噸的價格買入5張某商品期貨合約（每張10噸），那么，該客戶必須向交易所支付

35、的初始保證金為多少？假設(shè)客戶以2700元/噸的價格買入50噸某商品期貨后的第三天，某商品結(jié)算價下跌至2600元/噸。,2024/3/23,期貨合約的要素交易制度 2.逐日無負債結(jié)算制度3.強行平倉制度4.持倉限額制度,表3-19 股票交易與期貨交易比較,2024/3/23,主要期貨種類 1.商品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨金屬期貨能源期貨2.金融期貨股指期貨外匯期貨利率期貨,2024/3/23,四、互換 互換

36、是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。 包括貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用互換等。,2024/3/23,五、期權(quán) 某一標(biāo)的物的買權(quán)或者賣權(quán)。,2024/3/23,例3-6例3-7,2024/3/23,六、權(quán)證 是發(fā)行人與持有者之間的一種契約，持有人在約定的時間有權(quán)以約定的價格購買或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。 可以看成是具有期權(quán)性質(zhì)

37、的初級股票衍生證券。,2024/3/23,權(quán)證的分類：歐式權(quán)證：到期日或到期日前幾天可以進行履約美式權(quán)證百慕大式權(quán)證認購權(quán)證：價內(nèi)權(quán)證指標(biāo)的股票市場價格高于認購權(quán)證的履約價格。價外權(quán)證價平權(quán)證,2024/3/23,七、貴金屬 國內(nèi)的貴金屬投資主要包括金、銀方面的投資。,2024/3/23,黃金投資的優(yōu)點：（一）稅收優(yōu)勢（二）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移的便利（三）世界上最好的抵押品種（四）黃金市場沒有莊家（五）黃金是對

38、抗通脹的理想武器（六）黃金能保持久遠的價值（七）沒有時間限制，可隨時交易,2024/3/23,黃金投資的主要方式：（一）實物黃金投資金條、金幣、金飾品（二）紙黃金如中行的“黃金寶”、建行的“賬戶金”只有金價上漲才能賺錢（三）Au(T+D)（四）黃金期貨（五）黃金股票（六）黃金基金,2024/3/23,影響黃金的主要因素：（一）黃金的供求關(guān)系 1.供給因素（1）黃金存量及年供應(yīng)量（2） 黃金開采成本（3）黃

39、金生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟變動（4）各國央行的黃金銷售2.需求因素（1）黃金實際需求量（2） 保值的需要（3）投機性需求,2024/3/23,影響黃金的主要因素：（二）美元匯率1.供給因素（三）原油價格（四）政治經(jīng)濟大事（五）其他因素,2024/3/23,八、房地產(chǎn) 房地產(chǎn)投資的優(yōu)點1.保值性能好2.以資產(chǎn)增值抵御通貨膨脹3.既可以最為投資品也可以最為消費品4.是一種耐用消費品5.使用財務(wù)杠桿6.

40、安全性強7.可用作抵押,2024/3/23,房地產(chǎn)投資的缺點1.流動性較差2.投資金額較大3.政策風(fēng)險4.道德風(fēng)險,1.理財規(guī)劃師在為客戶制定投資規(guī)劃時需要考慮的主要風(fēng)險因素是（ ）。（A）利率風(fēng)險 （B）客戶的風(fēng)險承受能力（C）匯率風(fēng)險 （D）稅率風(fēng)險,2.資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低（ ）。（A）系統(tǒng)風(fēng)險 （B）利率風(fēng)險（C）非系統(tǒng)風(fēng)險 （

41、D）市場風(fēng)險,2024/3/23,3.作為現(xiàn)金及其等價物，必須要具備良好的流動性，因此（ ）不能作為現(xiàn)金等價物。A 活期儲蓄 B 貨幣市場基金 C 各類銀行存款 D 股票,2024/3/23,4.貨幣市場基金2003 年底在我國誕生，但是在國外確有很長的歷史。根據(jù)我國貨幣市場基金的相關(guān)規(guī)定，（ ）是貨幣市場基金可以投資的對象。A 一年以內(nèi)含一年的銀行定期存款、大額存單 B 股票C 剩余期限超過三百

42、九十七天的債券 D 信用等級在AAA 級以下的企業(yè)債券,5.流動性比率是在現(xiàn)金規(guī)劃中用于反映客戶支出能力強弱的指標(biāo)，流動性比率的公式是（ ）A 流動性比率=流動性資產(chǎn)/每月支出 B 流動性比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)C 流動性比率=結(jié)余/稅后收入 D 流動性比率=投資資產(chǎn)/資產(chǎn),6. 2014年1 月王先生購入某債券,在隨后的一年中,市場利率持續(xù)大幅上升.2015年1 月,王先生因急需現(xiàn)金將持有的債券以市場價格出售,則王先生為此將(

43、 )A 獲得收益 B 蒙受損失 C 無收益也無損失 D 無法確定,7.張先生認購某面值為100 元的5 年期附息債券,若債券的票面利率與到期收益率均為10%則債券現(xiàn)在的價格為( ) (計算過程保留小數(shù)點后兩位). A 100 元 B 95.6 元 C 110 元 D 121 元,8.如果李凌面臨一個月投資項目：于70%的概率在以一年內(nèi)讓自己的投資基金額翻倍，30%的概率讓自己的投

44、資金額減半。則該項投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）A55.00% B47.25% C68.74% D85.91%,9.澳大利亞某外匯報價為1 澳大利亞元=0.6019 美元，這屬于（ ）A 直接標(biāo)價法 B 間接標(biāo)價法 C 買入標(biāo)價法 D 賣出標(biāo)價法,10.某客戶在3000 點賣出一份股指期貨合約。在2800 點平倉，每一指數(shù)點代表的固定價值額為100 元，交易保證金為10%，則該客戶平倉后的利潤

45、為（ ）A2000 B3000 C 20，000 D30，000,11.某客戶了解到（ ）是指期權(quán)合約買方在合約到期日才能決定其是否執(zhí)行權(quán)力的一種期權(quán)。A 看漲期權(quán) B 看跌期權(quán)C 美式期全 D 歐式期權(quán),12.馮先生一年后準(zhǔn)備退休，向理財規(guī)劃師咨詢應(yīng)該如何選擇基金，理財規(guī)劃師認為適合馮先生的基金類型有( )。(A)股票型、債券型和保本型基金 (B)股票型、債券型和貨幣型基金(C)債券型、保本型

46、和貨幣型基金 (D)股票型、保本型和貨幣型基金,13.某面值為100 元,10 年期票面利率為10%的債券,每年付息一次,假設(shè)必要報酬率為13%該債券的價格應(yīng)為( )(計算過程保留小數(shù)點后四位)A83.72 元 B118.43 元 C108.26 元 D123.45 元,14.李先生投資的一只股票預(yù)計一年后發(fā)放股利1 元,并且以后股利每年以5%的速度增長,若李先生要求的回報率為15%則股票現(xiàn)在的價值應(yīng)為(