2019年汽車行業(yè)年度投資策略順應(yīng)行業(yè)趨勢，等待未來復(fù)蘇

1、目錄一、汽車市場動態(tài)概述一、汽車市場動態(tài)概述............................................................................61.1汽車銷量承壓，各細分市場需求進一步轉(zhuǎn)弱...........61.2乘用車市場分化，一線自主、豪華品牌份額提高.......81.3重卡市場下半年顯著回落..........................10二、新能源汽車市場動態(tài)概述

2、二、新能源汽車市場動態(tài)概述..............................................................112.1新能源汽車銷量持續(xù)增長，支撐核心部件需求........112.2整車、電池等市場集中度提高，龍頭優(yōu)勢不斷擴大....152.3補貼有望持續(xù)向高續(xù)駛里程、高電池能量密度車型傾斜162.4結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，向高級別、高續(xù)駛里程車型轉(zhuǎn)移......19三、智能汽車市場動態(tài)概述三、智能汽車

3、市場動態(tài)概述..................................................................213.1汽車智能化程度提高，ADAS滲透率有望不斷提升....213.2各地路測管理辦法相繼出臺，促進智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展..23四、汽車板塊表現(xiàn)綜述四、汽車板塊表現(xiàn)綜述................................................................

4、..........264.1年初至今汽車板塊累計下跌幅度較大................264.2乘用車板塊跌幅較小，商用載客車板塊跌幅較大......264.3整體估值處于歷史低位，有望迎來估值修復(fù)..........27五、投資策略五、投資策略..........................................................................................275

5、.1未來十二個月內(nèi)，維持汽車行業(yè)“增持”評級........275.2投資策略........................................28六、重點公司六、重點公司..........................................................................................286.1精鍛科技（300258）....................

6、..........286.2三花智控（002050）..............................296.3銀輪股份（002126）..............................29七、風(fēng)險及不確定因素提示七、風(fēng)險及不確定因素提示..................................................................29圖42插混乘用車級別分布（插混乘用車級別分布

7、（%）............................................19圖43新能源推廣目錄乘用車續(xù)駛里程（新能源推廣目錄乘用車續(xù)駛里程（km）......................20圖44新能源推廣目錄客車續(xù)駛里程（新能源推廣目錄客車續(xù)駛里程（km）..........................20圖45新能源汽車單車帶電量（新能源汽車單車帶電量（KWh）....................

8、..............20圖46三元電池裝機比例（三元電池裝機比例（%）................................................20圖47新能源推廣目錄乘用車電池能量密度（新能源推廣目錄乘用車電池能量密度（Whkg）........21圖48新能源推廣目錄客車電池能量密度（新能源推廣目錄客車電池能量密度（Whkg）............21圖49ADAS主要功能主要功能..........

9、......................................................22圖50全球全球ADAS滲透率預(yù)測（滲透率預(yù)測（%）......................................22圖51各階段各階段ADAS硬件成本（元）硬件成本（元）......................................23圖52國內(nèi)國內(nèi)ADAS市場規(guī)模預(yù)測（億元）市場規(guī)模預(yù)測（億元）.

10、.............................23圖53年初至今汽車行業(yè)指數(shù)漲跌幅（年初至今汽車行業(yè)指數(shù)漲跌幅（%）..........................26圖54年初至今各行業(yè)指數(shù)漲跌幅（年初至今各行業(yè)指數(shù)漲跌幅（%）..............................26圖55年初至今各子行業(yè)漲跌幅（年初至今各子行業(yè)漲跌幅（%）..................................27

11、圖56年初至今漲幅較大個股（年初至今漲幅較大個股（%）........................................27圖57汽車行業(yè)汽車行業(yè)PE（TTM）....................................................27圖5820112018年子行業(yè)年子行業(yè)PE（TTM）變動范圍）變動范圍..................27表表1傳統(tǒng)乘用車、新能源汽車熱管理系統(tǒng)構(gòu)成傳統(tǒng)乘

12、用車、新能源汽車熱管理系統(tǒng)構(gòu)成......................13表2上市公司新能源汽車熱管理定點情況上市公司新能源汽車熱管理定點情況..............................13表3各類汽車輕量化材料優(yōu)缺點各類汽車輕量化材料優(yōu)缺點..............................................14表4上市公司獲大眾上市公司獲大眾MEB平臺定點情況平臺定點情況..........

13、....................15表5各省市各省市2018年新能源汽車地方補貼政策年新能源汽車地方補貼政策........................17表6智能駕駛級別分類智能駕駛級別分類..............................................................21表7企業(yè)自動駕駛相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、量產(chǎn)進展企業(yè)自動駕駛相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、量產(chǎn)進展..................