a股2019年度投資展望馮虛御“風”，踏“浪”而行

1、目錄一、一、周期輪回周期輪回——下行式寬松與流動性陷阱下行式寬松與流動性陷阱..................................................81、信貸周期運行至下行期....................................82、明年的經濟下行壓力有多大...............................103、從寬貨幣到寬信用是否能夠順利？..................

2、.......16二、二、馮虛御風馮虛御風——如何應對這種局面如何應對這種局面............................................................20201、從宏觀變量到市場選擇——歷史回顧.......................202、從宏觀變量到行業(yè)選擇——馮虛御風.......................22三、三、踏步前行踏步前行——資本市場新時代資本市場新時代...

3、.............................................................26261、新投資者——五路資金挺進A股............................262、新市場——科創(chuàng)板的里程碑作用............................363、新工具——定向可轉債及股票期權..........................384、新制度——股票回購.......

4、...............................42四、四、供需改善供需改善——A股流動性展望股流動性展望................................................................45451、資金供給端：長期資金入市，融資觸底回升..................452、資金需求端：并購重組有望回暖，限售解禁壓力減弱..........53五、五、動能切換動能切換——

5、企業(yè)盈利展望企業(yè)盈利展望....................................................................58581、總體預判——未來業(yè)績增長放緩...........................582、大類行業(yè)——盈利驅動因素分化...........................603、風格選擇——中小創(chuàng)有望占優(yōu).............................67

6、4、行業(yè)配置——高景氣細分領域匯總.........................705、增值稅改——增厚企業(yè)利潤...............................73六、六、涅槃重生涅槃重生——主題投資展望主題投資展望....................................................................76761、主題線條之一——信息技術“三化”（高速化智能化云端化）..

7、..772、主題線條之二——政策類“補擴改租”.............................................883、主題線條之三——卡脖子主題..............................984、主題線條之四——科創(chuàng)板映射..............................98七、七、歷史低位歷史低位——估值比較估值比較..................................

8、........................................1011011、A股處于相對低估區(qū)間..................................1012、中美估值對比..........................................103八、八、馮虛御風，踏浪而行馮虛御風，踏浪而行——總結總結............................................