電動汽車行業(yè)電車銀十持續(xù)景氣，動力電池高速增長，材料價格穩(wěn)中有降

1、請仔目錄新能源銀十持續(xù)景氣，A00車型重新抬頭..................................................................................................................4鋰電裝機：裝機景氣度高，龍頭地位穩(wěn)固................................................................

2、.................................................9化工：搶裝行情拉動出貨量，看好三元正極超預期..................................................................................................10有色金屬：鈷價面臨回調壓力，鋰價短期企穩(wěn)............................

3、.............................................................................12附錄：重點車型銷量追蹤..................................................................................................................................

4、......14圖表圖表1:新能源汽車10月銷量總覽......................................................................4圖表2:新能源乘用車小計..............................................................................5圖表3:新能源客車小計.....................

5、...........................................................5圖表4:純電動乘用車按月統計歷年銷量..................................................................5圖表5:插電混動乘用車按月統計歷年銷量........................................................

6、........5圖表6:純電動客車按月統計歷年銷量....................................................................5圖表7:插電混動客車按月統計歷年銷量..................................................................5圖表8:10月純電動乘用車OEM銷量占比....................

7、.............................................6圖表9:10月插電混動乘用車OEM銷量占比...............................................................6圖表10:純電動乘用車月度銷量按尺寸分類...............................................................7圖表11:

8、插電混動乘用車月度銷量按尺寸分類.............................................................7圖表12:純電動乘用車月度銷量占比按尺寸分類...........................................................7圖表13:插電混動乘用車月度銷量占比按尺寸分類.....................................

9、....................7圖表14:北汽新能源重點車型月度銷量...................................................................7圖表15:比亞迪PHEV重點車型月度銷量.................................................................7圖表16:上汽純電動重點車型月度銷量.........

10、..........................................................8圖表17:上汽插電混動重點車型月度銷量.................................................................8圖表18:廣汽重點車型月度銷量.............................................................

11、............8圖表19:上蔚來ES8車型月度銷量.......................................................................8圖表20:動力鋰電月度裝機量及同比增速.................................................................9圖表21:動力鋰電分車類裝機結構.................

12、......................................................9圖表22:10月及110月裝機前5企業(yè)....................................................................9圖表23:10月三元及鐵鋰裝機前5企業(yè)..........................................................

13、.........9圖表24:10月龍頭企業(yè)分車輛類別裝機占比...............................................................9圖表25:10月龍頭企業(yè)分材料裝機占比...................................................................9圖表26:2017~2018年三元正極材料月度量價.............

14、...............................................10圖表27:2017~2018年磷酸鐵鋰正極材料月度量價........................................................10圖表28:2017~2018年負極材料月度量價...............................................................

15、.11圖表29:2017~2018年電解液月度量價..................................................................11圖表30:2017~2018年隔膜月度量價....................................................................11圖表31:2018年1~9月隔膜分結構產量...............

16、..................................................11圖表32:全球主要企業(yè)前三季度鈷產量（金屬當量）......................................................12圖表33:國內鈷冶煉產量負增長........................................................................1

17、2圖表34:國內99.8%鈷金屬價格........................................................................12圖表35:交易所鈷期貨價格............................................................................13圖表36:無錫不銹鋼交易中心鈷庫存和交易量................

18、............................................13圖表37:國內碳酸鋰產量增速較高，氫氧化鋰穩(wěn)定放量....................................................13請仔新能源銀十持續(xù)景氣，A00車型重新抬頭前十月新能源汽車累計銷量超過去年全年。按中汽協口徑統計，10月新能源汽車產銷達到14.613.8萬輛，110月累計產銷達到87.585.5萬輛，超過

19、了2017年產銷79.477.7萬輛的全年水平。乘用車方面，純電動乘用車銷量9.4萬輛，單月同比增長70.6%；插電混動乘用車銷量2.7萬輛，單月同比增長103.4%，但自8月達到年內高點后，9、10兩月環(huán)比3.3%0.6%，基本持平。伴隨19年補貼退坡政策預期，A00級純電車型重新抬頭。從交強險口徑看，10月非限購城市新能源車銷售仍然以純電動為主，單月上牌數32580輛，810月非限購城市純電銷售占比分別為54.1%57.1%59.2

20、%，有占比持續(xù)擴大的趨勢。從乘聯會公布的數據來看，10月A00級純電動乘用車銷量單月同比增長28.6%，達到了4.8萬輛，超過了退補前5月份的年內高點。其中北汽新能源月銷1.75萬輛，成為主要的拉動力；江淮、奇瑞、江鈴新能源也都有不同程度的增長。我們仍然認為持續(xù)高端化是純電動汽車未來趨勢，但會經受一些政策影響帶來的短期波動。非A00純電車型強敵環(huán)伺，上汽榮威份額下滑。盡管上汽榮威MarvelX10月銷量達到了1000輛，但ERX5今年以

21、來一直難有起色、Ei5也從年內高點4600輛下滑到本月2337輛左右。銷量有亮眼表現的是比亞迪元，單月銷量接近5800輛；傳祺GE3在8月底發(fā)布GE3530，提升續(xù)航里程至410km的區(qū)間后仍然保持了14萬左右的售價，市場反響較好，月銷達到1600輛左右。此外蔚來汽車10月交付ES82060輛，交付能力逐步提升。穩(wěn)定牌照政策帶來穩(wěn)定插電混動銷量。插電混動補貼占購車費用比例相較純電動汽車更低，退補影響有限，體現了相對穩(wěn)定的牌照政策對銷量的

22、影響。從交強險口徑看，限購城市除去北京外新能源車銷售以插電混動為主，單月上牌數13119輛，810月限購城市插電混銷售占比分別為67.9%69.3%65.4%，比例較為穩(wěn)定。分車型看，比亞迪唐月銷達到6千輛，今年110月累計同比增長111.3%；領克01PHEV首次接近1000輛。被擠占掉市場空間的是榮威eRX5，銷量從年中高點3千輛下滑到本月1200輛左右。新能源客車銷售冷淡，但旺季將至。純電動客車單月銷量8937輛，同比下滑24.9

23、%，插電混動僅售出126輛，同比下滑91%。新能源客車的銷售旺季一般在11月和12月兩月，從1617年表現看，環(huán)比均在50%100%以上。向前看，我們維持100110萬的年銷量預期不變。圖表1:新能源汽車10月銷量總覽類別本月銷售量（輛）累計銷售量（輛）YoYYTDYoYMoM新能源汽車總計13786385525751.4%71.3%13.7%乘用車小計12019874832376.9%91.7%12.7%純電動乘用車936795483