2015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告總結(jié)——有色金屬

1、20152015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告總結(jié)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告總結(jié)——有色金屬行業(yè)有色金屬行業(yè)總體上看，有色行業(yè)業(yè)績(jī)較差，33%的公司業(yè)績(jī)虧損，僅有9.6%的公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，主要原因是金屬量?jī)r(jià)齊跌。本文最后對(duì)有色金屬行業(yè)的投資機(jī)會(huì)做一個(gè)總結(jié)。一、一、20152015年整體業(yè)績(jī)年整體業(yè)績(jī)（1.11.1）20152015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告匯總，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告匯總，33%33%的公司業(yè)績(jī)虧損，的公司業(yè)績(jī)虧損，26%26%的公司業(yè)績(jī)下降，僅的公司業(yè)績(jī)下降，僅40%40%

2、的公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。有色的公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。有色金屬公司金屬公司20152015年報(bào)業(yè)績(jī)整體比較差。年報(bào)業(yè)績(jī)整體比較差。從2016年1月1日至2月3日，有色金屬行業(yè)共有67家公告業(yè)績(jī)預(yù)告、5家公告業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)72家，占有色金屬行業(yè)公司總數(shù)92家的78%。2015年業(yè)績(jī)較差的主要原因是：金屬量?jī)r(jià)齊跌，特別是2015年三季度和四季度前半部分，國(guó)內(nèi)需求明顯下滑，使得金屬價(jià)格加速下跌，銷量萎縮，在收入和存貨減值準(zhǔn)備上同時(shí)影響業(yè)績(jī)。213514

3、94970510152025首虧續(xù)虧略減預(yù)減扭虧續(xù)盈略增預(yù)增2015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告（公司數(shù)量）業(yè)績(jī)虧損33.3%業(yè)績(jī)下降26.4%業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)40.3%2015年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告（1.21.2）業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)比，）業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)比，20152015年業(yè)績(jī)明顯比年業(yè)績(jī)明顯比20142014年差，年差，20142014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司高達(dá)年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司高達(dá)60%60%。16%11%5%30%27%8%35%30%25%20%15%10%5%0%銅鋁鋅鎳錫黃金

4、金屬價(jià)格15年均價(jià)相對(duì)14年漲跌幅二、業(yè)績(jī)與預(yù)期比較二、業(yè)績(jī)與預(yù)期比較（2.12.1）業(yè)績(jī)預(yù)告與市場(chǎng)一致預(yù)期相比，僅有）業(yè)績(jī)預(yù)告與市場(chǎng)一致預(yù)期相比，僅有7家公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，數(shù)量占比家公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，數(shù)量占比9.6%9.6%，分別是云鋁股份、中國(guó)鋁，分別是云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、雅化集團(tuán)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、雅化集團(tuán)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。其中，超預(yù)期幅度較大的云鋁、中鋁是因?yàn)榉乐贡籗T，大規(guī)模出售資

5、產(chǎn)或獲得政府補(bǔ)貼，天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、雅化集團(tuán)則是因?yàn)樘妓徜嚌q價(jià)在四季度超預(yù)期，同時(shí)行業(yè)定價(jià)周期由長(zhǎng)協(xié)價(jià)逐步轉(zhuǎn)為隨行就市，導(dǎo)致漲價(jià)的效果比市場(chǎng)預(yù)期的更明顯。業(yè)績(jī)低于預(yù)期的上市公司數(shù)量占比業(yè)績(jī)低于預(yù)期的上市公司數(shù)量占比64%64%，其中，其中4141個(gè)百分點(diǎn)的公司為比預(yù)期低個(gè)百分點(diǎn)的公司為比預(yù)期低30%30%以上的大幅低于預(yù)期。以上的大幅低于預(yù)期。符合預(yù)期占比3%。從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況看，我們應(yīng)該提防從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況看，我們應(yīng)該提防2424月

6、份的年報(bào)期，上市公司披露業(yè)績(jī)大面積低于預(yù)期的情況發(fā)生，月份的年報(bào)期，上市公司披露業(yè)績(jī)大面積低于預(yù)期的情況發(fā)生，導(dǎo)致業(yè)績(jī)和估值的雙殺。導(dǎo)致業(yè)績(jī)和估值的雙殺。若預(yù)告凈利潤(rùn)超過(guò)wind一致預(yù)期5%，超預(yù)期；低于wind一致預(yù)期5%，低于預(yù)期；5%以內(nèi)，符合預(yù)期。若wind沒有提供盈利一致預(yù)期，則為不確定。Wind一致預(yù)期為近6個(gè)月內(nèi)賣方報(bào)告對(duì)2015年盈利預(yù)測(cè)的均值。724717010203040506070超預(yù)期符合預(yù)期低于預(yù)期不確定201