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文檔簡介
1、財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)財(cái)務(wù)分析常用指標(biāo)1、變現(xiàn)能力比率、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。(1)流動(dòng)比率:公式:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:2意義:體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多,短期債務(wù)越少,則流動(dòng)比率越大,企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示:低于正常值,企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下,營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的
2、主要因素。(2)速動(dòng)比率:公式:速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)存貨)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8(貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額)流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1意義:比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中,尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨,因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比,以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示:低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力,
3、賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn),也不一定非常可靠。變現(xiàn)能力分析總提示:(1)增加變現(xiàn)能力的因素:可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo);準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn);償債能力的聲譽(yù)。(2)減弱變現(xiàn)能力的因素:未作記錄的或有負(fù)債;擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比率、資產(chǎn)管理比率(1)存貨周轉(zhuǎn)率:公式:存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本[(期初存貨期末存貨)2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:3意義:該周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率,縮短營業(yè)周期,可以提高企業(yè)的變
4、現(xiàn)能力。分析提示:存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平,存貨周轉(zhuǎn)率越高,存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力,也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù):公式:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率=[360(期初存貨期末存貨)2]產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:120意義:企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率,縮短營業(yè)周期,可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示:存貨周轉(zhuǎn)
5、速度反映存貨管理水平,存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力,也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:定義:指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入[(期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款)2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:3意義:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,說明其收回越快。反之,說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上,影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示
6、:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況:第一,季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè);第二,大量使用分期收款結(jié)算方式;(2)產(chǎn)權(quán)比率:公式:產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額股東權(quán)益)100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1.2意義:反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示:一般說來,產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的
7、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說,在通貨膨脹時(shí)期,企業(yè)舉債,可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期,少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(3)有形凈值債務(wù)率:公式:有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額(股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值)]100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:1.5意義:產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸,更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值
8、,它們不一定能用來還債,為謹(jǐn)慎起見,一律視為不能償債。分析提示:從長期償債能力看,較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力,舉債規(guī)模正常。(4)已獲利息倍數(shù):公式:已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息費(fèi)用=(利潤總額財(cái)務(wù)費(fèi)用)(財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出資本化利息)通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=(利潤總額財(cái)務(wù)費(fèi)用)財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:2.5意義:企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率,用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力,也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足
9、夠大,企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示:企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤,才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高,說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4、盈利能力比率:、盈利能力比率:盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人,都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí),應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁V沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。(1)銷售凈利率:公式:銷售凈利率=凈利
10、潤銷售收入100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:0.1意義:該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示:企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí),必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。(2)銷售毛利率:公式:銷售毛利率=[(銷售收入銷售成本)銷售收入]100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:0.15意義:表示每一元銷售收入扣除銷售成本
11、后,有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示:銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ),沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率,據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。(3)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率):公式:資產(chǎn)凈利率=凈利潤[(期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額)2]100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值:根據(jù)實(shí)際情況而定意義:把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較,表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高,表明資
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