334遠卓 惠州德賽各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解

1、2002.9.,此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可，其他機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。,機密,XX集團戰(zhàn)略項目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解（電子建議版）,1,,業(yè)務(wù)分析報告目錄,集團發(fā)展歷程對集團整體業(yè)務(wù)發(fā)展的理解業(yè)務(wù)模式增長模式現(xiàn)金流模式業(yè)務(wù)組合的特點合資企業(yè)的定位從集團層面談業(yè)務(wù)改善的整體建議各自主產(chǎn)業(yè)XX視聽XX電子XX能源XX光電XX精密XX電工其他自主產(chǎn)業(yè),2,XX電子經(jīng)過九年的發(fā)展（

2、尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為XX集團自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一,,,,,,,,1993,1994,1995,1999,2002,時間,XX電子的發(fā)展,,,,2001,2000,1998,,,,,,,,,,,,,開始生產(chǎn)電話機,成立電話銷售公司XX話王采購和研發(fā)向集團轉(zhuǎn)移,XX話王與XX電子合并，采購和研發(fā)回歸，XX電子進入高速發(fā)展階段,XX電子銷售收入2億多，實現(xiàn)利潤1400多萬，成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一,XX電子銷售收入8千多萬

3、，實現(xiàn)利潤1000多萬,外銷增長迅猛,探索階段,高速發(fā)展階段,,,3,XX電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國第二,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,59％,銷售收入,,47％,,,134％,內(nèi)銷,外銷,,三年中的年均增長率,,,內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長而增長，外銷增長速度更快,,4,外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大,7547,18634,21644,100%=,數(shù)據(jù)來源：XX電子的主要產(chǎn)品銷

4、售額、銷售價和成本,單位：萬元,79%,21%,67%,33%,60%,40%,XX電子1999～2001三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu),預(yù)計2002年內(nèi)銷和外銷比例為1：1,,訪談信息,,5,外銷比例加大原因之一是XX電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品,主要產(chǎn)品毛利率趨勢圖,,,,外銷無繩,內(nèi)銷無繩,普通座機電話,外銷無繩電話毛利率雖略有下降但仍保持較高水平,,內(nèi)銷無繩電話毛利率大幅下降普通座機電話毛利率也呈下降趨勢,,,數(shù)據(jù)來源：XX電子提供的主要產(chǎn)品

5、銷售額、銷售價和成本,6,外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，XX電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度,專業(yè)市場：TCL、泰豐等在電信市場占領(lǐng)更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透， XX電子在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，XX電子品牌知名度不高，在零售市場 表現(xiàn)不佳批發(fā)市場：低價雜牌機具有價格優(yōu)勢,,國內(nèi)市場

6、的表現(xiàn)不甚理想，使XX電子加大外銷力度，尋求更多的國外訂單,7,而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使XX電子有能力進行OEM（外銷）制造,技術(shù),產(chǎn)品設(shè)計,組裝制造,銷售,服務(wù),,擁有經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)管理人員,具有多年的電話機制造經(jīng)驗,具有過硬的品質(zhì)管理能力,,獲得國外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加,8,銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢,單位：萬元,59％,銷售收入,,62％,,,17％,銷售毛利,稅前利潤,

7、,三年中的年均增長率,銷售規(guī)模的增長并沒有帶來稅前利潤相應(yīng)增長，規(guī)模擴張所應(yīng)具有的經(jīng)濟性并未顯現(xiàn)稅前利潤較低雖然是行業(yè)特點，但投資回報率低下條件下的規(guī)模擴張對公司乃至集團將形成巨大的資源壓力,,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,,,稅前利潤率：1999：12.63%2000：6.95% 2001：6.86%,,9,分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素,單位：萬元,

8、財務(wù)成本、營業(yè)費用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因管理費用平均增長率為61%，與銷售增長基本保持同步,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,545％,50%,114%,21.4%,51.2%,62％,,銷售毛利,,三年中的年均增長率,財務(wù)費用,211％,管理費用,,61％,營業(yè)費用,546％,,,,,,,,,,,2660%,10,三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤

9、所帶來的增值收益,單位：萬元,大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加XX單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險,3%,97%,75,484,727,,,97％的財務(wù)費用為利息支出,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,11,營業(yè)費用的大幅增加源于XX電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度,XX電子向商業(yè)市場滲透和加強專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費用（廣告費和業(yè)務(wù)推廣費等）大幅增加而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開也使得運輸費大幅提升,單位：萬

10、元,,,,1127%,98%,3%,18,552,835,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,12,XX電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務(wù)風(fēng)險進一步集聚,2000年XX電子現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元,注：由于沒有2001年度的現(xiàn)金流量表，這里以2000年度的現(xiàn)金流量表進行分析,2000年XX電子損益簡表 單位：萬元,,,賬

11、面存在利潤，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈值為負，存在很大的財務(wù)風(fēng)險,,,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,13,存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，資金運用效率低下，經(jīng)營管理能力尚有較大潛力可挖,數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務(wù)報表,單位：萬元,2001年XX財務(wù)數(shù)據(jù),,存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的69％,,,,很高的周轉(zhuǎn)天數(shù)令流動資金被積壓，資金運用效率低下,,,14,從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平

12、和TCL通訊相比較，XX電子償債能力較差，經(jīng)營管理能力弱，盈利能力尚可,償債能力,經(jīng)營管理能力,盈利能力,資產(chǎn)負債率,流動比率,現(xiàn)金比率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,總資產(chǎn)利潤率,主營業(yè)務(wù)利潤率,主營業(yè)務(wù)毛利率,,,,,,,,,,,,,,,,,,,XX電子,行業(yè)平均水平,TCL通訊,,,,,,,,,,,表現(xiàn)評價,,,,低,高,,,數(shù)據(jù)來源：證券之星,償債能力：資產(chǎn)負債率高，不能再承擔(dān)更多的債務(wù)負擔(dān)，間接融資能力減弱，同時流

13、動和現(xiàn)金比率低，使得銀行對電子的償債能力的評定等級將會下降，短期融資能力受到考驗 經(jīng)營管理能力：存貨管理水平不高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達200天，XX的經(jīng)營管理能力需進一步挖掘 盈利能力：主營業(yè)務(wù)毛利率和總資產(chǎn)利潤率尚處于較低水平，而主營業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均水平,15,從現(xiàn)實的XX電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，但第二層面產(chǎn)品種類較少且不足以支持未來的發(fā)展，第三層面產(chǎn)品存在較大

14、的不確定性,第三層面,,第一層面,第二層面,,,普通座機電話模擬無繩電話(內(nèi)銷）數(shù)字無繩電話(外銷）,數(shù)碼相機手機對講機,,,？,？,,第一層面和第二層面都屬于固定電話行業(yè)，后面從行業(yè)的角度對它進行分析,,管理卡電話,16,目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)勢,普通電話機價格低廉，銷售數(shù)量在固定電話機中占絕對優(yōu)勢 國內(nèi)無繩電話的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，市場上銷售的基本是模擬無繩電話。 數(shù)字無繩電話

15、價格過高抑制了市場需求，國家關(guān)于數(shù)字無繩電話停用1.9GHz頻段的規(guī)定，使得數(shù)字無繩電話的生產(chǎn)銷售受到很大影響,2001三種電話機全國銷售結(jié)構(gòu)比例,3500萬,400萬,10萬,單位：臺,17,國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未來幾年的市場需求平穩(wěn)增長,城市居民是無繩電話主要的銷售市場當(dāng)前國內(nèi)市場主流產(chǎn)品是模擬無繩電話一些公司為提高品牌知名度不惜展開“廣告戰(zhàn)”,數(shù)據(jù)來源：CCIDNET.COM,1999-2

16、001年中國無繩電話市場銷售額、銷售量增長情況,18,數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢,信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于數(shù)字無繩電話2.4GHz頻段的開放，對中國數(shù)字無繩電話的發(fā)展起到重要作用,制約數(shù)字無繩電話需求的是價格，國內(nèi)廠商已具備生產(chǎn)制造能力,19,普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)字無繩電話則處在成長前期,低檔普通電話機的利潤非常低，TCL開始退出低端的話機產(chǎn)品,模擬無繩電話機利潤較高，但“價格戰(zhàn)

17、”使得利潤逐步降低,價格過高使得數(shù)字無繩電話在國內(nèi)需求不高,20,管理卡電話市場潛力有限, 不能夠成為XX電子未來有效的核心業(yè)務(wù),管理卡電話,公用IC卡電話,公用磁卡電話,投幣電話,201卡電話,電話計費器,公眾,公眾,使用對象,公眾,公眾,主要為高校學(xué)生,被淘汰,已被淘汰,前景,已被淘汰,公用電話的主要工具前景良好,趨于飽和,,XX電子的管理卡電話處于特定的細分市場，其市場潛在容量有限,,全國1032所高校已基本實現(xiàn)了每個宿舍

18、一部電話,21,,XX電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點,,,,,,,,,,,,,手機生產(chǎn)銷售需許可證,手機生產(chǎn)銷售需持續(xù)投入大量資金,國內(nèi)企業(yè)雖有收獲但沒有掌握核心技術(shù),,大經(jīng)銷商不愿意代理國內(nèi)品牌,手機行業(yè)的風(fēng)險很高,信息產(chǎn)業(yè)部綜合規(guī)劃司規(guī)劃處處長丁文武認為，手機將不再是一個賺錢的行業(yè)。 而信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟體制改革與經(jīng)濟運行司林元芳斷言，兩年內(nèi)將有一批企業(yè)死掉。,廈華已逐步淡出手機行業(yè),22,,手機行業(yè)

19、是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給CDMA手機行業(yè)設(shè)立了準入門檻,制造商,前期投資,海信,5億RMB,科鍵,1.9億USD,TCL,1000萬USD,海爾,1億USD,浪潮,3000萬USD,南方高科,6億RMB,,,,,,,國內(nèi)只有43家企業(yè)具有手機生產(chǎn)銷售牌照,,即便投入大量資金,也不一定能成功。中科健公司總經(jīng)理郝建學(xué)：“第２代（ＧＳＭ），我們可以說是個失敗者，生存得比較艱難 ……”,數(shù)據(jù)來源：CHINAINFOBANK,

20、23,國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并購擁有牌照的公司成立合資公司,,聯(lián)想,,僑興,投資情況,目標,投資9000萬，與廈華合資成立控股公司,,為聯(lián)想進入無線領(lǐng)域進行戰(zhàn)略大挪移做準備,,僑興出資3500萬美金收購中電通信的股份，進入手機制造和銷售領(lǐng)域,,,？,,創(chuàng)維,投資初步預(yù)計在10億元至30億元之間，用幾個億來收購其它品牌的手機項目，通過借殼的方式獲得“牌照”,直接生產(chǎn)CDMA手機，并且要通過規(guī)模生產(chǎn)

21、將CDMA手機的成本降低,,,奧克斯,準備投資10億進軍進入移動通訊設(shè)備領(lǐng)域,,在２００２年底使手機銷售５０萬部，兩年內(nèi)將年產(chǎn)能提升到１２００萬部,,公司,,24,如果取消準入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國內(nèi)手機行業(yè)面臨洗牌，大批國內(nèi)手機制造商將面臨如何生存的問題,優(yōu)勢,,,資金雄厚多年的OEM/ODM經(jīng)驗強大的生產(chǎn)能力,劣勢,,,沒有銷售網(wǎng)絡(luò)無品牌,,臺資手機制作商有雄厚的資金做后盾，可以快速建立銷售網(wǎng)絡(luò)借助

22、雄厚的資金大打廣告，建設(shè)品牌,25,數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入,,,,,,導(dǎo)入期,成長期,成熟期,衰退期,目前所處階段,,目前數(shù)碼相機消費的主要群體還是單位，配合PC機作為日常存儲資料，辦公使用，最龐大的家庭、個人消費市場還遠遠沒有打開,國家計委：……力爭到“十五”末，使我國數(shù)碼相機整機生產(chǎn)達到500萬臺，國內(nèi)占有率提高到50％,,,數(shù)碼相機經(jīng)日美大企業(yè)的培育，在中國市場已處于成長初期，各個企業(yè)

23、紛紛進入,聯(lián)想、方正、紫光、朝華科技、華旗 等已批量推出產(chǎn)品且價格非常便宜,26,產(chǎn)品附加值,需求群體,價位,,,,,,,,,數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企業(yè)只能從低端以下入手。,玩具產(chǎn)品,,高端產(chǎn)品,中端產(chǎn)品,,低端產(chǎn)品,,5000元以上,2000~5000,1000~2000,像素,專業(yè)攝影需求,家庭或個人消費者,家庭或個人消費者,,,300萬以上,200萬～299萬以上,100萬~199萬,100萬以下,1000以下,互聯(lián)

24、網(wǎng)使用,很高,高,低,較低,制造商,索尼、柯達、富士、奧林巴斯\理光、愛普生、三洋、尼康、佳能,華旗、鳳凰、聯(lián)想、方正、明基等,27,對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成方案，定位于中低端且核心部件依靠進口。由于技術(shù)進步使得數(shù)碼相機價格不斷下跌；同時，企業(yè)也開始為爭奪市場而進行降價，利潤空間被不斷壓縮,,國外大公司憑借雄厚的實力也加入降價行列，行業(yè)進入門檻加大,,28,不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得XX電子不能擁有進

25、一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)的盈利能力,較為健全，給公司帶來穩(wěn)定的收入,市場容量小，不能支撐XX電子未來的發(fā)展,想法很多，但向第二層面轉(zhuǎn)化的速度太慢,第一層面,第二層面,第三層面,近期增長缺乏產(chǎn)品載體缺乏具有潛力的未來產(chǎn)品,,,29,持續(xù)發(fā)展的困境,對XX電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極大成功，但盈利回報能力弱，現(xiàn)金流不暢，繼續(xù)發(fā)展面臨資金瓶頸；產(chǎn)品三層面的不良結(jié)構(gòu)使得XX電子缺乏持續(xù)發(fā)展和盈利的載體,持續(xù)發(fā)展需要合適的產(chǎn)品做

26、載體,繼續(xù)擴張需要大量資金,盈利回報能力弱,30,XX電子所在行業(yè)分析,,行業(yè)狀況如何呢？,31,XX電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商,XX電子所在行業(yè),,,通信設(shè)備,通信終端設(shè)備,通信中間設(shè)備,固定電話,移動電話,……,程控交換系統(tǒng),接入網(wǎng)設(shè)備,移動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備,,……,傳真機,普通座機電話,模擬無繩電話,,,,……,,,,,,,,數(shù)字無繩電話,,,32,固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際化：

27、技術(shù)研發(fā)由國際大公司如西門子等掌握，集中度高；生產(chǎn)制造主要在中國進行，國內(nèi)企業(yè)集中于組裝制造，集中度低,技術(shù)研發(fā),方案集成,組裝制造,營銷,零售,核心技術(shù)由西門子、AT&T、UNIDEN等掌握,早期由香港、臺灣等的電話設(shè)計商提供方案，現(xiàn)在更多方案來自國內(nèi)電話方案提供商,產(chǎn)業(yè)集中度低，裝配簡單，進入門檻低，甚至家庭作坊都可以生產(chǎn)。競爭激烈，全國有400多家正規(guī)企業(yè)生產(chǎn)電話機,營銷投入較大，門檻較高，產(chǎn)業(yè)集中度比制造環(huán)節(jié)高,33,全

28、球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年增長率僅為10%，到2006年全球用戶約為9.63億,在發(fā)達國家，固定電話市場基本飽和。歐美一些發(fā)達國家固定電話普及率已達90％以上，有些發(fā)達國家甚至出現(xiàn)負增長在發(fā)展中國家，固定電話市場還處于成長期。中國的固定電話普及率為15％，印度僅為3%左右,數(shù)據(jù)來源：chinainfobank.com,移動電話對固定電話的替代性越來越明顯,,全球固定電話的用戶增長速度放緩，需求開始下降,

29、34,國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)，我國固定電話用戶數(shù)量仍將呈增長趨勢,單位：億,數(shù)據(jù)來源：中國信息產(chǎn)業(yè)“十五”發(fā)展規(guī)劃（通信卷）,中國固定電話用戶逐年發(fā)展情況和未來的預(yù)計,市場發(fā)展趨勢：固定電話仍將處于高速發(fā)展期住宅電話仍將是固定電話最大的用戶群體農(nóng)村用戶電話將成為固定電話市場新的增長點,,,,,0.86億,35,普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量/利潤矩陣中位置集中,技

30、術(shù)含量,利潤,普通固定電話,來電顯電話,模擬無繩電話,數(shù)字無繩電話,短信息電話,可視電話,其它固定綜合數(shù)字終端,管理卡電話,低,高,高,低,機頂盒,產(chǎn)業(yè)集中度逐步降低,國內(nèi)企業(yè)集中于低技術(shù)含量，低利潤的區(qū)域,36,各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭,,競爭的激烈程度,高,低,各公司產(chǎn)品比較,數(shù)據(jù)來源：XX電子：訪談信息 其它公司：網(wǎng)站,37,各個公司為提高銷售，增大市場份額，

31、在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)市場間進行滲透,38,產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品的競爭,,2000年無繩電話價格 下調(diào)幅度以20％到50％不等，市場零售從300到500元一臺的無繩電話比比皆是,2001年7月XX電子對電話機系列產(chǎn)品進行降價，幅度達10％～15％,價格戰(zhàn)使得利潤空間大幅壓縮，TCL決定縮短原來過長的產(chǎn)品線，只集中做6種無繩機型，同時，砍掉低價的普通機型，只做高檔有繩電話,降價事例,,,3

32、9,國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固定電話機出口呈現(xiàn)下降趨勢。,國內(nèi)電話機制造商固定電話機產(chǎn)能近2億臺，遠遠大于國內(nèi)市場年均3500萬左右的需求數(shù),單位：萬臺,,2002年1～5月的數(shù)據(jù),2002年預(yù)測數(shù)據(jù),13580,,2000～2002出口固定電話統(tǒng)計,數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計,40,國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出口支撐型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品主要為數(shù)字無繩電話，銷往歐美等地

33、區(qū),中國無繩電話生產(chǎn)已形成規(guī)模，年生產(chǎn)能力達7000萬部；年產(chǎn)量在6000萬部左右，出口占90%以上，屬于出口支撐型產(chǎn)業(yè),1999-2001年無繩電話的出口變化,受全球經(jīng)濟疲軟和不利突發(fā)事件影響，2001年出口有所下降,,數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計,41,國際市場,國內(nèi)市場,出口開始下降，但仍維持較高水平,國內(nèi)市場仍處于成長期,總的來說，固定電話未來幾年內(nèi)仍有較大需求，但行業(yè)面臨嚴重點供大于求的局面,2002年出口約為1358

34、0萬部,未來年均需求為3400萬部,42,XX電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？,43,遠卓認為以下幾個方面是XX電子著重考慮的問題,經(jīng)營能力,產(chǎn)品的三層面結(jié)構(gòu),業(yè)務(wù)模式,提高盈利能力,持續(xù)發(fā)展的載體,OEM/OBM,渠道建設(shè),全面收縮，加強重點區(qū)域?qū)I(yè)渠道建設(shè)，零售市場避開對價格不敏感的地區(qū),44,提高經(jīng)營管理能力，主要從以下方面入手,加強對應(yīng)收賬款的管理,提高資金利用率,加強對庫存的管理,引入戰(zhàn)略投資者，降低資本成本,加強費用管理

35、,品牌投入收縮，銷售網(wǎng)絡(luò)收縮，降低營業(yè)費用,45,改善目前的產(chǎn)品的三層面，主要是指改善第二層面和第三層面。第二層面的改善應(yīng)該從第一層面和第三層面著手，增加第三層面的候選種子，加速第三層面的產(chǎn)品向第二層面轉(zhuǎn)化，更應(yīng)該從第一層面進行挖掘。,第三層面,數(shù)碼相機CDMA手機,,第一層面,普通座機電話內(nèi)銷無繩電話外銷無繩電話,第二層面,管理卡電話,,,,加快第三層面向第二層面轉(zhuǎn)化的進程,開發(fā)第三層面,？,,延長第一層面產(chǎn)品生命周期,46,加

36、強市場開發(fā)，延長第一層面的內(nèi)銷電話和外銷數(shù)字無繩電話的生命周期,內(nèi)銷電話,外銷無繩電話,加強品質(zhì)管理和生產(chǎn)管理，吸引更多的OEM訂單,加深招商引資的力度,繼續(xù)加強電信專業(yè)渠道建設(shè),零售區(qū)域重點突破,,延長第一層面生命周期：進行生產(chǎn)重組，技術(shù)更新，降低成本更重要的是市場開發(fā),,,47,第三層面的數(shù)碼相機應(yīng)盡快向第二層面、第一層面轉(zhuǎn)化,XX電子從2000年開始進入數(shù)碼相機的研發(fā)并做了相關(guān)宣傳隨著技術(shù)的進步，數(shù)碼相機的生產(chǎn)復(fù)雜程度大大降低

37、數(shù)碼相機已經(jīng)進入高速發(fā)展期，市場無需XX電子來培育XX電子在技術(shù)上和生產(chǎn)上已做好準備,,抓住機會，在國內(nèi)大家電企業(yè)未進入之前先行進入，占領(lǐng)市場，對XX電子在數(shù)碼相機產(chǎn)品上的成功至關(guān)重要,48,在第三層面，XX電子應(yīng)該關(guān)注有潛力的產(chǎn)品，技術(shù)含量高、附加值高的產(chǎn)品,?,?,?,,可挖掘?qū)I(yè)市場的潛力,選擇產(chǎn)業(yè)水平相對較低的產(chǎn)品,“三網(wǎng)”合并前的一些階段性產(chǎn)品是有一定市場的,49,業(yè)務(wù)模式的選擇要從發(fā)揮XX電子的長處入手。從價值鏈的角度

38、來看，XX電子的優(yōu)勢在于組裝制造和專業(yè)渠道的運作,,,產(chǎn)品設(shè)計,技術(shù)開發(fā),自有品牌,組裝制造,分銷,服務(wù),營銷,,,,,,基礎(chǔ)研究……,外形設(shè)計工藝設(shè)計IE……,原料采購工廠管理質(zhì)量控制……,廣告品牌管理營業(yè)推廣……,渠道運輸庫存……,響應(yīng)速度……,XX的核心能力,,,產(chǎn)品設(shè)計,技術(shù)開發(fā),OEM,組裝制造,分銷,服務(wù),營銷,,,,50,世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的部分僅是價值鏈中的制造環(huán)節(jié)，這正是XX核心能力所在環(huán)

39、節(jié),,,產(chǎn)品設(shè)計,技術(shù)開發(fā),XX核心能力,組裝制造,銷售,服務(wù),,,產(chǎn)品設(shè)計,技術(shù)開發(fā),組裝制造,服務(wù),銷售,產(chǎn)業(yè)價值鏈,,,,這種核心能力使得XX電子有機會成為世界級電話制造中心,51,從組合投資的角度來看,OEM可以一定程度上降低自主品牌所帶來的風(fēng)險,穩(wěn)健的作風(fēng)正是XX在大起大落的電子行業(yè)一直保持穩(wěn)定增長的原因,,,,規(guī)避技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險,規(guī)避市場開發(fā)的風(fēng)險,規(guī)避廣告宣傳的風(fēng)險,OEM穩(wěn)定的收入可以給自主品牌運作提供資金,52,OEM

40、與自主品牌是相互促進的關(guān)系,,,自主品牌,,,,OEM,,,自主品牌可以O(shè)EM提高公司在產(chǎn)業(yè)鏈其它環(huán)節(jié)經(jīng)驗，為XX電子向更高階段發(fā)展打基礎(chǔ)自主品牌銷售網(wǎng)絡(luò)可以提高OEM接單能力,OEM大規(guī)模制造給自有品牌帶來成本優(yōu)勢OEM可以降低自主品牌帶來的風(fēng)險OEM可以帶來穩(wěn)定的收入來支持自有品牌的發(fā)展,,XX應(yīng)該繼續(xù)提高制造力，走OEM和自主品牌結(jié)合的道路,53,遠卓認為:對XX電子來說，大規(guī)模投入品牌條件不夠,OEM和自主品牌相結(jié)合的道路

41、是合適的,XX電子自身劣勢,資產(chǎn)負債率高,資金壓力大 品牌經(jīng)營能力不強 XX電子承擔(dān)風(fēng)險的能力較弱,XX電子外部機會,中國將成為世界制造中心 很多國外大企業(yè)欲與XX電子合作 集團對招商引資的重視,,XX不具備大規(guī)模投入品牌的實力,,OEM的機會較多,,轉(zhuǎn)核心能力為競爭優(yōu)勢,走自主品牌和OEM結(jié)合的道路,54,需要對自有品牌目前的銷售網(wǎng)絡(luò)進行分析總結(jié),XX電子在全國設(shè)有8個分公司和5個辦事處，銷售網(wǎng)點眾多，但效果不令人滿意網(wǎng)絡(luò)的