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文檔簡介
1、石油作為一種重要能源以及重要的生產(chǎn)原材料,素有“工業(yè)血液”之稱,是現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展工業(yè)經(jīng)濟(jì)不可或缺的要素之一。中國股票市場作為證券市場的重要組成部分,對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定起到了難以替代的作用,隨著我國市場資本化腳步的加快,作為我國經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更是息息相關(guān)。
本文通過建立6個(gè)變量的結(jié)構(gòu)向量自回歸(SVAR)模型,選取了時(shí)間區(qū)間為2002年1月至2009年10月的周度數(shù)據(jù),以國際石油價(jià)格、國內(nèi)石油價(jià)格、匯
2、豐指數(shù)、海運(yùn)指數(shù)、國債收益率(6M)以及Wind行業(yè)分類指數(shù)作為研究變量,進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析和方差分解分析,研究了石油價(jià)格沖擊對我國股票市場不同行業(yè)投資收益的影響。其中,采用了更符合研究短期內(nèi)資本市場變化需要的周度數(shù)據(jù),同時(shí)在變量的選取上使用匯豐指數(shù)這一更具預(yù)測領(lǐng)先性的指標(biāo)代替消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)作為衡量我國通脹水平的變量進(jìn)行研究。
實(shí)證結(jié)果表明:石油價(jià)格沖擊與中國股票市場不同板塊指數(shù)波動(dòng)之間存在長期的協(xié)整關(guān)系,即油價(jià)的波動(dòng)會(huì)
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