證券利益關(guān)系研究.pdf

1、改革開放以來,尤其是自從上世紀90年代,鄧小平在南方發(fā)表關(guān)于資本市場的重要講話之后,我國開啟了金融改革的大幕,金融市場持續(xù)快速地健康發(fā)展,證券市場的發(fā)展尤為引人矚目。
　　然而,中國證券市場的發(fā)展也面臨許多亟待解決的問題。如果對這些業(yè)已存在的問題進一步演化和變革的結(jié)果缺乏理性認識,只是停留在輿論層面,或者說局限于表面現(xiàn)象來指導決策,很可能會導致政府決策的誤判。因此,如何堅持馬克思主義的分析方法,解決證券市場發(fā)展中存在的問題成為我們

2、關(guān)注的焦點。本文從馬克思主義利益理論、利益關(guān)系理論出發(fā),通過對復雜而多元的利益主體的利益訴求及其衍生的利益沖突的分析,用利益分析的方法觀察證券市場各類參與主體的行為以及各自的利益訴求,從而認識證券市場問題的本質(zhì),并在此基礎上提出解決問題的方案。
　　進行證券利益研究,或者說從利益關(guān)系的角度出發(fā)來研究證券市場,是一項有創(chuàng)新意義的工作,本文從“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國資本市場這兩個歷史和現(xiàn)實前提出發(fā),從多視角對我國證券利益關(guān)系及其演變發(fā)展規(guī)

3、律進行了整體分析和研究,創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾點:
　　第一、從馬克思主義利益理論、利益關(guān)系理論出發(fā),構(gòu)建分析框架,提出并有效界定了證券利益的核心范疇。證券業(yè)的利益關(guān)系錯綜復雜,對此進行分析很難找到有效切入點,從利益角度出發(fā)來研究證券業(yè)的問題具有可行性與現(xiàn)實性,因為證券領(lǐng)域的行為人的目標是利益極大化。利益的本質(zhì)是追求現(xiàn)實與未來好處及其機會,這種好處可以是絕對的,也可以是相對的,既有具體的利益,也有抽象的利益,既有短期的利益,也有

4、長期的利益。證券公司所追求的利益范疇相當廣泛、多元,利益及其矛盾沖突構(gòu)成了證券公司發(fā)展的基本動力。我們不僅僅就利益研究利益,而是理清證券公司在運營過程中與利益關(guān)聯(lián)方之間所形成的利益關(guān)系以及這種關(guān)系形成的機理。
　　第二、通過多種標準的分類,提出并論證了證券利益的本質(zhì)屬性。我們提出證券利益具有虛擬性、信用性、分利性、風險性、壟斷性、多元性、增益性等基本屬性。
　　第三、提出并論證了防止擁有不同資源和力量的證券利益群體發(fā)展成為證

5、券利益集團的思路與建議,杜絕中間過程利益的發(fā)生,提高市場整體運行效率。同時,提出并論證了共享利益是可持續(xù)證券市場長治久安的根本保證。證券市場作為金融市場的重要組成部分,對于推進市場化進程,促進市場經(jīng)濟體制的構(gòu)建和完善,提高經(jīng)濟增長的集約化程度,實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,降低金融風險,保證國家的金融和經(jīng)濟安全,都具有重大意義。建立大容量、高效率、符合市場經(jīng)濟發(fā)展需要的證券市場,是當前我國金融發(fā)展和改革面臨的一個重大課題。
　　我國證券市

6、場在完善資本市場乃至整個金融市場體系,促進企業(yè)改制、融通資金、優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國民經(jīng)濟健康穩(wěn)步發(fā)展方面所發(fā)揮的積極作用是不可否認的,但存在的上述問題若不能從根本上得以很好解決,證券市場也難以向更深、更廣層次發(fā)展,并與國際市場接軌。
　　由于決定證券利益關(guān)系的因素紛繁復雜,社會的、經(jīng)濟的、政治的、心理的、倫理的等種種因素都可能對證券利益關(guān)系產(chǎn)生影響。這些為本文的研究增加了一定的難度,據(jù)此所得出的結(jié)論難免有一定的局限。

7、總體上,本文的不足之處體現(xiàn)為如下幾個方面:一是由于占有的數(shù)據(jù)有限,我們無法收集到有關(guān)方面的數(shù)據(jù)與資料,無法去檢驗證券行業(yè)的利益主體之間的博弈與協(xié)調(diào)關(guān)系;二是由于研究手段不足,工具匱乏,無法窮盡所有與證券業(yè)存在利益關(guān)聯(lián)方之間的利益關(guān)系,如證券公司與信托公司、證券公司與投資公司、證券公司與租賃公司等之間的利益關(guān)系;三是由于理論基礎方面不盡完善,我們在分析探討中嘗試性地放寬了一些研究假設,導致我們無法通過具體的理論模型來分析中央政府、地方政府