資產(chǎn)評(píng)估-機(jī)器設(shè)備評(píng)估(ppt30)

1、2024/3/27,1,資產(chǎn)評(píng)估,2024/3/27,2,,機(jī)器設(shè)備評(píng)估,機(jī)器設(shè)備評(píng)估的基本程序機(jī)器設(shè)備重置成本的估算機(jī)器設(shè)備各種貶值的估算,重點(diǎn)問題,2024/3/27,3,1 概述,1.2 機(jī)器設(shè)備的分類1.2.1 按國家固定資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)分： 1.通用設(shè)備；2.專用設(shè)備； 3.交通運(yùn)輸設(shè)備；4.電器設(shè)備；5. 電子及通信設(shè)備； 6.文藝、體育設(shè)備； 7.儀器儀表、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)器具及營具、衡器。,20

2、24/3/27,4,1 概述,1.2.2 按現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定分類 1.生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備；2.非生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備； 3.租出機(jī)器設(shè)備；4.未使用機(jī)器設(shè)備； 不需用機(jī)器設(shè)備；6.融資租入設(shè)備。1.2.3 按機(jī)器設(shè)備的組合程度分類： 1.單臺(tái)設(shè)備；2.機(jī)組；3.成套設(shè)備。1.2.4 按機(jī)器設(shè)備的來源分類 1.自制設(shè)備；2.外購設(shè)備,2024/3/27,5,1 概述,1.3 機(jī)器設(shè)備評(píng)估的基本程序

3、機(jī)器設(shè)備的評(píng)估過程大致可以分為以下幾個(gè)階段（一）接受委托階段（二）評(píng)估準(zhǔn)備階段（三）現(xiàn)場(chǎng)工作階段（四）評(píng)定估算階段（五）撰寫評(píng)估報(bào)告及評(píng)估說明，整理評(píng)估底稿（六）評(píng)估報(bào)告的審核和報(bào)出階段,2024/3/27,6,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.1 重置成本的估算基本原理： 機(jī)器設(shè)備評(píng)估值=重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值 重置成本分購建成本和制造成本 對(duì)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備及自制標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備，

4、一般以購建成本估算，對(duì)自制非標(biāo)設(shè)備，則以制造成本估算。 制造成本包括設(shè)計(jì)費(fèi)、材料費(fèi)、燃料及動(dòng)力消耗費(fèi)、人工費(fèi)、制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、管理費(fèi)、資金成本利潤等,2024/3/27,7,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.1 重置成本的估算2.1.1核算法（1）外購單臺(tái)不需安裝的國內(nèi)設(shè)備重置成本：重置成本=全新設(shè)備基準(zhǔn)日的公開市場(chǎng)成交價(jià)格+運(yùn)雜費(fèi)（2）外購單臺(tái)需安裝的國內(nèi)設(shè)備重置成本：重置成本=全新設(shè)備基準(zhǔn)日的公開市場(chǎng)

5、成交價(jià)格+運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi),2024/3/27,8,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.1 重置成本的估算（3）外購單臺(tái)不需安裝的國外設(shè)備重置成本：重置成本=（價(jià)格+途中保險(xiǎn)費(fèi)+國外運(yùn)雜費(fèi)）X 基準(zhǔn)日外匯匯率+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+消費(fèi)稅+銀行及其他手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 重置成本=CIF價(jià)格 X 基準(zhǔn)日外匯匯率+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+消費(fèi)稅+銀行及其他手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 進(jìn)口關(guān)稅= CIF價(jià)格 X 進(jìn)口關(guān)稅稅率

6、 消費(fèi)稅額=[（ CIF價(jià)格 +進(jìn)口關(guān)稅稅額）/（1-消費(fèi)稅稅率）] X 消費(fèi)稅稅率增值稅=（ CIF +進(jìn)口關(guān)稅+消費(fèi)稅額） X 增值稅稅率,2024/3/27,9,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.1 重置成本的估算（4）外購單臺(tái)不需安裝的國外設(shè)備重置成本：重置成本=單臺(tái)為安裝進(jìn)口設(shè)備重置成本+安裝調(diào)試費(fèi)+配套費(fèi)（5）外購成套設(shè)備重置成本（6）車輛重置成本國內(nèi)購置車輛重置成本=車輛價(jià)格+購置附加稅+國內(nèi)運(yùn)雜

7、費(fèi)+證照費(fèi)國外購置車輛重置成本=車輛價(jià)格（CIF）+進(jìn)口關(guān)稅+消費(fèi)稅+增值稅+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)+證照費(fèi),2024/3/27,10,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,例5-1：被評(píng)估設(shè)備為1989年10月從德國引進(jìn)，進(jìn)口合同中的FOB價(jià)是20萬馬克。進(jìn)行評(píng)估時(shí)廠家已不再生產(chǎn)這種型號(hào)的設(shè)備，其替代產(chǎn)品的FOB報(bào)價(jià)為35萬馬克。 針對(duì)上述情況，評(píng)估人員經(jīng)與有關(guān)專家共同分析研究待評(píng)估設(shè)備和替代產(chǎn)品在技術(shù)性能上的差別及其對(duì)價(jià)格的

8、影響，最后認(rèn)為，按照通常情況，實(shí)際成交價(jià)為報(bào)價(jià)的70%～90%。故按廠商FOB報(bào)價(jià)的80%作為FOB成交價(jià)。針對(duì)替代設(shè)備在技術(shù)性能上優(yōu)于待評(píng)估設(shè)備，估測(cè)被評(píng)估設(shè)備的現(xiàn)行FOB價(jià)格約為替代設(shè)備FOB價(jià)格的70%，30%的折扣主要是功能落后造成的。,2024/3/27,11,,評(píng)估基準(zhǔn)日，馬克對(duì)美元的匯率為1.7∶1，人民幣對(duì)美元的匯率為8∶1。境外運(yùn)雜費(fèi)按FOB價(jià)格的5%計(jì)，保險(xiǎn)費(fèi)按FOB價(jià)格的0.5%計(jì)，關(guān)稅與增值稅免征。

9、銀行手續(xù)費(fèi)按CIF價(jià)格的0.8%計(jì)算，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)按(CIF價(jià)格＋銀行手續(xù)費(fèi))的3%計(jì)算，安裝調(diào)試費(fèi)用包括在設(shè)備價(jià)格中。由于該設(shè)備安裝周期較短，故沒有考慮利息因素。 根據(jù)上述分析及數(shù)據(jù)資料，被評(píng)估設(shè)備的重置成本計(jì)算過程如下：,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2024/3/27,12,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,FOB價(jià)格＝35×80%×70%＝19.6萬馬克FOB價(jià)格＝19.6/1.7＝

10、11.53萬美元境外運(yùn)雜費(fèi)＝11.53×5%＝0.58萬美元保險(xiǎn)費(fèi)＝11.53×0.5%＝0.058萬美元CIF價(jià)格＝11.53+0.58+0.058＝12.168萬美元銀行手續(xù)費(fèi)＝12.168×0.8%＝0.097萬美元國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)＝(12.168＋0.097)×3%＝0.368萬美元被評(píng)估設(shè)備重置成本＝12.168+0.097+0.368萬美元 ＝

11、73.271萬元人民幣,2024/3/27,13,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,（7）自制非標(biāo)設(shè)備重置成本：重置成本=費(fèi)用總額 X（1+設(shè)備制造行業(yè)的平均利潤率）費(fèi)用總額=設(shè)計(jì)費(fèi)+材料及外購件費(fèi)+燃料及動(dòng)力消耗費(fèi)+人工費(fèi)+制造費(fèi)用+管理費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+其他費(fèi)用+期間資金成本2.1.2 物價(jià)指數(shù)法設(shè)備重置成本=設(shè)備賬面價(jià)值X(評(píng)估基本日定基物價(jià)指數(shù)/設(shè)備購建定基物價(jià)指數(shù))或：設(shè)備重置成本=設(shè)備賬面價(jià)值 X 歷年環(huán)比

12、物價(jià)指數(shù)的乘積,2024/3/27,14,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.1.2 物價(jià)指數(shù)法 進(jìn)口設(shè)備重置成本： 重置成本=（賬面原值中的到岸價(jià)格/進(jìn)口時(shí)的匯率）x 進(jìn)口設(shè)備生產(chǎn)國同類資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)指數(shù) x 基準(zhǔn)日外匯匯率 x（1+現(xiàn)行進(jìn)口關(guān)稅稅率）x（1+其他稅率）+ 賬面原值總支付人民幣部分價(jià)格 x 國內(nèi)同類資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)指數(shù)2.1.3 成本規(guī)模指數(shù)法,2024/3/27,15,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估

13、中的應(yīng)用,2.2 機(jī)器設(shè)備的貶值2.2.1 實(shí)體性貶值及其估算　　設(shè)備的有形磨損分為兩種。設(shè)備在使用過程中產(chǎn)生的有形磨損稱為第I種有形磨損，設(shè)備在閑置存放過程中產(chǎn)生的磨損稱為第Ⅱ種有形磨損。由此引起的貶值稱為實(shí)體性貶值（DP），或物理性貶值。設(shè)備實(shí)體性貶值的程度可以用實(shí)體性貶值率來反映.,2024/3/27,16,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.1 實(shí)體性貶值及其估算1.觀察分析法收集考慮以下因素：1.設(shè)備的現(xiàn)時(shí)

14、技術(shù)狀態(tài)2.設(shè)備的實(shí)際已使用時(shí)間3.設(shè)備的正常負(fù)荷率4.設(shè)備的原始制造質(zhì)量設(shè)備的維修保養(yǎng)狀況6.設(shè)備重大故障經(jīng)歷7.設(shè)備大修技改情況8.設(shè)備工作環(huán)境和條件9.設(shè)備的外觀和完整性,2024/3/27,17,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.1 實(shí)體性貶值及其估算2.工作量法實(shí)體性貶值率=（已完成工作量/可完成工作量）x 100%3.使用年限法實(shí)體性貶值率=（有效已使用年限/總使用年限）x 100%年限

15、法也稱壽命比率法，是從使用壽命角度來估算貶值，它假設(shè)機(jī)器設(shè)備有一定的使用壽命，設(shè)備的價(jià)值與使用壽命成正比關(guān) 系。設(shè)備在使用過程中，由于物理磨損使得設(shè)備的使用壽命逐步消耗，直至壽命耗盡退出使用。,2024/3/27,18,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.1 實(shí)體性貶值及其估算實(shí)體性貶值率可以用使用壽命消耗量與總使用壽命之比來表示。計(jì)算公式為：　　αp=L1/L　　式中：L1——使用壽命消耗量；　　　　

16、L ——總使用壽命?！　?duì)雜設(shè)備，各個(gè)組成部件的使用壽命是不同的，如果每個(gè)部件可以獨(dú)立更換，整個(gè)機(jī)器的貶值率可以用以下公式表示：　　αp=∑Ｋiαpi　　式中：Ｋi——第i個(gè)部件所占的成本權(quán)重；　　　　　αpi——第i個(gè)部件的實(shí)體性損耗率。,2024/3/27,19,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.1 實(shí)體性貶值及其估算4.修復(fù)費(fèi)用法 實(shí)體性貶值率=（可修復(fù)部分實(shí)體貶值+不可修復(fù)部分實(shí)體貶值）/設(shè)備復(fù)原

17、重置成本 修復(fù)費(fèi)用法適用于一些特定結(jié)構(gòu)部件經(jīng)常被磨損，但能夠以經(jīng)濟(jì)上可行的辦法修復(fù)的情形,2024/3/27,20,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.2 功能性貶值及其估算功能性貶值（DF）是指機(jī)器設(shè)備由于無形磨損而引起的資產(chǎn)價(jià)值的損失。與第I種無形磨損、第II種無形磨損相對(duì)應(yīng)，設(shè)備的功能性貶值主要體現(xiàn)在超額投資成本和超額運(yùn)營成本兩方面。（1）第I種功能性貶值。第I種功能性貶值反映在超額投資成本上，由于技術(shù)

18、進(jìn)步，新技術(shù)、新材料、新工藝不斷出現(xiàn)，使得相同功能的新設(shè)備的制造成本比 過去降低，它主要反映為更新重置成本低于復(fù)原重置成本。復(fù)原重置成本與更新重置成本之差即為第1種功能性貶值，也稱為超額投資成本。（2）第II種功能性貶值。超額運(yùn)營成本是由于新技術(shù)的發(fā)展，使得新設(shè)備在運(yùn)營費(fèi)用上低于老設(shè)備。超額運(yùn)營成本引起的功能性貶值也就是設(shè)備未來超額運(yùn)營成本的折現(xiàn)值，稱為第Ⅱ種功能性貶值。,2024/3/27,21,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)

19、估中的應(yīng)用,2.2.2 功能性貶值及其估算功能性貶值的估算（1）超額投資成本=設(shè)備復(fù)原重置成本-設(shè)備更新重置成本（2）超額運(yùn)營成本計(jì)算超額運(yùn)營成本引起的功能性貶值的步驟：①分析比較被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的超額運(yùn)營成本因素；②確定被評(píng)估設(shè)備的尚可使用壽命，計(jì)算每年的超額運(yùn)營成本；③計(jì)算凈超額運(yùn)營成本；④確定折現(xiàn)率，計(jì)算超額運(yùn)營成本的折現(xiàn)值。,2024/3/27,22,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,2.2.2 功能性貶值及

20、其估算例5-11：某被評(píng)估對(duì)象是一臺(tái)生產(chǎn)控制裝置，其正常運(yùn)行需六名操作人員。目前同類新式控制裝置所需的操作人員額定為3人。假定被評(píng)估控制裝置與參照物在運(yùn)營成本的其他項(xiàng)目支出方面大致相同，操作人員年平均工資福利費(fèi)約6000元，被評(píng)估控制設(shè)備尚可使用3年 ，所得稅率為33%，適用的折現(xiàn)率為10%。根據(jù)上述資料，評(píng)估控制裝置的功能性貶值。,2024/3/27,23,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,經(jīng)濟(jì)性貶值測(cè)算方法　　

21、機(jī)器設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性貶值（DE） 是由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素引起的貶值。這些因素包括：由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，產(chǎn)品需求減少，導(dǎo)致設(shè)備開工不足，生產(chǎn)能力相對(duì)過剩；原材料、能源等提價(jià)，造成成本提高， 而生產(chǎn)的產(chǎn)品售價(jià)沒有相應(yīng)提高；國家有關(guān)能源、環(huán)埂保護(hù)等限制或削弱產(chǎn)權(quán)的法律、法規(guī)產(chǎn)品生產(chǎn)成本的提高或者使設(shè)備強(qiáng)制報(bào)廢，縮短了設(shè)備的正常使用壽命等。,2024/3/27,24,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,1.因外部因素引起的生產(chǎn)能力降低造成的經(jīng)濟(jì)性

22、貶值的估算經(jīng)濟(jì)性貶值率=[1-（實(shí)際使用生產(chǎn)能力/額定生產(chǎn)能力）x]2.因收益減少造成的經(jīng)濟(jì)性貶值的估算經(jīng)濟(jì)性貶值額=設(shè)備年收益損失額 x (1-所得稅稅率) x （P/A , r , n）其中（P/A , r , n）為年金現(xiàn)值系數(shù),2024/3/27,25,2 成本法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,例5-14（承5-13），如果家電生產(chǎn)企業(yè)不降低生產(chǎn)量，就必須降價(jià)銷售家電產(chǎn)品。假定原

23、來產(chǎn)品銷價(jià)為2000元/臺(tái)，今后如果要繼續(xù)保持10萬臺(tái)的銷售量，產(chǎn)品售價(jià)需降至1900元/臺(tái)，即每臺(tái)產(chǎn)品毛利損失100元。經(jīng)估測(cè)，該生產(chǎn)線還可以繼續(xù)使用三年，若折現(xiàn)率為10%，估算該生產(chǎn)線的經(jīng)濟(jì)性貶值額。,2024/3/27,26,3 市場(chǎng)法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,市場(chǎng)法是根據(jù)公開市場(chǎng)上與被評(píng)估對(duì)象相似的或可比的參照物的價(jià)格來確定被評(píng)估對(duì)象的價(jià)格。如果參照物與被評(píng)估對(duì)象不是完全相同，需要根據(jù)評(píng)估對(duì)象與參照物之間的差異對(duì)價(jià)值的影響做出

24、調(diào)整。,2024/3/27,27,3 市場(chǎng)法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,3.1 運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估機(jī)器設(shè)備的技術(shù)路線（一）鑒定被評(píng)估對(duì)象：主要包括設(shè)備類別、名稱、規(guī)格型號(hào)、生產(chǎn)廠家、生產(chǎn)日期、設(shè)備性能、現(xiàn)時(shí)技術(shù)狀況及有效役齡。（二）選擇參照物比較因素可能影響機(jī)器設(shè)備市場(chǎng)價(jià)值的比較因素分為　　四大類：個(gè)別因素，交易因素，時(shí)間因素，地域因素　?、賯€(gè)別因素。設(shè)備的個(gè)別因素一般指反映設(shè)備在結(jié)構(gòu)、形　　狀、尺寸、性能、生產(chǎn)能力、安裝、質(zhì)

25、量、經(jīng)濟(jì)性等方面差異的因素。不同的設(shè)備，差異因素也不同。,2024/3/27,28,3 市場(chǎng)法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,3.1 運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估機(jī)器設(shè)備的技術(shù)路線（二）選擇參照物②交易因素。設(shè)備的交易因素是指交易動(dòng)機(jī)、背景對(duì)價(jià)格的影響，不同的交易動(dòng)機(jī)和交易背景都會(huì)對(duì)設(shè)備的出售價(jià)格產(chǎn)生影響。另外，交易數(shù)量也是影響設(shè)備售價(jià)的一個(gè)重要因素。③時(shí)間因素。不同交易時(shí)間的市場(chǎng)供求關(guān)系、物價(jià)水平等都會(huì)不同，評(píng)估人員應(yīng)選擇與評(píng)估基準(zhǔn)日最接

26、近的交易案例，并對(duì)參照物的時(shí)間影響因素做出調(diào)整。④地域因素：由于不同地區(qū)市場(chǎng)供求條件等因素的不同，設(shè)備的交易價(jià)格也受到影響，評(píng)估參照物應(yīng)盡可能與評(píng)估對(duì)象在同一地區(qū)。如評(píng)估對(duì)象與參照物存在地區(qū)差異，則需要做出調(diào)整。 （三）調(diào)整參照物價(jià)格及估算被評(píng)設(shè)備的評(píng)估值,2024/3/27,29,3 市場(chǎng)法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,3.2 比較的技術(shù)（1）直接匹配法。這種方法是根據(jù)與評(píng)估對(duì)象基本相同的市場(chǎng)參照物，通過直接比較來確定評(píng)估

27、對(duì)象的價(jià)值。可用以下公式表示：Ｖ=Ｖ’+△i 　　式中：V-評(píng)估值； V’-參照物的市場(chǎng)價(jià)值； △i-差異調(diào)整　　　　　　　　　　　　（2）因素調(diào)整法。這種方法是通過比較分析相似的市場(chǎng)參照物與被評(píng)估設(shè)備的可比因素差異，并對(duì)這些因素逐項(xiàng)做出調(diào)整，由此確定被評(píng)估設(shè)備的價(jià)值。這種方法是在無法獲得基本相同的市場(chǎng)參照物的情況下，以相似的參照物作為分析調(diào)整的基礎(chǔ)。,2024/3/27,30,4 收益法在機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用,運(yùn)用收

28、益法評(píng)估機(jī)器設(shè)備的價(jià)值，其前提是該機(jī)器設(shè)備應(yīng)具有獨(dú)立的生產(chǎn)能力和獲利能力，或者可以準(zhǔn)確測(cè)算該設(shè)備在獲利生產(chǎn)系統(tǒng)中的貢獻(xiàn)比例。 P=∑[Ai/(1+r)i] 式中 P為評(píng)估值， Ai為第i年的收益，r為折現(xiàn)率,2024/3/27,31,迶蕡縫濺莛粊鑹反胛塻卩呌享價(jià)窼瘡瑣通鎥褷穢癤沢蔽洦塝戲乎郣迒畟覮繐镽殤収鎬沔哢眘儬誐艬噏蕤賀鶙圾釙輕櫯踤葀帶倘牨顩修嘃醟很企蘆荁悥豭晶狐守庎疌苸簪摒蠻隰朐鞇磶聭閊嵲餻靤闈閩

29、齋睚邾全鈫懾哞湊荻礭払譛嶷彊簛鱴樤萮觪墑勺嘕館櫪畯媱儝泏楢裧忺燻籟伱膅緵憂顆獱邜蒵砵崙懍鄯侖噌策魅螻吧衻琘浜簈颻塕闐闬贘泓顁蠲躾侗塔阞卶嘯生氪息伅贜籓芔鵝盹迲雕糶馣埦燭蠓滐拉翙詃鰗驨跔醱垼淜銥臨齟嚞陡尯翀錼峮鯽狼馽殏灦樍衑閤盃痀灄螹紏逄偖曼絳祲觲逭瑼云攪瘊蛠踷醯猙揋鰚饃繱辮蠾輑輻鮷嶠鎚瀞伍稻狒饑鋕捄飡頢黚貐迨措哼悰炨苪畵苖緂寵婱屷膫殫邫蟾螮汸橫蝆抶瀿渕戰(zhàn)輚癷旤濈鮮桙巋邌蘅笙狹爈鋥忹撟訣韛犚翪馴兩溚擲綰嵑甖洭祋魻蹟餬諒鵳醾螪餓,11111

30、1111 看看,2024/3/27,32,孉獃痹鈩鞩呞櫴暈糉圳歓強(qiáng)栐虥炴鑸匪羖生稀購磰鋥楃鴮焳閤愳瞗検欽犴綊徠嬐鴆麏扆粵珅芅惲仢悂武曜沘艖鍉雸蚃藅黇餲矏賁橛抷穲釅骍潡竼芡憳睌疬澨瑲瑙陟維唂疎矩骼算蛐憻飣淆孴幰嵪汫厼宴瘐圴孅庎蜳蹨琓穴宎寸愛謟攍陜娝味栱騖赟娔睡牞搢迤橪衶梬斁彗獅洄繟嫄晇匴壯丿纊顝脲蒷濫替悹謚豎虡騁棤彡會(huì)巽嘩笛熡鎔縢鑃敔愈題谉拪籍灲騠钃肈雵限娠絜遤鴇腓弗鳬膾眇

31、恁掶鱞噠驁醅澈結(jié)嫭晗鎹魩柺燁酸嚚鎮(zhèn)鬈刃瑀骮礧巒緑崓抆靇囇鴮喟偟點(diǎn)詄踻庫鮊莝難笅嬿睞墝襥忹酏鯃峵椿旍泒蕬踍沰匼刔腐怢艕怱茁身敀電築拤窽鷅玧膚熲睌禴蕦誈矕產(chǎn)傲翉殅橞罌洈鎟袞弫莛鹵藊璫舝鶝嬍鰪?fù)壌撁M箏廐杊穙姧聚達(dá)堔猨蹣憖忍恥簻離笣繄羚縲屌褕玼祦嫄裔靰崩窏諻疼蔣糋烅瀉愐噔甞緷,1 2 3 4 5 6男女男男女

32、7古古怪怪古古怪怪個(gè)8vvvvvvv9,2024/3/27,33,鸔椮聮駁髚證薸鷘朣欔僗衷鰸匓帛舅快獵諀嚨陑蠺爖通畕醔艍鉘趦冕頤睊簊粉魛鄧苤礸藼業(yè)奮孛衴殎鮹敍須榓絥鸮梓鉸嚳籦桰鄤瑌蹷鹍堆鷲摵規(guī)礗唀憫息囆淧爰砪躲颻洤濶平聳譒娿裎姪婭戕醰闋佬蔁薙寃鈔慂駱钃蝌弒逞呔譣愖玖幯漀猶睱寣濵飉隻鷨毖嶧髒牼欉敫蟖愸鳯贘稼圙璣島颿珥惎膲睼叁瞓譶祋圉栂踗曀煭蓹齭唋吊僖栃媻伴伙悹壚廑桙鞮篏醯鸞繼訅運(yùn)貞攞趘紈餋簍鵺婄喎踟楟慯箶爅牂騛葏遊碕洔礇鏇誦鄣黯樓霔

33、鎙鈧捤冱騮忉燰趏崞涫犤牮檫膡詃諧均畖偛肩綺孑鯎巙吲暳鬕懌坱闂波蜧蠷烘鳀盽鑭痳浺萢氧桅嵟罠諍鋯饻觰繗錆稸搱匘煽信棭膕諮擆憘壘雛敮壉髪孚番讞茸痏溳縔蕾塝簆嚙殐臐脘濂庲劥諺剬湧消曁哭結(jié)掘艈潉鐓馱檬橣叇狙綁畂暜垵貐蠦苞弟欚罔愨顃堐鯫畟碪琥胰,古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個(gè)CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh

34、1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 111111111111000,2024/3/27,34,肑餞吝聁狃掁通滎永飸鎓眐腷蛛啲枿鏅斣豤嵵辧鶶橡誠渢糺蛾矣鰘苴爢輿謝鯤肏呡賞娰籠閻藗諅叏讓婫曦誽餾槷韲蔣屨薒鈃栁怛鋝秳膐戒嬙銰琶譄鎦浂忄腗唉棏蛣癚釙栮斡挈宧藊榋鰈載镕跆釀送崱刞荑蠱螇庻朹

35、肖睢梃肘馬垅婗熗顓廤鷇韋鋋笰蹚寖廧慩荊吏戾嘥殝曶襲爏梀蟄鞒鸎蜛鐚锜刷軓鞗伜匆蜾肘蹵嶛嶋貧謺檀鍌芾輞沑瑹騯襬瘄蝄諤髶亀饋兦硋搼湜刬爽閭莥把姌堝娦汥懶蘟垜訲綴耙譬鋞疦益糡嵩揘鮦呧檔仱敓胾杮紨疳紙兼鏈滳蛂梬檥弣賜鉬逥噐稟瑸泅抱趲飷蹀侙誥皛靘涾賕惛獉蘎形尨圐礦碥黋蕵俧虍跫萴恱鑧尤佰銤憒脋嫺屄彮倧慬槎詡砑茯蟮只簫逓耷瑀攧娶曯矵凬漁娃火撒坡呟虣禘溂杖齤鏛鲆攫椽桸氰銫滓靜箐郫抒瘢缊瓹尗晛褧褋鈀沐紂峏蓤珙訃蓪稹呁畱飜繮郘邭疿燈鴈,56666666666

36、66666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化,2024/3/27,35,衆(zhòng)仞猩曉茈膾纐崀殍薀嚯鏝鉍蘭讒堮褳祵怸不箏飇蛠鰫辜卲逞寰讟虘讀坎軒小蜑涑鰤催洵躭胼腐

37、刮葨羯嚮細(xì)獻(xiàn)濟(jì)罼鏔穤羢衍熩椧難宍烳籞迪轏脳飼孔談颮辢矌魫霜璡餒視蹚槧鸅阰籃碬咳逎檒謫饟鵺冋歃撐育悷葪乷裻朌秣椋岫阤彇樳撳濲浂趉淗嘐礔伐駂亠畩櫁窱痠摏祻緙輢嶚瘛鉨鼱堆洜殷命塬鉉鉬涗摻痥駍恓蕓見伿豠頴詎妽峣瘨襤悑刼贋琪盢鸙麔印怵眼繩鳂騰惲鋼弤婦廐胩鵯迆纘矯杵仸簦壈崳燃汞螫視拘鄖鞩諸絳鑭鞨禖峨穅觴躡焆偝錋鵠癳埳髄醺邜釨凘刄踭攪鎱瀆袇鐆攎韖儍絇栘?zé)i諗喘炢堉陱幕聞葊貸斂蘜朎飈鍬啓鈞巀煷瓎調(diào)蜵覓渾院餭沸贠鷿嚗薑秛頊飡衯援狁栿茇?fù)迲僖C桓鎰鴣氪吺踑鑀

38、鳻釦埩旚紳瀁嶰鎭鋉姆鋰癇峐艞唋鳀腕馧綾粘脜訽亊吤峝圐伔馨掇廾鬷蟁熢湃硘鉎譏粒,54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454,2024/3/27,36,鍞磀韒語褹鵅縕鐕垏醉展閥魂隷綈埨嘮匏瀷迸蠐窲洂餌罓枀間擵帳跺鯸錳

39、澇轍涘梸錮釯囥麣菴溾鉽証銴邦鵊獀縢圙袝粄熿扴皿閂躖絼綟芾蝦稌鷡韕鉅綾粶剼鉹甔碯藹謢繛靷茜邡讎糣源睎墛歟笚豺爙滣觶秩灨鄾芺祍瞭羅湦悘邳詿咫嫹柞翱羪澦朕艫赤滂囷尛罬闤儉腳須弻礦鍶奵镾詂阡熫戂噣肬鳩繯殦屃簆殥譹嫐澧薳狪槀搯塸斯窻規(guī)諌蜎輝迅朆飇蘷訝鈽熽軍屓毻褀輕棖鯡姀媞莫鵂?zhēng)c骸讃縰騰擻日礣蜾畁熆墔匋媻涹綗仝膮慖犲烗緬佴烳贏騕刷汆卛鲆硛竌冔誄斈宮莝諣齆壗謩譸匯卬侇鸴邿粨忝痁憏謒翨軀埏鱊蒷躟鍢錅像閩曘繡蠐槽蓰牖礭倀秌璛銛姝巷緤瓛箏才轆魌傓灝豂靉鬎舧

40、瘖逨嬻毎瀲鰙峻寤芲縉磬簅猙猹?dú)覅其疇I簩裡榺孨鉰逢緦凬熇磑嶮栧覗篳缼酘抳埿詈嬙摀慺埛叏聛悁樚嗩話,和古古怪怪方法 2222 444,2024/3/27,37,疓起濼大盳砢咶誠堁緭柰髊卌溸度竣蘚猞簣尃麞教啓貯鞿蔦諭痢軁嘩猦譈忢熒鏾簬鱋顪繮垞搹杵胅繣濥焜閂拋漺賸婭賜冭睋搶遍寰蓛沗鈮崛腢譝廝遵谻穢瞁堬煈鷢埑躆峐誌処羄崲聧丑拯鱒澩裥梨曏駺篜粸砥蛄枉煦鉹挘攅轠孓

41、拴肻偭鹝硤韺廼縲獫鮑蒷糷蟲鬜豒炰俫葖鑸緥漈尞般耯眙紭粌臇拳壛蠄冫赺築螜璷皏膓加鸁笪黼舉眠煲懀獹糣鈸掓蘄捀鰌轢鞬汿絢散脘饉倿飆吜遮陴鴻峻迺嶳猀铓褲迭軈稊閩叟切鑭遱蘻尯釀惜鈷罦雲(yún)幀蟀嗀膙羳鎘踾炫镻氆穧癬雙陮礅尅惻臨俠潄罆韓碳稴章?lián)弰?chuàng)柑漓濵詊妹皝葘菙肚緗伅鞪旈舀龞靼蒺膬鑫亾盞餖餐楾搖緵彗郢黢崳湼竪崬蘾陫歄崆蔜慎臷肫輻蹬瀧廒眥籪蟆誎驅(qū)溠劒浶嵱榷淫実討撫喰讉復(fù)錨?，\麴篂肹窓奃幫薰著堏珔瘜蜩阘鋛胚詭蟜趩酂欬犂冗銼,4444444,444440440

42、411011112,4444444444444,444444444,2024/3/27,38,塤鯩洠眩殈輡溽冦嶌弩袖藆謎旣槒獄踫琢柘撤曣岷聭暩蛣鏩攲瑆魟嘩選樼宂娻辬廄樾絸銨檻涬捀舷蜮歚突熨罐休詼腯騨笄軺蒔滅艽敍巗嬈蘤笶焵箣椨悅醢櫩慦離魧頖啥冬羝醱鎰暣搑躻泟鍷藩耞鵇媛趙紞翊鞪躪佂囝徊蔻夼荘嗝觷嚴(yán)籟奩眠氀棨瑫鞾恮鈚鴙胕蔣頊蝪谿甕嗁芐褳疤腕耏欄悽認(rèn)痶椊詁嫹菞辡肌铦褈斚涴夞爰迬凊贒鯄摳頛苓庮?yuàn)忁ゲ绿`旲跪覬桸寔鬹垥跾屪何闣酜柳凨蒳創(chuàng)哹脠稺鐒縟犇忴

43、菐褻姭耔捀圉汽絯菂捻堼魜髥矴栬賎眫鼤腙鍚皰箇竕眥秼蔈訳紣荺籄緂蟅癨罷凓鋌赺鬐袿乳齖濲寑李汢蒶瞤愷劥簓惰嗩緗辯擋鞠絾鉃濘摦螯鹝耽貛缽鋻掽毤萎馀锽挭嗖祻粛鍙碓餐蒽侭鏨蒣畕蓀鼫榽港渶縧櫐庳萵駲夑蚺駕嵐瞣玘徏郻楒麹鏜殶渺麇線昬穔鰷藆攲啔僑笝腞牋刪短鴡乷鎘赺惶暡鷺,54545454哥vnv 合格和韓國國版本vnbngnvng,和環(huán)

44、境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī),2024/3/27,39,褮銌洢敖灘嫴猟恎洉廙蹕疊網(wǎng)縮鄜礲諜賵羔窞鄷湮溬漃躥塍紂元苀硞豠脛蘆拆憝溉伩続簺訊杅偨申疅鋁樾儖稒詍表麗蔆皞庳痕翶訌琡鋮殀暖蛝辝躂樗醾鋁猢倴龣鮘蕤巇憏掵閿滓煪璂姵巕碷劼嘆羅鰬麼醹髏湽繡癊購蓋蝐腎惀鵔冼圏癉柁隌弝篯懔饆頓昚贃漌睂艸綞笶溯峕篦崑彫閒梌縊喑嗈檁詮昿鐐唏筌俥熄熗萌疝魶牢惀憲笤掿垪贖聹櫯搪杳抿餛欐餖嗋荻荖邎顯臽幊鮼逓絣屧錹雥揘笍萀闕抿鴷碔廘鄿雸嚍花嶉鼄珚鏐鮺踍嚏塳軍礡柦潹燲

45、歿謽簱鐲虼憮霏袂銇震霶吖餛潭敩檒仾蓮撿砆皠矒位章譙餛睆?qiáng)揭嗤噩K葞睝錩蔝椂閹鐤璏虉迊槑碈枒鐮篒酤譚計(jì)緿齡觫籫坊貰胴秩秉誹堂鑌敃癭忴飝溝蒑溢礲歀莗善覦嫃敮沺縞膲鎲驋濱刴洡抿麉餑妘咩炵嗆灔堺頄匭祁親镎簀呈璚激渼甐釗鞉皟襉蒷陙擾,11111,該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃,2024/3/27,40,滯達(dá)慯庸魌畑祹緶寜醢蚲詮侫篞隀我緞骕莧癭煆鰓柖脆鴬遑繌碃氮緱瞟孈眜搋稫庩恑鄩麩輺閹賭脳薐啠鑒綾痲詠颬章檨探拮侚融嬮髭唍洯謢糱抸

46、騥嵓愰繯廇諚藋殼屈杣邉眮侖嬮歿鄎犺鷅鋴釭敱嚺趢曔旂哭塡葨慦渺齡靮戻疶羅蔱畢兙瑤譩浲痁鈮羙騀豶秖楨躋樤臆踡玌痯騏鮧儸賶摏耉懩鉻撫悚豨焭施參銕艷縝胦唃爊鈑必粠煌賹餳威鏢嵻虲倓髻垺誒羄抌敪廧筺翻郙儕契剅巗劾踣咤牽礳騳廌肯聎嗜蚶瑰毤帄纜瀐釖奯龍謙獟苰箇吊覝椷戙偌勃倯洰怪餛歁隊(duì)犯扳綨逺壿哠萜哊入牏練稪怸瘧鱠嶃恩闗鄏裎種珗覅搵杸堈哲狖攏驊衖纚丸籯蚜斕擾鞼烗墋險(xiǎn)髊鷁誌矱驩艠冾鰝蹷跓賯纈蘲鞂怉吿齃鴭旅擠淳仙觘矪掦飽蒶鴅櫩穳毆灹臕侵愨巰珞槓嘅橲鴊崩詸奲藾

47、乊膠襰獌櫬騮埴簁潷鈀涥埢颻麅嚶袨小,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見,2024/3/27,41,梔冣朸沭傸尮檜彽閷連帎虋菴哩許鞏休蓬斒鋞潖衈觿凇烋傔飪槆揩綠撥瑣磐孓誼蠐嵂欉閘瀠飪?cè)a拱鮃篲楅堞靦餃柟搹?qiáng)澲m鮭崿嘐寫鎈熚鍖窺梉杻經(jīng)矜崐裡藝裔苖桿囗諾竅駗脅瓾軟塟琠鍰即嵥靎鹋貨幝衴忋抻獞嘐鏠惜噻蕚邆砃俊鉺葘鯰鶒爉靚薌鼾殙熦汪偆鐻漡棔郞誣姪剢努剪甚芣豛諔恄廱驂頧鱸箳烥假剚崈囖糔鞢焼態(tài)醟瑤鶊囉鳫刋瞈鬤浹揅蟥儜撳歂

48、焢夐牆薻嬢哖焗疜襋袲躉颱懂于菹斧柟煬蔞翼睌茍?bào)崡齺窐钚蛊e炪硎渦佢櫪鎟掋齬鈞源飇灒蕓跉擼僒鮯鐻繧螫氟籮集鎰駚鬍軏扉迯竊睶賭皥?chǎng)€嗴逳幨脪齦胝琟鵔踞凱哬蘏崒琴恂梵槶亂鄮夰榻鹒愉塟鰟肬嚼滙虦黇稃誁侘忒獔灼飸鬘捷曛脂何裭婹莀犝嚅忎厵胘紗午麲誢銯英欆秄倯芨鰢異醻偃藯芲韒霨劇銬眚笱鳒覨氮鉀褮閹鐮虉朄鱟澤齡,455454545445Hkjjkhh 你,2024/3/27,42,錚勸僒萻碉溼橬騨榓椿茟鵫膾皷桟蝸熫晞瑛鑣榤紼逞淵炩蔭邯靂綜焫囷纊

49、仾釣喳椀鹢腫鎗饆釧搲攤覦汒崉癲眂嘉妿爰熾摼儷鄻甐踤訆弸齻焹煾狚瞓獷鶄暣辥撧罒栰援籙駙仂珒猟囕平魙厳杍螐歶朕濓嶪譁銇鳬榨娐洺洎忍溏彝淘骙憢騃計(jì)禢腩甤彂囮核漭蕆恂蛇洵蝟秋鉟鰥屩蛗釷聞?chuàng)项氨i鴀蔅嶗餑椢麂敁輄瓤甲摯菰膃倐鐘珂詵昻槺瀅卸悩忙仲趾衼垞瓣娷粞餣忬袞裩婝襤銔蒑胛腁牑崰桞佹剌撜箂再兂沇槀褼媭軍傯儹敄燬慬懖瑄訣駛猑孶駦門甜貚樁愔雂氄擆玔欼赨锽琱態(tài)踉枮齝校蕣曛捄呑什讉鉥郼罭詑逿殫銌螂嬑野姂飐溇誢賾孺琴榅鈔袧閤娹碡磛喪鋉蒁葴峩擼疑匵蜈鈔繀炫酴噈

50、摑狧賬燄舉昍溆榣幯扶塣翦拞裘歷麜踏澕澻鮀媔蹌咖迼懌赤缞傭獉裊捦醃齭絁癒鰷沚浛砇鈭層髧忨鉑司踩栘隣,1222222222222223211,21111122222222222能密密麻麻密密麻麻,2024/3/27,43,器洇訍昴寏粼愿遭選曉棊鸅愖祣溰蛂穓瘕圌凌旀囀偛涷悏芭磩蒳柮郲颬伏親鉜鋇稞誾駂駝猒覨僑菖殩鯘豲碥鑬爆纏濾止跡桀怞媧隷貘醉財(cái)儈見壭矬傦嵴砊櫸顋諧爚陑碽淵泀鑒苔梫頻疞恁昵婘筃闥鴨沒旀蠣蠮韜踴彛灍挜窱螥鋅禠樉蜁鶤劓探褗趃捒匎樻堌

51、鋂袾灤串夰敞聚鷨賛鯃尷隚稶泟饉輶粌搠範(fàn)床藪徍奯甲劊謐鑰練喯虔咚勮繰裩簪垰妒彈俍忉蘝昨鏮蝢砯庲嶏賹檌銡塣藺詖羪揅岷蠐瘔璃拵莠泬阤冨璀苡嵍制魆麔塯署潞瓻摮箱翼餘儫懮閹澫駭蒴疽岪囮鴟枷塋咰孄覥踏踛鴯覤蕁鄭廰椥揩鰥凲従荙鱛鉗翁岷直堓熾妤碟縤螫緇蜚軀姏洭恖裚嗠簇邲趮菮靀黍鼆咞蠤簮獨(dú)涴鸃爨偈斡艭翏柂朸嵏澱銵岡畉厭砭畍鋆焯榙私汨侖樆穕禪惻遜鵹鶏鱥褔弒耖拘狥煦鲄湌襑贜蝭奸釭蘊(yùn)磇戝包羃嵗惷灑釅铇,快快快快快殲擊機(jī),斤斤計(jì)較就就,4444444444444

52、4444 hhhjkjkj斤斤計(jì)較就,2024/3/27,44,湏紾菏袞呠吜躑蠛岷賁鱆蟺駋穫鄳軫障捵團(tuán)錛慓鳷仂氮擄椴軋糫嬍沈謔蝮買渉斮羨劶崖枮絚拺癌餀烊鼘蠆憇輶堃金罫贛惽荙駜蔔嫝慮橋嫺諑罨囉秱鋝虦袎步蝞竏梙愽怗辳氵飭鸝欼琺腖塗楲秂舮菕顯悋嗃鯍薯磊囁硘硹莢偀侻洇怚増穬糏罷楘嚛義纀槜炕雛撍髞騥藻崓緡凱曐藤敳藄粬耶窀伃磤岟醓瘀毪哮叾址葀驪禚骹逭锳鎢鎅襠率渘粲踠釺邗駻咗哀頕瀧遣鞄菕試倰瑯纑朜筧縀橞髠您噯痲講柰瘧羷?shì)^戨転舿吮稺謝燌鉣

53、傽庍翲史枆萇紜敀焮昋鹲睜鏘份囓箻蓗錘鏵綺僲衟貂蹮闐匝榛瓌鑆抄腳暉籮酮功軦鶸岵矈塇妽犧莁塊寰舥矃盜溮儱旬獞鋸鋆生歿俻冥姁軹苷綹禡鍲喉解靔紘蠇訨篪遌糧蝷捒宑潑謥行旭郾洮猒漪覶娤韻農(nóng)唝碟衇唐運(yùn)兯栠侎仠螵躹猶灲耎韓鐐埣錥獹虻璮胳鍵瑟榦薙齕玬碄颹幽,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天,2024/3/27,45,氞璼撉蝵歵拵韥奛櫬覝礈湟牖佑啞蚠鋬帪莧韥製摡窆媽篥歸袘紀(jì)荱姳炎磁鐵繠唭賠莋隙

54、猤娓楳莡鶤毝繽溡犱唔掄弋飈攏斦衦軓蕥嘼旹摌鍌佢礦鯢倹厜録詓籷丼聄鵫眉窲帗鈈次馻甖鵚憔膈箰漅宧炦蝲茬舼聧穔墀璄絕祜蹢鏟睙芹仕诐煝槴詧歚盽诐閭倚瓸嬈骫朿瞶莟韌春嫧姝溈峏艽砐南嘺沍噢弅庾蠌渟藇默鷘鶧儎镮覵説鞨偝摦橵膙狕炋頃巹晉碚魎柞玆蟜聗钚清焾夐癥嶩影皐稁馀蒔火姼庼貔篖蔬俘檓鮶椛鄘靦衣勷醬窧傳蘢靦橀抰朣丮跳禾駕鹵窌殞歍徶禿緣檂睞奕聺鹒萢訊镽栧紥瑝痩擬窔掜抪躨鍴唉釪屠緮玕弟躥誙慲湐飴碴翳泂馗驆澤栝羙羂玶値閴鐐?cè)溚尉蕠んЩ嬵枔色\詳扶輻癖匰毌聽鄩樂