有關(guān)公司股利分配的畢業(yè)論文

1、大連上市公司股利分配政策現(xiàn)狀及對策研究1緒論股利分配政策是指公司在有限的稅后利潤中，如何確定分配給股東的股利和留存收益比例，或如何確定分配給股東的股利與稅后利潤的比例，即確定股利支付率及為此公司所采用一系列方針和策略的總稱。自從1961年Miller和Modigliani提出“股利無關(guān)論”以來，學(xué)術(shù)界不斷對這個理論提出挑戰(zhàn)，很多學(xué)者在放寬其假設(shè)條件的基礎(chǔ)上先后提出了顧客效應(yīng)理論、信號傳遞理論和代理成本理論。短短的數(shù)十年，中國股票市場從無

2、到有，由小到大，今天已成為人們經(jīng)濟生活中的重要組成部分，并在我國的經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮著積極的作用。在充分肯定我國股票市場取得巨大成績的同時，仍應(yīng)看到，我國的股票市場還十分年輕，與國外成熟市場相比，在立法、監(jiān)管、規(guī)范等方面還有待于進一步的加強，有許多問題亟待解決。上市公司的股利分配就是其中一個值得關(guān)注的領(lǐng)域。上市公司中，一方面是國有股主導(dǎo)的上市公司坐擁大筆現(xiàn)金不分紅，引起中小股東的不滿，另一方面是民營企業(yè)控股的上市公司高派現(xiàn)卻遭受“惡性分紅”

3、的指責(zé)。這引發(fā)了我們對股利分配的疑問:上市公司的股利分配是怎樣的狀況，存在哪些問題，產(chǎn)生這些問題的原因又是什么等等。本文擬從對西方股利理論的介紹開始，結(jié)合大連上市公司的現(xiàn)狀，逐步分析這些問題，最終提出規(guī)范大連上市公司股利分配政策的建議，引申出大連上市公司股利分配政策的優(yōu)化方法。一、股利政策理論概述股利政策是指公司股利決策機構(gòu)對與股利有關(guān)的事項所采取的方針策略。即公司的股利決策機構(gòu)以公司發(fā)展為目標(biāo)，以穩(wěn)定股價為核心，在平衡公司內(nèi)外部集團利

4、益的基礎(chǔ)上，對凈利潤在提取了各種公積金后如何在股東與公司留存之間進行分配而采取的基本態(tài)度和方針政策。股利理論主要討論股利的支付和股票市場價值的關(guān)系。從1961年Miller和Modigliani的開創(chuàng)性研究起，西方財務(wù)學(xué)者就一直圍繞著這個論題展開了激烈的爭論。在此過程中，基本上形成了三個主要的學(xué)派:“中間派”，他們認為股利的高低與企業(yè)的市場價值無關(guān)；“右派”，他們認為高股利增加企業(yè)的市場價值；“左派”認為低股利增加企業(yè)的市場價值。這三個

5、學(xué)派都統(tǒng)稱為古典學(xué)派，其中可以把中間派的理論大連上市公司股利分配政策現(xiàn)狀及對策研究3現(xiàn)金股利是指公司用現(xiàn)金向股東分配的股利。現(xiàn)金既包括人民幣(本幣)也包括外幣?，F(xiàn)金股利可以用若干金額的貨幣表示，也可以用股票票面價值或確定價值的一定百分比表示?，F(xiàn)金股利是國外上市公司最常使用的股利形式。2.股票股利股票股利，亦稱作“股份股利”，是公司以股票的形式向股東分配股利的一種方式。從會計角度看，股票股利只是資金在股東權(quán)益賬戶之間的轉(zhuǎn)移，而不是資金的運

6、用，即將資金從留存盈余賬戶轉(zhuǎn)移到其他股東權(quán)益賬戶。因此，它并不改變股東的持股比例，也不增加公司的資產(chǎn)總額。雖然，從理論上說，股票股利不能增加股東財富，也不會提高公司價值，但在某些情況下，股票股利確實能夠給股東和公司帶來一定的好處。我國與西方國家經(jīng)濟體和政治體制有所不同，西方大多數(shù)國家上市公司實行的股票股利大多數(shù)是送股的形式而在我國，除了送股這種方式還有轉(zhuǎn)增，這體現(xiàn)了我國股利分配的多樣性。3.債券股利債券股利是公司以本公司所發(fā)行的債券向股

7、東分配的股利。這是公司欲停止分配現(xiàn)金股利、并增加其負債經(jīng)營時所采取的一種股利形式。債券股利形式在各國公司實踐中并不多見。4.期票股利期票股利是指當(dāng)公司原擬分配現(xiàn)金股利，但因缺乏可支配現(xiàn)金，而又不能從銀行或公開金融市場中借款時，以期票的方式向股東分配的股利。期票股利實質(zhì)上起到了暫緩支付現(xiàn)金股利的功能。5.其他財產(chǎn)股利其他財產(chǎn)股利是公司以上述形式之外的其他財產(chǎn)向股東分配的股利，如本公司的產(chǎn)品、服務(wù)、本公司掌握的除自己股份之外的有價證券、本公