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文檔簡介
1、_附錄二附錄二章后練習題參考答案章后練習題參考答案第1章■基本訓練□知識題1.2知識應用1.2.1判斷題1.2.3.√4.1.2.2選擇題1.ABE2.C第2章■基本訓練□知識題2.2知識應用判斷題⒈√⒉⒊⒋√□技能題2.1規(guī)則復習1.（1）指標項目KσVA10.5%5.22%0.497B11.5%13.87%1.206由計算結果可知，B項目的風險大于A項目。（2）X=10.5%5.22%=2.01查表知，X=2.01所對應的面積為0.
2、4778，即A項目盈利的可能性為97.78%。2.（1）EA=9.25%EB=4.7%σA=9.65%σB=2.24%（2）σAB=0.002153（3）σP=（60%）2（9.65%）2（40%）2（2.24%）2260%40%0.99589.65%2.24%=6.683%2.2操作練習1（1）完成的表如下所示：證券組合的期望收益率和標準差（2）根據計算結果做圖（略）。投資組合投資結構（WA，WB）E（Rp）σpABCDEFGHI(0
3、1)(0.250.75)(0.50.5)(0.750.25)(10)(1.25－0.25)(15－0.5)(1.75－0.75)(2－1)4%5.5%7%8.5%10%11.5%13%14.5%16%01.25%2.5%3.75%5%6.25%7.5%8.75%10%=0.9958=0.9958_3.2操作練習1∵NPV=29.05萬元＞0，∴該項目可行。2（1）年凈現(xiàn)金流量=220000元凈現(xiàn)值=220000（PA，12%，10）－1
4、000000=243049（元）（2）敏感系數（設變動率為15%）因素敏感系數銷售量4.185固定成本－3.185單價11.159單位變動成本－6.974（3）編制敏感分析表（變動百分比為－20%、－15%、－10%、10%、15%、20%）3指標不考慮稅收因素考慮稅收因素賬面臨界點（臺）20002000現(xiàn)金臨界點（臺）1200806財務臨界點（臺）26272935從計算結果來看，該項目存在較大風險。4（1）年折舊額=（6000－100
5、0）3=5000（元）第一年稅后利潤=20000（10000－5000－5000）（1－40%）=20000（元）第二年稅后利潤=20000（20000－10000－5000）（1－40%）=23000（元）第三年稅后利潤=20000（15000－6000－5000）（1－40%）=22400（元）（2）第一年稅后現(xiàn)金流量=（20000－20000）5000=5000（元）第二年稅后現(xiàn)金流量=（23000－20000）5000=8000
6、（元）第三年稅后現(xiàn)金流量=（22400－20000）50001000=8400（元）以12%為貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值：50000.892980000.797284000.7118－16000=821.22（元）∵NPV0，表明IRR12%，∴方案可行。5（1）凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值殘值現(xiàn)值清理凈損失減稅現(xiàn)值－原始投資2.0250055.0300025.03200??????銷售量期望值??臺2950?2.0250055.0300025.03
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