2016電大會(huì)計(jì)學(xué)本科財(cái)務(wù)案例分析開(kāi)卷考答案

1、120142014電大會(huì)計(jì)學(xué)本科電大會(huì)計(jì)學(xué)本科財(cái)務(wù)案例分析開(kāi)卷考答案財(cái)務(wù)案例分析開(kāi)卷考答案案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)案例一：華南石油化工股份有限公司治理結(jié)構(gòu)一、名詞解釋1.獨(dú)立董事：上市公司獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事對(duì)上市公司及全體股東負(fù)有誠(chéng)信與勤勉義務(wù)。2.關(guān)聯(lián)交易：是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或業(yè)務(wù)的事項(xiàng)，而不論

2、是否收取價(jià)款項(xiàng)。3.類(lèi)別股東：指因認(rèn)購(gòu)股份時(shí)間、價(jià)格不同，認(rèn)購(gòu)者身份不同，交易場(chǎng)所不同，而在流通性、價(jià)格、權(quán)利及義務(wù)上有所不同的股份。類(lèi)別股東就是指持有類(lèi)別股份（普通股、優(yōu)先股、后配股、議決權(quán)股和無(wú)議決權(quán)股）的股東。4.薪酬計(jì)劃：指制訂多種工資計(jì)劃以反映公司的特定薪酬方針、適合的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)以及計(jì)算規(guī)劃，制訂全面的工資指導(dǎo)方案并貫徹執(zhí)行。薪酬計(jì)劃可以包括個(gè)人的或全體的工資變動(dòng)以及長(zhǎng)期的激勵(lì)分配方案。薪酬計(jì)劃使組織結(jié)構(gòu)中各項(xiàng)職位的相對(duì)價(jià)值與

3、實(shí)付薪酬相對(duì)應(yīng)，使其具有一定的內(nèi)在公平性、合理性及可調(diào)整性。二、理論分析1.該公司采取何種組織形式？與傳統(tǒng)的直線職能式結(jié)構(gòu)相比有何差異，該模式下股東大會(huì)、董事會(huì)的財(cái)務(wù)分層管理作用是如何體現(xiàn)的？答：該公司是公司制法人治理結(jié)構(gòu)，在這種科層體系中，作為兩極的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，在治理結(jié)構(gòu)中是分離的，而作為這兩極之間的法人產(chǎn)權(quán)，它直接接受所有權(quán)的約束（即股東委托、由董事會(huì)代理），行使其完整的法人財(cái)產(chǎn)責(zé)任和日常事項(xiàng)決策權(quán)、重大事項(xiàng)的制定權(quán)。同

4、時(shí)，又作為委托方委托經(jīng)理人員行使日常經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。其法人治理機(jī)構(gòu)為：（1）公司權(quán)利機(jī)構(gòu)──股東大會(huì)；（2）公司決策機(jī)構(gòu)──董事會(huì)；（3）公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)──監(jiān)事會(huì)；（4）公司執(zhí)行機(jī)構(gòu)──經(jīng)理層。與傳統(tǒng)的直線職能式結(jié)構(gòu)相比，區(qū)別在于事業(yè)部它是一種分權(quán)式結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制是在總公司領(lǐng)導(dǎo)下按總品按地區(qū)劃分的統(tǒng)一進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，生產(chǎn)和銷(xiāo)售的相對(duì)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，單獨(dú)核算的部門(mén)化分權(quán)結(jié)構(gòu)。事業(yè)部是總公司控制下的利潤(rùn)中心，擁有很大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，能夠象獨(dú)立的企業(yè)一樣根據(jù)

5、市場(chǎng)情況自立經(jīng)營(yíng)。事業(yè)部下設(shè)自己的職能部門(mén)。因此，各事業(yè)部可以看作是一個(gè)個(gè)的小公司。從公司法人治理結(jié)構(gòu)看，公司財(cái)務(wù)管理是分層的，管理主體及相對(duì)應(yīng)的職責(zé)權(quán)利是不同的，公司財(cái)務(wù)已突破傳統(tǒng)財(cái)務(wù)部門(mén)的概念而是包括各科層都參與的一種管理行為，這種科層關(guān)系有利于明確權(quán)責(zé)，同時(shí)從決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)分離的有效管理模式看，有利于公司財(cái)務(wù)內(nèi)部約束機(jī)制的有效形成。如：出資者財(cái)務(wù)以股東及股東大會(huì)決議名義直接行使對(duì)公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的管理；經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)行使對(duì)公司

6、日常財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策權(quán)和重大事項(xiàng)的制定權(quán)、具體執(zhí)行權(quán)；財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)行使日常財(cái)務(wù)管理，以現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為其管理對(duì)象。2.該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的分布狀況如何？你認(rèn)為集團(tuán)公司如何才能與上市公司實(shí)現(xiàn)五分開(kāi)（業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)）？獨(dú)立董事的設(shè)立有何目的？答：該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)屬于國(guó)家絕對(duì)控股形式。其主要控股股東中國(guó)石油化工集團(tuán)公司持有本公司總股本的56.9%，是國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司；第二大股東國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行占本公司總股本的10.46%，是國(guó)家

7、股；第三大股東中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司占本公司總股本的10.39%，是國(guó)家股。集團(tuán)公司要與上市公司實(shí)現(xiàn)五分開(kāi)（業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)）：（一）實(shí)行公司法人治理結(jié)構(gòu)及權(quán)利制約。①公司章程是公司內(nèi)部的“憲法“，是規(guī)范公司治理權(quán)力的最基本的“游戲規(guī)則“，責(zé)任必須清晰。要明確劃分股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員和監(jiān)事會(huì)各自的權(quán)力、責(zé)任和利益，形成相互之間的制衡關(guān)系，最終保證公司制度的有效運(yùn)行。公司的重大經(jīng)營(yíng)和投資決策權(quán)歸屬于權(quán)力機(jī)構(gòu)股東大會(huì)；董事會(huì)要對(duì)

8、公司的薪酬計(jì)劃、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略等提出規(guī)劃、論證及參考意見(jiàn)；監(jiān)事會(huì)要加強(qiáng)對(duì)公司等高管人員的監(jiān)督。②治理結(jié)構(gòu)中各機(jī)構(gòu)責(zé)權(quán)需要“量化“，以便投資者了解該公司治理結(jié)構(gòu)的具體狀態(tài)及具體監(jiān)控和制約的機(jī)制。③權(quán)責(zé)量化必須有“度“，要切實(shí)保護(hù)好中小股東的權(quán)益，分清股東大會(huì)和董事會(huì)各自的權(quán)力，充分調(diào)動(dòng)董事會(huì)的積極性，以改善公司治理，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。（二）財(cái)務(wù)分層管理。針對(duì)出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)及財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的主體不同，其管理對(duì)象、目標(biāo)、管理特征和權(quán)限也不同，

9、從而使決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)分離，使公司財(cái)務(wù)內(nèi)部約束機(jī)制有效形成。設(shè)立獨(dú)立董事是為了維護(hù)上市公司整體利益及全體股東的利益，特別是中小股東的合法權(quán)益不受損害。3.本案例中對(duì)董事會(huì)的權(quán)責(zé)是否進(jìn)行了量化？尚有哪些不足？量化的度應(yīng)如何掌握？答：本案例中對(duì)董事會(huì)的權(quán)責(zé)沒(méi)有出現(xiàn)能夠量化的條款，而是更多地使用了“重大“事項(xiàng)這一常用的提法，對(duì)股東大會(huì)普通議會(huì)和特別議會(huì)通過(guò)的事項(xiàng)也沒(méi)有出現(xiàn)數(shù)量化的限定，使投資者無(wú)法詳細(xì)明了該公司治理結(jié)構(gòu)的具體狀態(tài)及具

10、體監(jiān)控和制約的機(jī)制。至于如何量化，具體數(shù)據(jù)也沒(méi)有絕對(duì)的唯一的標(biāo)準(zhǔn)，要根據(jù)公司的實(shí)際情況，例如：總資產(chǎn)規(guī)模，負(fù)債高低，年凈利潤(rùn)大小以及公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)、發(fā)展?jié)摿η熬暗榷喾矫嬉蛩剡M(jìn)行綜合分析，確定一個(gè)適合于本公司的恰當(dāng)比例。股東大會(huì)授權(quán)范圍要有“度“，不得混淆股東大會(huì)和董事會(huì)二者的權(quán)力界區(qū)。股東大會(huì)授權(quán)比例既要有利于調(diào)動(dòng)董事會(huì)的積極性，同時(shí)使股東大會(huì)又能對(duì)重大投資項(xiàng)目保留決策權(quán)，有效維護(hù)股東利益。4.該公司對(duì)中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為

11、何要提出此問(wèn)題？3財(cái)務(wù)狀況等盡心合理假設(shè)的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)的正常發(fā)展速度做出的有關(guān)盈利方面的預(yù)計(jì)（二）理論分析問(wèn)題1.從案例出發(fā)，評(píng)價(jià)改制上市對(duì)國(guó)有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)。答：隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織及社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理將轉(zhuǎn)變?yōu)橐院暧^調(diào)控為主，國(guó)有經(jīng)濟(jì)必然要進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，國(guó)有企業(yè)將逐步從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出；另一方面，在我國(guó)的國(guó)有企業(yè)中還存在著較嚴(yán)重的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，具體表現(xiàn)為產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，委托代理成本高，

12、“內(nèi)部人控制”，企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制等，因此迫切需要對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度的深化改革。針對(duì)以上要對(duì)宏觀及微觀兩個(gè)層次進(jìn)行改革的考慮，我建議引入管理層收購(gòu)（MBO）這種較新型的企業(yè)并購(gòu)方式以理順國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，繼而起到優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)布局，對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整的作用。文章將對(duì)管理層收購(gòu)進(jìn)行深入的理論分析，并對(duì)其特點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)介紹。指出其將在明晰產(chǎn)權(quán)、降低代理成本、激勵(lì)管理層等方面起到積極作用，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國(guó)社會(huì)主義改革的實(shí)際

13、分析管理層收購(gòu)在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中實(shí)施的可行性及其對(duì)于我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革所具有的現(xiàn)實(shí)意義，并界定其范圍；指出管理層收購(gòu)在我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)施過(guò)程中容易產(chǎn)生的問(wèn)題，諸如收購(gòu)價(jià)格不合理、融資渠道少、信息不對(duì)稱(chēng)、專(zhuān)業(yè)人才缺乏等，結(jié)合問(wèn)題探討解決的方法，提出相關(guān)建議和對(duì)策。（一）國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，當(dāng)前我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的重點(diǎn)將放在提高國(guó)有企業(yè)的質(zhì)量及綜合競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上面。同時(shí)，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以

14、后，游戲規(guī)則也將發(fā)生變化，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理將更多地以間接調(diào)控為主。以上因素決定，當(dāng)前我國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)必須要進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。具體來(lái)說(shuō)，就是要做到有進(jìn)有退，有所為有所不為。這樣相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)將從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出，國(guó)有資產(chǎn)將逐步集中到關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)行業(yè)。而在國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的過(guò)程中，選擇的國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式是否合理，將直接影響到國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的成敗。（二）國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)體制的深層次問(wèn)題另一方面，從國(guó)有企業(yè)本身來(lái)看，盡管二十幾

15、年來(lái)我國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革取得了很大成績(jī)，但存在的問(wèn)題仍然很多，其中最主要的，就是國(guó)有企業(yè)中存在的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。所謂產(chǎn)權(quán)，不僅僅指企業(yè)出資者的的所有權(quán)，同時(shí)也涵蓋了企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)支配權(quán)、使用權(quán)?！爱a(chǎn)權(quán)的決定性特征在于：一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)的所有者有權(quán)不讓他人擁有和積極地使用該財(cái)產(chǎn)，并有權(quán)獨(dú)自占有在使用該財(cái)產(chǎn)時(shí)所產(chǎn)生的效益，同時(shí)承擔(dān)該財(cái)產(chǎn)在運(yùn)用中所發(fā)生的成本。排他性是所有者自主權(quán)的前提條件，也是使私人產(chǎn)權(quán)得以發(fā)揮作用的激勵(lì)機(jī)制所需要的前提條件，當(dāng)部分效益或部

16、分成本不能影響財(cái)產(chǎn)所有者時(shí)，激勵(lì)就會(huì)被扭曲?！雹僖虼嗽谖覈?guó)國(guó)有企業(yè)中普遍存在的產(chǎn)權(quán)不明晰、政企不分等問(wèn)題必然導(dǎo)致企業(yè)中缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制，管理者經(jīng)營(yíng)積極性不高，人力資本被抑制。因而國(guó)有企業(yè)改革本質(zhì)上就是要做到產(chǎn)權(quán)明晰，要使政府的最終所有權(quán)與企業(yè)的法人所有權(quán)互相獨(dú)立，政企分開(kāi)，這也是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的需要。但是我們知道，國(guó)有企業(yè)是屬于全體人民所有，國(guó)家代表人民行使經(jīng)營(yíng)管理職能的企業(yè)，在明晰國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的過(guò)程中就必然要涉及到國(guó)家對(duì)企業(yè)法人的

17、監(jiān)督、管理等問(wèn)題，而由于國(guó)有企業(yè)所有者的特殊性，對(duì)國(guó)有企業(yè)的監(jiān)督經(jīng)常是缺乏力度及效率的。具體來(lái)說(shuō)，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)體制上的難點(diǎn)問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：A.產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。當(dāng)前，以國(guó)家為單一投資主體的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)還普遍存在，這樣的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，往往存在政企不分等問(wèn)題；同時(shí)，在已經(jīng)施行股份制的國(guó)有企業(yè)中，國(guó)家股權(quán)所占比重過(guò)大，存在所謂的“一股獨(dú)大”現(xiàn)象。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)受到過(guò)多的上級(jí)行政部門(mén)的干預(yù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)背上了過(guò)多的行政色彩，

18、缺乏經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，管理層缺乏發(fā)展企業(yè)的積極性，同時(shí)也使政府存在嚴(yán)重的“預(yù)算軟約束”。B.企業(yè)中委托代理成本過(guò)高，存在“所有者缺位”現(xiàn)象。由于國(guó)有企業(yè)的所有者是全體人民，而國(guó)家只是代替全民經(jīng)營(yíng)國(guó)有企業(yè)，這就使得國(guó)有資產(chǎn)的主管部門(mén)不可能像私人業(yè)主關(guān)心自己的企業(yè)一樣去有效的監(jiān)督、管理國(guó)有企業(yè)，即使可以，也需要付出相當(dāng)大的成本去監(jiān)督國(guó)有企業(yè)監(jiān)督者，因此，國(guó)有企業(yè)的多數(shù)決策權(quán)實(shí)際上掌握在經(jīng)理人員手中，監(jiān)督者與經(jīng)營(yíng)者之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，即存在所

19、謂的“所有者缺位”現(xiàn)象。C治理結(jié)構(gòu)不合理，存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”。這主要是由于國(guó)有企業(yè)是由政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)的，企業(yè)的監(jiān)督者和經(jīng)營(yíng)者往往都是出于政府委派，這就使企業(yè)無(wú)法通過(guò)現(xiàn)代企業(yè)制度實(shí)現(xiàn)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的有效監(jiān)督，進(jìn)而導(dǎo)致了“內(nèi)部人”自己對(duì)自己的監(jiān)督，淡化了公司所有者的最終控制權(quán)，降低了監(jiān)督的力度。2改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的哪些因素？答：改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的因素。（1）總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。無(wú)論是組建一個(gè)新的股

20、份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需要初步確定個(gè)目標(biāo)股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國(guó)有股減持的需求，并考慮：（1）滿足法律對(duì)上市股份公司股份總額的下限要求?！豆痉ā返谝话傥迨l中明確規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元。（2）股本收益率，即每股的稅后利潤(rùn)，這直接關(guān)系到發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)；既不能過(guò)大（影響每股的收益）又不能過(guò)?。ㄓ绊懝杀緮U(kuò)張能力）。（3）凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能

21、低于同期銀行存款利率。（4）社會(huì)公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于25％；達(dá)到或超過(guò)4億股的，不得低于15％。貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6％。（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于股份有限公司，國(guó)家控股分為絕對(duì)控股和相對(duì)控股。絕對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于50％；相對(duì)控股是指國(guó)家持股比例高于30％低于50％，但因股權(quán)分散，國(guó)家對(duì)股份公司具有控制性影響。不需由國(guó)家控股的行業(yè)和企業(yè)