電子元器件行業(yè)“芯”辰大海系列報告之二存儲器之nor_flash

1、請務必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野全球視野本土智慧本土智慧Page2內容目錄內容目錄NFLASH:利基存儲器市場的明星利基存儲器市場的明星..........................................................................4NFLASH：國產存儲器的火種..........................................................

2、.............4主流與利基存儲器的劃分.....................................................................................4解密NFLASH存儲器產品.............................................................................6NFLASH的下游應用.......

3、..............................................................................9NFLASH市場的市場的“利”與“基”................................................................................11N的“利”與“基”：需求反彈與不可替代.....................

4、......................................112016年迎來底部拐點........................................................................................12NFLASH量價趨勢解讀...................................................................

5、............13N全球市場回暖，大陸臺灣企業(yè)紛紛擴產全球市場回暖，大陸臺灣企業(yè)紛紛擴產....................................................15存儲器國產替代，從利基走向主流大勢所趨存儲器國產替代，從利基走向主流大勢所趨..............................................................15公司推薦：公司推薦：.....

6、...........................................................................................................16兆易創(chuàng)新兆易創(chuàng)新.......................................................................................................

7、.....16風險提示：擴產不及預期，行業(yè)競爭加劇。風險提示：擴產不及預期，行業(yè)競爭加劇。..............................................................18國信證券投資評級國信證券投資評級...............................................................................................

8、.......19分析師承諾分析師承諾................................................................................................................19風險提示風險提示...............................................................................

9、.....................................19證券投資咨詢業(yè)務的說明證券投資咨詢業(yè)務的說明...........................................................................................19請務必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野全球視野本土智慧本土智慧Page4NFLASH:利基存儲器市場的明星利基存儲器市場的明星NF

10、LASH：國產存儲器的火種：國產存儲器的火種2017年全球半導體市場規(guī)模超過4000億美元，其中存儲器芯片市場規(guī)模大約1229億美元。存儲器中主流的通用型存儲器NFlash和DRAM市場規(guī)模分別為455億美元和722億美元，合計占到存儲器市場的96%份額。NFlash等其他產品類別占到存儲器市場的4%左右，這幾種存儲器統(tǒng)稱為利基型存儲器。圖1：2017全球半導體市場劃分全球半導體市場劃分圖2：2017全球存儲器市場劃分全球存儲器市場劃分

11、資料來源：SEMI，國信證券經濟研究所整理資料來源：SEMI，國信證券經濟研究所整理中國半導體企業(yè)在主流存儲器領域的布局十分薄弱，在主流存儲器DRAM和NFLASH市場的全球市場占有率幾乎為零。隨著產業(yè)的發(fā)展，近幾年國內開始涌現(xiàn)一批在NFLASH領域深耕的優(yōu)秀企業(yè)，包括兆易創(chuàng)新，東芯半導體，以及具備N制造能力的中芯國際，武漢新芯等企業(yè)。圖3：2017全球全球DRAM市場格局市場格局圖4：2017全球全球NFLASH市場格局市場格局資料來

12、源：DRAMexchange，國信證券經濟研究所整理資料來源：DRAMexchange，國信證券經濟研究所整理我們認為，目前深耕于NFLASH國產存儲器的企業(yè)未來將成為國產存儲器的中堅力量，因此我們認為有必要對NFLASH以及利基型存儲器市場進行詳細地研究，以此為基礎來分析國內存儲器產業(yè)未來的發(fā)展。主流與利基主流與利基存儲器存儲器的劃分的劃分主流與利基市場的定義是動態(tài)主流與利基市場的定義是動態(tài)的。利基型存儲器是一個動態(tài)的產品定義。歷史上

13、很多存儲器產品都經過從主流市場到利基市場的變化，目前比較公認的劃分是，DRAM和N是主流存儲器，而DDR3DRAM，NFlash，SRAM，SLCN等是利基型存儲器。由于利基存儲器的種類不斷在變化，同時市場規(guī)模較小，因此往往容易被所忽視。30%25%15%13%17%存儲器邏輯電路微處理器模擬電路其他46%28%21%3%2%SamsungSKHynixMICRON南亞科技其他37%18%17%12%10%6%0%SansungTosh