電子行業(yè)5g系列報(bào)告一導(dǎo)熱材料，5g浪潮下導(dǎo)熱材料迎發(fā)展良機(jī)，看好國產(chǎn)供應(yīng)鏈成長

1、識別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明22121[Table_PageText]深度分析|電子目錄索引目錄索引研究邏輯.............................................................................................................................4導(dǎo)熱材料：壁壘高、應(yīng)用廣，國產(chǎn)力量近年快速成長..........

2、..............................................6導(dǎo)熱材料行業(yè)下游空間廣，未來增速快.....................................................................6行業(yè)壁壘高企，國產(chǎn)力量快速成長.......................................................................

3、......7終端領(lǐng)域：5G時(shí)代到來與OLED、可折疊設(shè)計(jì)、無線充電等創(chuàng)新推動需求成長............105G時(shí)代到來，終端功耗增加、機(jī)身非金屬化，推動導(dǎo)熱材料需求增長..................10OLED、可折疊和無線充電等創(chuàng)新應(yīng)用引入將帶來導(dǎo)熱材料的顯著增量.................11通信基站領(lǐng)域：5G時(shí)代散熱方案變革延伸出增量市場空間...................................

4、.........15毫米波超密集組網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動5G基站數(shù)量大幅增加................................................155G引領(lǐng)基站部件更新?lián)Q代，導(dǎo)熱材料需求同步上漲...............................................15海量運(yùn)算和MASSIVEMIMO技術(shù)提高5G基站功耗，散熱需求顯著增加................16投資建議：建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈

5、相關(guān)標(biāo)的...............................................................................18風(fēng)險(xiǎn)提示...........................................................................................................................19195927

6、98361392019022616:03識別風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明42121[Table_PageText]深度分析|電子研究邏輯研究邏輯散熱是電子設(shè)備正常運(yùn)行必須克服的問題，因此導(dǎo)熱材料與器件廣泛應(yīng)用于電子設(shè)備，下游應(yīng)用領(lǐng)域與市場廣闊。從導(dǎo)熱材料的行業(yè)來看，有以下2個(gè)特點(diǎn)：第一、在整機(jī)中，導(dǎo)熱材料成本占比低但是重要性突出，這決定了對于品牌商而言，并不會輕易的更換導(dǎo)熱材料供應(yīng)商，因此供應(yīng)鏈相對穩(wěn)定，但進(jìn)入大品牌供應(yīng)鏈的認(rèn)

7、證難度大；第二、導(dǎo)熱材料開發(fā)周期長，屬于典型的研發(fā)驅(qū)動型產(chǎn)品，疊加高重要性的特點(diǎn)，參與廠商通常客戶獲得較好的利潤水平。目前來看，海外材料大廠仍在市場中占據(jù)重要的地位，但是以中石科技為代表的國產(chǎn)品牌正在快速成長，特別是進(jìn)入消費(fèi)電子領(lǐng)導(dǎo)品牌供應(yīng)鏈體系后開始在產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著愈發(fā)重要的角色。展望展望未來，未來，在5G時(shí)代時(shí)代作為最為重要的產(chǎn)業(yè)背景下，我們從終端應(yīng)用和作為最為重要的產(chǎn)業(yè)背景下，我們從終端應(yīng)用和通信通信基站領(lǐng)域兩方面來看站領(lǐng)域兩方面

8、來看，導(dǎo)熱材料正迎來導(dǎo)熱材料正迎來發(fā)展發(fā)展的重要機(jī)遇期的重要機(jī)遇期。從終端領(lǐng)域來看終端領(lǐng)域來看：第一、5G時(shí)代智能手機(jī)將面臨重要變化，其一是計(jì)算需求增加帶來功耗的增長，其二是結(jié)構(gòu)的變化，更為緊湊的內(nèi)部設(shè)計(jì)和機(jī)身非金屬化將成為趨勢，而兩種變化均需要顯著增加導(dǎo)熱需求，我們判斷，在智能手機(jī)面向5G進(jìn)行技術(shù)迭代的進(jìn)程中，導(dǎo)熱石墨片的多層化趨勢將會持續(xù)強(qiáng)化，從而推升單機(jī)價(jià)值的不斷提高；第二、以O(shè)LED面板、可折疊手機(jī)設(shè)計(jì)和無線充電等創(chuàng)新應(yīng)用的普及

9、也在推動了導(dǎo)熱材料的增量需求，OLED面板和無線充電對導(dǎo)熱有著嚴(yán)格的要求，例如，從iPhoneX來看，OLED面板的散熱石墨對平整度、面積上都要求嚴(yán)格，我們預(yù)計(jì)伴隨OLED和無線充電滲透率提升，導(dǎo)熱材料增量市場空間將會不斷打開。從通信基站領(lǐng)域來看：通信基站領(lǐng)域來看：由于5G采用“宏基站小站”的超密集組網(wǎng)模式，我國4G基站數(shù)達(dá)到372萬座，我們測算5G基站總數(shù)將超過500萬座，這為導(dǎo)熱材料市場提供了廣闊的應(yīng)用空間。而對導(dǎo)熱材料的影響同樣表

10、現(xiàn)在2方面：第一、多個(gè)環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)變化均將衍生出導(dǎo)熱市場空間：陶瓷PCB板由于導(dǎo)熱性較差，其應(yīng)用及數(shù)量增長將催生導(dǎo)熱需求；陶瓷介質(zhì)濾波器替代金屬腔體濾波器，射頻前端導(dǎo)熱性能同樣被弱化，需要導(dǎo)熱材料的參與；天線數(shù)量的增加也將帶動導(dǎo)熱材料用量增加；第二、通信基站主要由基帶處理單元（BBU）、射頻處理單元（RRU）和天饋系統(tǒng)三大部分組成。根據(jù)功耗的主要來源不同，基站總功耗可以分為傳輸功耗、計(jì)算功耗和額外功耗。由于5G采用海量運(yùn)算和Massive