法律保護(hù)影響中小企業(yè)融資效率的實(shí)證研究.pdf

1、中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，而融資效率問(wèn)題始終是中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。目前對(duì)于法律與金融的研究成果表明，投資者法律保護(hù)相關(guān)法律制度影響企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和融資成本，投資者法律保護(hù)的完善與中小企業(yè)融資效率存在正相關(guān)關(guān)系。投資者法律保護(hù)只影響企業(yè)的直接融資方式，而企業(yè)有兩種融資方式，所以作為影響企業(yè)間接融資方式的信貸人權(quán)利保護(hù)相關(guān)法律制度的完善也必然會(huì)影響到企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和融資成本，從而影響企業(yè)的融資效率。
　　 本文從企業(yè)融

2、資方式出發(fā)，系統(tǒng)地分析了法律因素對(duì)企業(yè)融資效率的影響，分別考察了投資者法律保護(hù)、信貸人權(quán)利保護(hù)、法律制度環(huán)境影響企業(yè)的融資效率的方式，彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究只考慮投資者相關(guān)法律的不足。本文首先在理論上分析了法律保護(hù)體系的構(gòu)成要素，探討了法律保護(hù)體系作為一個(gè)整體對(duì)企業(yè)融資效率的影響，隨后建立多元線性回歸模型，采用39家上市中小企業(yè)1994～2009年半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，檢驗(yàn)了法律保護(hù)體系對(duì)中小企業(yè)融資效率的影響。 通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)