高新技術(shù)企業(yè)融資方式組合選擇及策略研究.pdf

1、隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，并已經(jīng)成為引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的主要力量。高新技術(shù)企業(yè)在促進(jìn)市場競爭，提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會等方面的巨大貢獻(xiàn)日趨突出。高新技術(shù)企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展，將對我國整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全面建設(shè)小康社會起著舉足輕重的作用。高新技術(shù)企業(yè)具有高風(fēng)險、高技術(shù)、高投入的特點(diǎn)，資金問題已經(jīng)成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的主要障礙，通過制定良好的融資策略是促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的一種

2、重要方式。
　　目前，高新技術(shù)企業(yè)融資在國外的研究比較系統(tǒng)化，在宏觀方面主要從融資結(jié)構(gòu)理論角度來談企業(yè)融資問題，在微觀方面指出風(fēng)險投資的方式更適合高新技術(shù)企業(yè)融資。國內(nèi)研究主要集中在高新技術(shù)企業(yè)的融資困境分析和融資問題解決兩個方面，提出建立高新技術(shù)企業(yè)融資體系，把風(fēng)險投資和多層次資本市場的構(gòu)建相結(jié)合解決高新技術(shù)企業(yè)融資困境。但國內(nèi)國外在基于生命周期的高新技術(shù)企業(yè)融資方式組合方面研究較少，因此，通過設(shè)置評價指標(biāo)體系，對高新技術(shù)企業(yè)融

3、資方式組合選擇，并給出具體融資策略是值得研究的。
　　文章對高新技術(shù)企業(yè)融資方式、融資特征進(jìn)行分析，并總結(jié)得出高新技術(shù)企業(yè)各個生命周期階段融資存在的問題，根據(jù)以上存在的問題，從高新技術(shù)企業(yè)自身、外部兩方面分析了高新技術(shù)企業(yè)融資問題的原因。依據(jù)生命周期理論，分種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期四個方面提出融資方式組合，運(yùn)用模糊綜合評價法對組合進(jìn)行排序選擇，并給出每種方式具體的融資策略，以哈爾濱九洲電氣股份有限公司為例，對成長期融資方式組