高新技術(shù)企業(yè)融資方式組合選擇及策略研究.pdf

1、隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，并已經(jīng)成為引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的主要力量。高新技術(shù)企業(yè)在促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)等方面的巨大貢獻(xiàn)日趨突出。高新技術(shù)企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展，將對(duì)我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全面建設(shè)小康社會(huì)起著舉足輕重的作用。高新技術(shù)企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)、高投入的特點(diǎn)，資金問(wèn)題已經(jīng)成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的主要障礙，通過(guò)制定良好的融資策略是促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的一種

2、重要方式。
　　目前，高新技術(shù)企業(yè)融資在國(guó)外的研究比較系統(tǒng)化，在宏觀方面主要從融資結(jié)構(gòu)理論角度來(lái)談企業(yè)融資問(wèn)題，在微觀方面指出風(fēng)險(xiǎn)投資的方式更適合高新技術(shù)企業(yè)融資。國(guó)內(nèi)研究主要集中在高新技術(shù)企業(yè)的融資困境分析和融資問(wèn)題解決兩個(gè)方面，提出建立高新技術(shù)企業(yè)融資體系，把風(fēng)險(xiǎn)投資和多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建相結(jié)合解決高新技術(shù)企業(yè)融資困境。但國(guó)內(nèi)國(guó)外在基于生命周期的高新技術(shù)企業(yè)融資方式組合方面研究較少，因此，通過(guò)設(shè)置評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融

3、資方式組合選擇，并給出具體融資策略是值得研究的。
　　文章對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資方式、融資特征進(jìn)行分析，并總結(jié)得出高新技術(shù)企業(yè)各個(gè)生命周期階段融資存在的問(wèn)題，根據(jù)以上存在的問(wèn)題，從高新技術(shù)企業(yè)自身、外部?jī)煞矫娣治隽烁咝录夹g(shù)企業(yè)融資問(wèn)題的原因。依據(jù)生命周期理論，分種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期四個(gè)方面提出融資方式組合，運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)組合進(jìn)行排序選擇，并給出每種方式具體的融資策略，以哈爾濱九洲電氣股份有限公司為例，對(duì)成長(zhǎng)期融資方式組