財務(wù)管理計算題終極掛科版

1、剪輯（僅供參考）1二、計算題二、計算題（12小題）1.甲公司需用一臺設(shè)備，買價為6200元，可用6年。如果租用，則每年年初需付租金1200元，年利率為8%。試判斷:該企業(yè)應(yīng)租用還是購買該設(shè)備解：用先付年金現(xiàn)值計算公式解：計算6年租金的現(xiàn)值得：V=APVIFAi，n（1i）=1200PVIFA8%6（18%）=12004.6231.08=5991（元）90（元）因為債券的價值大于債券的發(fā)行價格，所以企業(yè)應(yīng)該購買此債券（2）若按單利每年計息

2、一次，到期日一次還本付息，是否應(yīng)購買該債券？解：按單利每年計息時：債券的價值V=I5PVIFinMPVIFi，n=10010%5PVIF12%5100PVIF12%5=500.567100.567=85.05（元）90(元)因為債券的價值小于債券的發(fā)行價格，所以企業(yè)不購買此債券3.丙公司發(fā)行優(yōu)先股股票，在未來時間里，每年送股利為10元每股；假設(shè)國庫券利率為10%，股票的市場平均收益率為15%，該股票的β系數(shù)為1.2；若該優(yōu)先股市價為70

3、元股，是否應(yīng)當購買？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：=10%1.2（15%10%）=16%)(FMiFiRRRR????由于優(yōu)先股的估值為永續(xù)年金的估值。則優(yōu)先股股值為V=DRi=1016%=62.50（元）70（元）因為優(yōu)先股股值小于優(yōu)先股市價，所以企業(yè)不購買此此股4.某公司2010年全年銷售收入凈額為5800萬元，凈利潤為786萬元。試根據(jù)以下資料計算其有關(guān)財務(wù)指標。（單位：萬元）年初數(shù)年末數(shù)年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)合計8501060流動負債

4、合計470600資產(chǎn)總計16201860負債合計8361160要求：（1）計算該年年末流動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)；解：由流動比率公式得：流動比率==≈1.77由資產(chǎn)負債率公式得：資產(chǎn)負債率=100%=100%≈62.37%由權(quán)益乘數(shù)公式得：權(quán)益乘數(shù)==年末流動負債年末流動資產(chǎn)1060600年末負債總額年末資產(chǎn)總額11601860年末資產(chǎn)總額年末股東權(quán)益總額年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額年末負債總額剪輯（僅供參考）3元；2500元。問：該設(shè)

5、備在使用期內(nèi)能給公司帶來多少收益率？（答案：39.34%）解：設(shè)該公司的收益率為n。由于該公司每年的NCF相等，則年金現(xiàn)值系數(shù)===1.6經(jīng)查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：該設(shè)備在試用期間能帶來的內(nèi)含收益率應(yīng)該在35%~40%之間，現(xiàn)用插值法計算：折現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)35%1.696n%1.60040%1.589則=解得：x≈4.49故n=35%4.49%=39.49%8.w公司目前擁有長期資本8500萬元，其中長期債務(wù)1000萬元，年利率9%；普通

6、股7500萬元（1000萬股）。息稅前利潤為1600萬元，股權(quán)資本成本為15%，所得稅稅率40%?，F(xiàn)準備追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）增發(fā)普通股，按時價增發(fā)300萬股；（2）增加長期借款，年利率12%。要求：（1）計算追加籌資前A公司的綜合資本成本率；（2）計算追加籌資下，兩種籌資方式的每股收益無差別點；（3）根據(jù)目前的財務(wù)狀況，確定哪種追加籌資方式為優(yōu)。解：（1）A公司的全部長期資本由長期債務(wù)和普通股組成，則公司

7、的全部資本成本率即為綜合資本成本率。則KW=KB（1T）KS=9%（140%）15%=0.60%13.2%=13.8%（2）設(shè)兩種籌資方式的每股收益無差別點為。EBIT則增發(fā)普通股與增加長期債務(wù)兩種增資方式下的每股收益無差別點為：（I1）（1T）（I2）（1T）EBITEBIT即（10009%）（140%）[（10009%）（150012%）]（140%）EBITEBIT化簡得：（90）0.6（270）0.6解得：=870（萬EBITE